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| スマートフォンの重要な部品の電子回路基板に描かれたベトナム国旗の画像。（出典：ゲッティイメージズ） |
ベトナムの経済的潜在力を解き放つ
金融市場に関するニュースを専門に掲載するサイト「Seeking Alpha」は、「ベトナムの経済的潜在力を解き放つ」と題する記事で、ベトナムは高いGDP成長率、ハイテク製造能力の向上、米国との強力な関係により、ますます魅力的な投資先になりつつあると述べている。
この情報ページでは、ベトナムが魅力的な投資先である理由、すなわち経済の回復力、バリューチェーンの発展、強力な外国投資、戦略的素材と半導体の大きな可能性について「 調査」しました。
同ニュースサイトによると、ロシアとウクライナの紛争による商品価格の上昇や、ベトナムの最大の貿易相手国の一つである中国の景気減速といった逆風にもかかわらず、東南アジアの国であるベトナムの経済は底堅く推移している。新型コロナウイルス感染症のパンデミック下、ベトナム経済は商品輸出の恩恵を受け、2022年のGDPは8.0%成長した。2023年第3四半期のGDP成長率は前年同期比5.3%と安定を維持した。主要貿易相手国からの需要低下により、ベトナムの貿易は今年、逆風に直面した。2023年の最初の8か月間の輸出は前年同期比10%減少したが、9月にようやくプラスに転じた。
Seeking Alphaは、ベトナム政府は上記の課題を深く認識しており、特に半導体分野におけるハイテク製造業への外国投資誘致に積極的に取り組んでいるとコメントしています。ベトナムは多くの自由貿易協定（FTA）を締結し、ハイテク工場に対する税制優遇措置、優遇金利融資、輸入関税の免除、土地使用料の優遇措置などの支援策を導入しています。
政府の強力な支援は、初期の成果として成果を上げているようだ。ベトナムは、特に米国への電子機器輸出が目覚ましい伸びを見せている。事実上ゼロだったベトナムの電子機器輸入は、現在では米国の電子機器輸入全体の約10%を占めている。
さらに、成長の鈍化と輸出の減少により厳しい環境に直面しているにもかかわらず、ベトナムは今年初めから159億米ドルの外国直接投資（FDI）を誘致している。
製造業は依然として主要なFDI誘致源であり、年初来の投資額は140億ドルを超え、前年比15.5%増となっています。現在の不確実性、インフレ圧力、そして世界経済の見通しに対する信頼感の低下を考えると、この成果は意義深いものです。Appleの主要サプライヤーであるFoxconn Technology Group（OTCPK:FXCOF）、GoerTek Inc.、Luxshare Precision Industry Co.、Pegatron Corp.はベトナムに工場を設立しており、エレクトロニクス部門の輸出総額は2022年までに32%に達する見込みです。
さらに、ベトナムは世界第2位のレアアース埋蔵量を誇り、推定約2,200万トンで中国に次ぐ規模です。ベトナムのレアアース産業は活況を呈しており、2022年の生産量は4,300トンに達し、2021年のわずか400トンから約11倍に増加しました。ベトナムは2030年までに年間202万トンへのレアアース生産量の拡大を目指しています。
アップル（AAPL）のサプライヤーを含む韓国や中国の磁石企業を含む外国企業は、中国以外のサプライチェーンを多様化するためにベトナムに工場を開設する準備を進めている。
米国は最近、両国間の協力を広範囲に深化させるため、米国・ベトナム包括的経済連携協定（EPA）に署名しました。特筆すべきは、米国がベトナムの半導体人材育成のための取り組み開始に向け、200万ドルの初期資金拠出を約束したことです。半導体は様々な技術の重要な構成要素であり、このパートナーシップは、ベトナムの世界的な半導体サプライチェーンにおける地位向上を目指しており、ベトナムが半導体産業の成長において果たしたい重要な役割を示すものです。
ベトナムは活力ある経済変革の瀬戸際にあり、目覚ましい回復力を発揮し、外国投資を誘致し、高付加価値セクターの成長を牽引しています。豊富なレアアース埋蔵量と成長著しい半導体セクターを背景に、ベトナムはグローバルサプライチェーンの主要プレーヤーとなる態勢が整っています。米国とベトナムの強固なパートナーシップは、ベトナムの世界経済における地位をさらに強化するものです。
成長の機会を求める投資家は、ベトナムがバリューチェーンの上位に躍進し、戦略的セクターでの存在感を拡大し、魅力的な投資先となっていることから、注目する必要がある。
急成長の物語
以前、英国の権威ある金融雑誌の一つであるマネーウィーク誌も、ベトナムの成長ストーリーについての分析記事を掲載していました。
同誌は、1986年12月の「ドイモイ」政策の実施、1995年の東南アジア諸国連合（ASEAN）加盟、2000年の米越関係正常化、2007年のWTO加盟といった画期的な出来事に加え、一連の貿易協定の締結への参加促進政策により、ベトナムは世界最貧国の一つから中所得国へと変貌を遂げ、2002年以降の20年間で一人当たりGDPが3.6倍に増加したと指摘した。1986年にはベトナムのGDPに占める商品・サービスの輸出の割合は7％未満だったが、2021年には93％にまで増加した。
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| グエン・フー・チョン書記長はジョー・バイデン大統領の2023年9月ベトナム訪問を歓迎する。（写真：グエン・ホン） |
ベトナムはこれまで3つの明確な外国投資ブームを経験してきました。1つ目は1990年代半ばで、日本の本田技研工業が「二輪車の現地生産」を開始し、世界的なスポーツウェアブランドがベトナムに工場を設立した時期です。2つ目は2000年代初頭で、アジア諸国のテクノロジー企業が簡易電子機器の生産ラインを立ち上げました。そして3つ目は2010年代半ばで、ベトナムの所得向上が日本の巨大企業イオンなどの外資系小売業者を惹きつけ始めた時期です。
これらのブームの影響で、ベトナムは「輸出大国」へと変貌を遂げました。作家のジェフ・プレストリッジは、メール・オン・サンデー紙で「ナイキの靴の半分以上、サムスンの携帯電話の60%がベトナムで製造されている」と報じています。
また、マネーウィークによると、ベトナムは現在、「労働集約型」の繊維産業や電子機器組立産業から、半導体などのより収益性の高い分野への転換を計画している。
同誌によると、中国以外のサプライチェーン多様化への圧力が高まる中、外国投資は引き続き市場変革の大きな原動力となるだろう。米国からの投資は歴史的に日本や韓国からの投資に比べて限定的だったが、ジョー・バイデン大統領が9月にハノイを訪問し、両国の関係が「包括的戦略的パートナーシップ」へと格上げされたことで、ベトナムへの米国投資拡大に「青信号」が灯るだろう。
ベトナムの競争優位性は「一目瞭然だ」と、ヴィナキャピタルのマネージングディレクター兼最高投資責任者（CIO）であるアンディ・ホー氏はサンデー・タイムズ紙に語った。工場の賃金は「中国の半分以下であり、労働の質は多くの分野で同等だ」。ベトナムはまた、中国南部の主要な技術サプライチェーンに地理的に近い。一般的なスマートフォンの材料費の約75%は、プリント基板、カメラモジュール、タッチスクリーン、ガラスカバーの合計コストで構成されている。ベトナムのメーカーは、自国の自由貿易協定網のおかげで、これらの部品のほとんどをアジア諸国から無関税で調達できる。一方、インドのライバル企業は最大22%の関税を課されている。
マネーウィーク誌は、ベトナムが20世紀後半の韓国、台湾（中国）、香港（中国）、シンガポールの急速な発展を想起させ、「アジアの新虎」と呼ばれていると述べた。ベトナムの投資家は、同国が過去の「虎」の例に倣い、世界銀行が定義する一人当たり国民総所得（GNI）が13,845米ドルを超える国を高所得国グループに加わることを期待する権利がある。
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