トランプ氏が米大統領選に勝利、関税の「悪夢」が再来、中国は懸念？

ドナルド・トランプ大統領が中国製品への関税導入を警告したことは、世界第2位の経済大国の成長に大きなリスクをもたらしている。

米国からの新たな課税の脅威により、中国は懸念を抱くのも無理はない。（出典：Shutterstock）

この関税はトランプ大統領の最初の任期中に中国製品に課された7.5%から25%よりもはるかに高く、中国経済は現在、はるかに脆弱な状態にある。

中国の不動産市場は2018年に好調で、国内経済活動の約4分の1を牽引しました。こうした背景から、住宅開発事業において土地オークションへの依存度が高い地方自治体は、財政的に健全な状態にあります。

これにより北京は関税ショックに耐えることができた。

しかし、2021年以降、中国の不動産セクターは深刻な不況に陥り、地方政府の歳入も大幅に減少しています。住宅供給過剰は、世界第2位の経済大国である中国にとって、不動産セクターがかつての成長牽引役としての地位を取り戻す可能性が低いことを意味しています。

国際通貨基金（IMF）によると、不動産部門の低迷により地方政府は巨額の負債を抱えることになり、2023年末までに147兆元に達すると推定されている。

国際決済銀行によれば、家計と企業の負債を含めると、その数字は350兆元を超え、経済規模の約3倍に達する。

中国政府は債務抑制のために財政支援を計画しているが、債務負担は依然として大きく、外的な成長ショックに対応する同国の能力が制限されている。

国内需要の弱さも問題となっている。低賃金と低年金、高い若年失業率、そして脆弱な社会保障網により、中国の家計支出はGDPの40%を下回り、世界平均を約20ポイント下回っている。

しかしこれまでのところ、中国政府は輸出依存型の製造業の強化に注力しており、これが世界第2位の経済大国が電気自動車、太陽光発電、電池の分野で目覚ましい成功を収めるのに役立ってきた。

しかし、これは米国、欧州、トルコなどにおける中国製品への関税導入にもつながっている。中国は競争力のある分野では輸出を拡大できるが、外需をコントロールすることはできない。

さらに、不動産危機、債務の蓄積、消費によりデフレ圧力が高まっています。

さらに、人民元切り下げの可能性も限定的だ。米国の60%の関税を完全に相殺するには、人民元がドルに対して18%下落する必要があると予測されており、為替レートは1ドル＝8.5元となり、これは1990年代のアジア通貨危機以来見られなかった水準となる。

上記のすべての要因により、世界第2位の経済大国は、米国からの新たな関税の脅威に対してより脆弱になっている。

出典: https://baoquocte.vn/ong-trump-gianh-chien-thang-bau-cu-my-con-ac-mong-thue-quan-tro-lai-trung-quoc-lo-292900.html