これは重要な貢献であり、力強い回復の勢いが求められる経済状況において、公共投資が主導的な役割を果たしていることを示しています。しかしながら、この目標を実現するには、公共投資支出プロセスにおける固有のボトルネック、特に合法性、行政手続き、現地の実施能力、用地取得に関連する問題の解消が依然として喫緊の課題となっています。
GDPは1.8～2％増加する可能性がある
2025年9月中旬、UOB銀行（シンガポール）は、ベトナムの2025年のGDP成長率予測を、従来の6.9%から7.5%へと予想外に引き上げました。同行は、米国の関税政策によるリスクと不安定さにもかかわらず、ベトナムの今年のGDP成長率を7%を超える高い水準と予測している数少ない国際金融機関の一つです。
UOBによると、今年の成長の主要原動力の一つは、ベトナムの公共投資の加速である。外的課題に直面しているベトナムは、8月中旬に250件のプロジェクトを対象とする480億ドル規模のインフラ投資計画を発表した。政府は、都市開発と交通開発を中心とする129件のプロジェクトに総額180億ドルを投じる。残りの121件のプロジェクト、総額305億ドルは、外国企業を含む他の資金源から調達される予定だ。
この動きは、持続可能な経済成長の基盤を強化するための戦略的ステップであると考えられており、同時に、企業、特に中小企業が国内および地域のバリューチェーンにさらに深く参加する余地を創出するものである。
UOB銀行グローバル経済・市場調査部長のスアン・テック・キン氏は、政府の役割は、インフラへの継続的な投資を通じて長期的な利益の基盤を築く上で非常に重要であると述べた。この投資には、港湾、鉄道、道路、空港、電力、水道、 教育、医療、法務といったハード面とソフト面の両方のインフラが含まれる。インフラ整備による強固な基盤があって初めて、国は発展し、揺るぎない地位を築くことができるのだ。
9月26日、グオイ・ラオ・ドン新聞社が主催した「GDP成長率8.3～8.5％の原動力は何か」をテーマにしたベトナム経済フォーラムにおいて、BIDV銀行のチーフエコノミストのカン・ヴァン・ルック博士は、ベトナムが2025年に首相が割り当てた公共投資資本計画を全額支出できれば、GDP成長率は1.8～2パーセントポイント向上できると述べた。
リュック博士によると、これはプラス要因ではあるものの、世界銀行の報告書を含む国際機関の予測にはまだ十分に反映されていない。そのため、国際機関はベトナムのGDP成長率を比較的慎重な水準で予測し続けており、公共投資による成長ポテンシャルを十分に反映できていない。
「8.3～8.5%という成長目標は実現可能ですが、8%程度というより低いシナリオにも備える必要があります。これを達成するには、消費と投資の両方を強力に刺激する必要があります。デジタル経済や労働生産性の向上といった新たな原動力が鍵となるでしょう」と、カン・ヴァン・リュック博士は述べました。
公共投資における固有のボトルネックの除去
財務省の報告によると、2025年8月末までに、全国の公共投資資金の支出は首相が指示した計画の46.3%に達し、2024年の同時期（40.4%）を上回った。同時期よりも良好な結果となったものの、今年中に資金支出を100%にするという目標を確実に達成するには、年末に向けて大きなプレッシャーがかかる。
経済学者のトラン・ドゥ・リッヒ博士は、消費、輸出、公共投資という経済成長の三大柱のうち、公共投資が現状において重要な役割を果たしていると評価しました。特に、第4四半期における支出の促進は、総需要の刺激につながるだけでなく、実質成長率にも直接的な影響を与えます。
しかし、公共投資の効果が期待に応えられない大きなボトルネックとなっているのは時間であり、これは著しく浪費されている要因です。特に交通セクターにおける多くの主要インフラプロジェクトは、手続きや補償の問題、あるいは建設組織の積極性の欠如により、依然として遅延しています。
トラン・ドゥ・リッチ博士によると、法的要件とリソース要件を満たしたプロジェクトでは、進捗を短縮するために「3交代制4チーム」の連続建設モデルを導入する必要があるとのことです。この方法は、目に見えないものの非常に高額なコストである時間を節約するだけでなく、経済全体に迅速な波及効果をもたらします。
さらに、鉄鋼、セメント、石材などの国産建設資材の優先的な使用は、国内産業の振興、輸入圧力の軽減、貿易収支の改善に寄与する。これは、今年のGDP成長促進にも貢献する重要な解決策となる。
支出と建設の進捗を加速させるためには、特に用地確保とプロジェクト品質の向上における制度上のボトルネックの解消が依然として不可欠です。公共投資プロジェクトが予定通りかつ効果的に実施されて初めて、社会資本の流れを活性化し、持続可能な経済成長を促進する上で主導的な役割を果たすことができます。
首相政策諮問委員会委員であり、国会経済財政委員会委員でもあるホアン・ヴァン・クオン教授は、公共投資は民間投資を誘致するための「種資本」であり、ひいては社会全体への投資を促進するものであると述べた。国家が資本を投資することで、信頼と期待が生まれ、多くの投資家の参加を促し、より強力で持続可能な成長エンジンの形成に貢献するだろう。
現在、法的問題やインフラ問題により、約2,200件の公共・民間投資プロジェクトが停滞しており、その総額は6,000兆ドンに上ります。これらのプロジェクトが解消されれば、この莫大な資金が直ちに経済に投入され、成長を促進するでしょう。しかし、支出が制御不能に膨大になれば、インフレのリスクが生じるとも強調しました。
ビジネスの観点から、第一建設公社（CC1）の会長であるファン・ヒュー・ズイ・クオック氏は、業界内の多くの企業が、15の南北高速道路パッケージ、ロンタン空港、ドンホイT1ターミナルなど、一連の重要な国家プロジェクトの建設を加速させていると述べました。これらはすべて、政府と首相が直接指揮する重要なプロジェクトであり、計画よりも早く完成させることを目指しています。
「公共投資、特にインフラ投資は波及効果をもたらし、将来の基盤を築くという見解に完全に同意します。しかし、進展を加速させることはコストの増大にもつながります」とクオック氏は述べた。
この関係者によると、多くの建設現場では人件費が1日50万ドンから100万ドンへと倍増しているものの、十分な数の労働者を確保するのは依然として困難だという。建設資材、特に砂の価格も1立方メートルあたり30万ドンから80万ドンへと急騰している。請負業者は進捗状況に応じて「3交代制、4交代制」の体制を敷いているものの、現状の仕組みでは発生するコストを適切に賄うことができず、企業は財務の均衡を図る上で多くの困難に直面している。
そのため、クオック氏は、契約と予算の仕組みを最初から再設計し、進捗を加速させ、それに応じたコストを負担する選択肢も考慮する必要があると提言した。国と企業は、長期的には計画の失敗と非効率性につながりやすい持続不可能な「短距離走」ではなく、「長距離マラソン」を走る必要がある。
出典: https://baotintuc.vn/kinh-te/giai-ngan-dau-tu-cong-co-the-cong-them-2-vao-tang-truong-gdp-20250927151637256.htm
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