商品市場：需給圧力が世界の商品価格の変動を引き起こす

(Chinhphu.vn) - ベトナム商品取引所（MXV）によると、金属グループにおける強い売り圧力が、世界の原材料市場全体の下落の主な原動力となっている。MXV指数は0.7%下落し、2,224ポイントとなり、2週連続の下落となり、1週間ぶりの安値となった。

在庫データと供給過剰懸念により原油価格が下落

MXVによると、昨日エネルギー市場は4/5商品の価格が下落し、強い売り圧力にさらされ、ブレント原油とWTI原油の価格はともに1%近く下落し、それぞれ1バレルあたり66.99ドルと63.48ドルで取引を終えた。

最大の圧力となったのは、減少予想に反して予想外に増加した米国原油在庫であった。API（原油価格指数）とEIA（石油情報技術局）の報告によると、8月29日までの週に商業用原油在庫は62万2000バレル、240万バレル以上増加した。これは、多くの製油所が定期点検に入り、原油需要が減少したためである。このシグナルはガソリン在庫の減少による好影響を覆い隠し、消費の冷え込みを示唆している。

OPECプラスが予想よりも早く日量約165万バレルの増産に踏み切る可能性も、市場心理を圧迫している。これが世界の需給バランスを緩める可能性がある。ロシアを含むOPECプラスの首脳陣は、まだ決定を下していないとしているものの、このリスクから投資家は防衛的な売りを強めている。

米国経済も短期的には原油価格にとって好ましい状況ではありません。8月のサービス業PMIと総合PMIはともに低下し、ADPデータでは新規雇用者数が前月の約半分の5万4000人にとどまり、新規失業保険申請件数も増加しています。これはエネルギー需要の弱まりを懸念させるものです。

しかし、これらのあまり良くない経済シグナルは、米連邦準備制度理事会（FRB）が中期的に石油消費を支えるために9月に金利を引き下げるだろうという期待を強めている。

鉄鉱石価格は3年連続で上昇

鉄鉱石価格は昨日、1.52%上昇の1トンあたり104.8ドルで取引を終え、大半の金属の下落傾向に逆行した。MXVによると、主な支えとなったのは、中国政府が過剰生産能力の解消と低価格競争のために鉄鋼の過剰生産を削減するとの期待だ。この好材料は、足元の需要低迷にもかかわらず、価格が1トンあたり100ドルを上回って安定している要因となっている。

最近、中国の5つの政府機関は、2025～2026年の鉄鋼業界の成長を安定させる計画を発表し、生産能力と生産量の引き締めに重点を置いています。2025年の粗鋼生産量は、2024年の10億トン超から9億8000万トンを下回ると予測されています。モルガン・スタンレー（米国）は、減産は現在電炉に集中しているが、鉄鉱石を使用する高炉に拡大されれば、価格支持効果はより顕著になると指摘しています。

しかし、中国における実需の減少に伴い、調整リスクは依然として残っている。ピルバラ港湾局（オーストラリア）のデータによると、7月の中国向け鉄鉱石輸出量は6月比で20%以上減少した。

出典: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-ap-luc-cung-cau-dan-dat-bien-dong-gia-hang-hoa-the-gioi-102250905105946775.htm