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ベトナムに適したデジタル資産取引モデルは CEX か DEX のどちらでしょうか?

法的規制への準拠を保証し、投資家のセキュリティと透明性の要件を満たす集中型暗号資産取引所。

Người Lao ĐộngNgười Lao Động09/08/2025

集中型暗号資産取引所に関する試行法令が基本的に完成し、 財務省から政府に提出されたばかりで、テクノロジーおよび金融コミュニティから大きな注目を集めている状況で、Nguoi Lao Dong新聞は、1Matrix社の会長であり、ベトナムブロックチェーンおよびデジタル資産協会の会長であるファン・ドゥック・チュン氏にインタビューを行い、今日一般の人々が特に関心を持っている問題を明らかにしました。

中央集権型暗号通貨取引モデル

* 記者:ベトナムでの試験運用には、集中型暗号通貨取引所 (CEX) モデルと分散型暗号通貨取引所 (DEX) モデルのどちらが適していると思いますか?

ファン・ドゥック・チュン氏:現時点では、国家管理の要件とユーザーの習慣の両方の観点から見ると、集中型取引所モデル(CEX)は、ベトナムだけでなく国際的にも持続可能な開発のためのより適切かつ実現可能な選択肢です。

Chọn mô hình sàn tài sản số cho Việt Nam - Ảnh 1.

ファン・ドゥック・チュン氏

CEXは現在、世界の取引量全体の99.7%以上を占めており、これは1日あたり約2,610億ドルに相当します。一方、DEXは証券価値の高い取引量をもたらすにもかかわらず、わずか0.3%、7億6,100万ドルに相当します。

主な理由は依然として法的枠組みの問題です。DEXモデルは最低限のeKYC(顧客確認)基準を満たしていませんが、CEX取引所は法令遵守に多くの問題を抱えているものの、基本的なeKYC基準を依然として確保しています。また、CEXのマーケットメイク(MM)方式は、DEX取引所よりも透明性の高いルールとなっています。

VASPnet のデータによれば、現在までに米国、英国、EU、韓国、シンガポール、日本、カナダ、UAE など 70 以上の国と地域が CEX に対して規制を発行したりライセンスを付与したりしています。

一方、DEXが完全に分散的に運営されるライセンスを付与している国はありません。現在、明確な法人形態を有し、公開運営されているDEXの運営を認めているのはUAEのみです。シンガポールや日本など一部の国では、DEXにおける取引活動に対して税金や手数料を徴収することは可能ですが、DEXのライセンス枠組みは制定されていません。

さらに、CEX取引所は、ユーザーエクスペリエンスの面で優れています。例えば、フレンドリーなインターフェース、使いやすさ、多数のユーザーによる高い流動性、高速な取引スピード、そして直接的で迅速なカスタマーケアサポートポリシーなどです。一方、DEX運営チームの活動は匿名であるため、ユーザーへのサポートはほとんどありません。つまり、DEX取引所の投資家は、詐欺やトラブルに巻き込まれた場合、あらゆるリスクを負わなければなりません。

国際経験を吸収する

* 安全で効果的な取引エコシステムを構築するために、ベトナムが世界中で成功している暗号通貨取引モデルから学ぶべき要素は何だと思いますか?

ベトナムブロックチェーン・暗号資産協会は、調査プロセスにおいて、世界中の様々な国や地域における暗号資産取引フロアモデルを多数分析しました。しかし、完璧または絶対的に最適と考えられる管理モデルは存在しません。各国は、自国の管理ニーズや固有の経済的・政治的状況に応じて、独自の戦略を構築しています。

しかし、世界で効果的であると考えられている管理モデルには、すべて、透明なライセンスメカニズム、顧客識別(KYC)に関する厳格な規制、マネーロンダリング対策およびテロ資金対策(AML/CFT)に関する国際基準の遵守、明確な税制、効果的なユーザー保護メカニズムという4つの共通する中核要素があります。

ベトナムはこうした国際的な経験を吸収する能力を十分に備えていますが、より重要なのは、国内の状況に適した実用的なソリューションを構築することです。現在、中央集権型暗号資産取引所に関する試行政令の草案は基本的に完成しています。

財務省は今年8月にこの文書を政府に提出する予定です。これは戦略的な一歩であり、ベトナムにおけるデジタル資産市場の発展の基盤を築き、今後の力強い成長の機会を切り開くものと考えられています。

Chọn mô hình sàn tài sản số cho Việt Nam - Ảnh 2.

多くのベトナム人は今でも毎日、外国の取引所で暗号通貨に投資している。写真:HOANG TRIEU

多くの国際基準が、香港(中国)、タイ、シンガポールといった先進的なモデルから慎重に検討され、新たな法的枠組みに統合されるよう選定されています。したがって、どの国から学ぶべきかを議論するのではなく、ベトナムがこれらの原則を国内の状況に最も適した方法でどのように実現するかが、今より重要です。

世界を見渡すと、今日最も成功している暗号資産取引所は、依然としてCoinbase、Kraken、Geminiといったお馴染みの取引所です。アジアでは、HashkeyやKuCoinといったプラットフォームも、世界的なデジタル資産セクターの急速なトレンドに沿った柔軟性と柔軟な市場アプローチ戦略を示しています。

* ベトナムの大企業の暗号資産取引所の展開における財務力と技術力をどのように評価しますか?

ベトナムは、国際基準を満たすデジタル資産取引所を開発する絶好の機会に直面しています。その優位性は、Techcombank、Vingroup、Viettel、FPTといった大手テクノロジー企業や金融企業の積極的な参加にあります。これらの企業は、複雑な技術プロジェクトの実行能力、最新のデジタルインフラ、強力なエコシステム、そしてフィンテック、デジタルバンキング、電子ウォレットなどの分野で経験豊富なエンジニアチームを擁していることを実証しています。これは、堅固なデジタル資産取引所を構築するための重要な基盤となります。

しかし、従来の金融商品とは異なり、ブロックチェーンやデジタル資産は急速に変化しており、技術だけでなく、分散型環境における法律やリスク管理に関する深い知識も求められます。純粋な銀行業務やフィンテックの経験だけでは不十分です。企業が体系的に参画したいのであれば、ブロックチェーンエンジニア、デジタル金融の専門家、テクノロジー法務、サイバーセキュリティの専門家からなる専門チームを構築する必要があります。

ファン・ドゥック・チュン氏によると、1Matrixはベトナムの技術を活用したマルチチェーンブロックチェーンインフラの構築を進めています。この基盤からデジタル資産エコシステムが柔軟に構築され、国際機関はホワイトラベル契約を通じてサービスを移転できるようになり、国内企業は市場ニーズに合わせてカスタマイズされたB2B、B2C、またはB2B2Cのサービスレイヤーを積極的に構築できるようになります。

ベトナムが国内の資源を有効活用し、柔軟なアプローチをとれば、この地域で評判の高いデジタル資産取引所を構築することは十分に可能です。さらに、ベトナム企業は技術と運営モデルの両方を輸出することで、世界のデジタル資産市場における地位を確固たるものにすることができます。


出典: https://nld.com.vn/chon-mo-hinh-san-tai-san-so-cho-viet-nam-1962508082153099.htm


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