ロシアとウクライナの紛争でも、期待外れの需要の弱さでもない。これが「激安」の石油・ガス価格の原因だ。

昨年のエネルギー危機の「悪夢」が再び繰り返される可能性は低いでしょう。しかし、たった一つの悪いニュースが石油とガスの価格を急騰させる可能性があります。

Bồn chứa dầu tại Nhà máy lọc dầu Duna của Hungary, nơi tiếp nhận dầu thô của Nga thông qua đường ống Druzhba - Ảnh: AFP

アナリストは、たった一つの悪いニュースが石油とガスの価格を急騰させる可能性があると指摘している。写真は、ドルジバ・パイプライン経由でロシア産原油を受け入れるハンガリーのドゥナ製油所の石油タンク。（出典：AFP）

需要の弱さを責めない

ロシアがウクライナで特別軍事作戦を開始した後（2022年2月）、悪いニュースが出るとエネルギー価格が急騰した。

昨年、米国のガス工場が火災で閉鎖に追い込まれた、フランスの石油港がストライキで閉鎖された、ロシアが欧州に燃料費をルーブルで支払うよう要求した、天候が例年より悪そうな様子などのニュースが流れると、市場は即座に興奮した。

しかし、2023年1月以降、状況は一変しました。ブレント原油は1バレル75ドル前後で推移しており、1年前の120ドルから下落しています。欧州では、ガス価格は1メガワット時（MWh）あたり35ユーロ（約38ドル）で、2022年8月のピーク時より88%も下落しています。

Không phải xung đột Nga-Ukraine hay nhu cầu yếu đáng thất vọng, đây mới là thủ phạm khiến giá dầu và khí đốt mãi ‘rẻ bèo. (Nguồn: The Economist)

2021年から2023年までの石油・ガス価格チャート（出典：エコノミスト）

こうした状況の中、石油輸出国機構（OPEC）とそのパートナー（OPECプラス）は、原油価格を引き上げるべく生産削減を発表した。

一方、米国では稼働中の石油・ガス掘削リグ数が7週間連続で減少しています。ヨーロッパにとって極めて重要なノルウェーの複数のガス施設は、長期メンテナンスのため閉鎖されています。オランダもヨーロッパ最大のガス田を閉鎖しました。

しかし、こうした動きにもかかわらず、エネルギー価格は依然として低水準にとどまっており、価格上昇は短期間で終わる可能性が高い。では、石油とガスの価格がこれほど低いのはなぜだろうか？

消費者の需要が予想より低かったことが原因の一つかもしれない。

ここ数カ月、世界経済の成長期待は大幅に引き下げられており、今年の春に複数の銀行が破綻したことで、米国で景気後退が迫っているとの懸念が高まっている。

一方、欧州ではインフレが消費者に打撃を与えており、金利上昇の影響は両国ともまだ本格的には感じられていない。

中国では、パンデミックからの回復が予想よりもはるかに弱いことが明らかになっています。成長の鈍化により燃料需要が減少しています。

しかし、詳しく見てみると、需要の低迷という話は必ずしも説得力があるわけではないことが分かります。期待外れの回復にもかかわらず、中国の4月の原油消費量は日量1,600万バレルと過去最高を記録しました。ゼロコロナ政策の解除後、トラック輸送、観光、旅行が回復したことで、ディーゼル燃料、ガソリン、ジェット燃料の使用量が増加しています。

米国ではガソリン価格が前年比30%下落しており、旅行シーズンのピークとなる夏に向けて明るい兆しとなっている。アジアと欧州では高温が続くと予想されており、冷房用ガス火力発電の需要が増加する。