不動産企業が55％を発行
財務省は、 2023年の最初の7か月間の社債市場の状況について報告した。
これを受けて、年初から7月21日までに36の企業が61兆2000億ドン（2022年同時期比78％減）の債券を発行し、そのうち不動産企業が55％（33兆ドン）を占めている。発行された債券の60.91％は資産を担保としており、早期買戻しの額は130兆4000億ドン（2022年同時期比1.65倍）である。
政令第08/2023号発効（2023年3月5日）以降、社債の発行額は60兆3000億ドンとなり、2023年初頭からの発行額の99％を占めた。
2023年7月21日時点の企業債務残高は約1,030兆ドンで、2022年のGDPの10.8％を占め、 経済全体の未払い信用残高の8.3％に相当します。
財務省は、2023年の最初の7か月間で61兆ドン以上の社債が発行されたと発表した（写真：Huu Thang）。
財務省によれば、生産や事業活動が困難な状況の中、政令第8号の規定に基づき、多くの企業が債券所有者と交渉し、債務返済条件の再構築を行っている。
不動産セクターの一部の発行体は、債券の返済期間を1か月から2年に延長することで合意しており、金利は当初の金利に比べて0.5～3％上昇することで合意している。
財務省は、企業が債券保有者と積極的に交渉していることが、投資家心理の安定化に貢献したほか、企業がリストラや生産・事業の回復のための時間を確保し、リストラ後の債券満期時に債務返済のためのキャッシュフローを確保できる環境を整備したと評価している。
財務省は次のように分析した。政府と首相は、マクロ経済安定化政策を同時に実施するなど、市場を安定させるために非常に強い指示を出している。
財政政策の合理的な管理（減税、延長、延期、影響を受ける主体の支援、公共投資の支出の迅速化、不動産市場を含む企業の困難の除去、市場心理を安定させるための宣伝の強化、扇動や社会保障への影響の事案の厳格な処理）。
社債市場に関する法規制（政令第65号、政令第08号、回覧第16号）が適時に公布された。さらに、政府は銀行、証券、社債、不動産に関するワーキンググループを設置し、市場の安定化と発展に向けた解決策を提案した。これにより、市場は徐々に安定を取り戻しつつある。
不動産市場の困難を積極的に解消
今後提案される解決策に関しては、政府は引き続き、国会が割り当てた成長目標の達成を確実にするために、マクロ経済の安定、インフレの抑制、投資環境の安定化に向けた解決策の同時実施を指示します。
ベトナム国家銀行は、引き続き金融政策手段を柔軟に運用し、経済発展に必要な信用資本のニーズに迅速に対応しています（社債市場が2023年に直ちに回復するわけではないという事実を考慮）。
特に、不動産市場の困難を取り除くために、民間債券発行チャネルに加えて、公募による社債発行を促進するための解決策の実施を強化する必要がある。
年初から2023年7月21日までに債券を発行した不動産企業は55％を占めた（写真：ファム・トゥン）。
満期社債の支払い状況の監視については、財務省は、多額の満期社債を保有する企業と直接取引のある企業の情報開示を継続的に監視し、企業が約束した条件に従って投資家に対する社債債務を最後まで全額支払う責任を負うことを求めています。
社債市場の流動性向上に関しては、財務省は政府政令第8号の規制の実施を推進します。
市場の発展と管理監督の実効性向上に関しては、財務省は、個別社債の流通市場の発展と流動性の向上を目的として、証券取引所に対し、個別社債取引システムの運用開始を指示しました。このシステムは2023年7月から運用されています。
財務省は、「国家銀行、国家証券委員会、証券取引所は、法に基づき、社債発行に関わる組織および金融機関の活動に対する検査、監督、是正を引き続き強化する。違反行為は法に基づき厳正に対処していく」と述べた。
中長期的な解決策については、財務省は、個別社債の発行条件に関する規制について、関係法令（証券法、企業法、信用機関法）を改正するよう所管当局に報告するための包括的な検討と研究を提案した。
金融機関、証券会社、企業間の関連当事者や相互所有の問題を迅速に検討し、破産に関する法律の規制の執行の有効性を向上させ、企業が十分な手続きで破産を秩序正しく実行できるようにし、市場の健全で持続可能な運営の確保に貢献する必要があります。
建設部は、建設・不動産分野の財務安全性指標に関する規制を補足するために研究し、所管官庁に提出する必要がある。
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