VN指数は変動を続け、株式投資家は大きな損失を被る

株式投資家は大きな損失を被り始める

VN指数は1,700ポイントの高値を抜けた後、1週間狭いレンジ内での変動を続け、主に1,660ポイント付近で推移しました。週末には0.13%小幅上昇の1,660ポイントとなり、心理的サポートゾーンである1,600ポイントを上回って推移しました。VN30指数は0.37%下落の1,852ポイント、HNX指数は約276ポイント下落しました。全体的な動きは明確な探り合いを示しており、週初めは下落し、週末には回復しましたが、大きな差異があり、流動性は低い状態でした。

業種別の動向は極めて不均一です。建設業はプラス成長を示し、保険業、石油・ガス業、工業団地は回復しました。一方、テクノロジー（通信、鉄鋼、小売、港湾、不動産、証券、肥料）は調整圧力にさらされています。

注目すべきは、指数は週末に上昇して終了したが、多くの投資家の体験は複雑だったことだ。ほとんどの銘柄が指数より弱かったため、彼らの口座はピークの1,700ポイントと比べるとまだ下がっていた。

VN-Index — VN指数は週末に上昇して終了したが、ピーク時の1,700ポイントと比較すると、多くの投資家の口座は大きな損失を被っている。

SHS証券によると、HoSEフロアの流動性は2週連続で減少し、平均出来高は約9億1000万ユニット/セッションにとどまり、8月の平均16億7000万ユニット/セッションを大幅に下回った。この慎重なキャッシュフローは、大型株のスコアがわずかに上昇した一方、その他の銘柄の取引は低調であったという事実に反映されている。

外国人投資家は10週連続で売り越しを続け、今週だけでも7兆3,550億ドンの売り越しを記録しました。年初からの外国人投資家の累計売り越し額は96兆5,220億ドンに達しました。売り越し圧力が長引いたことで、特に上昇局面において、国内市場のセンチメントはより慎重なものとなっています。

VN指数は過去最高値からわずか40ポイントほどしか離れていないものの、多くの投資家口座で10～15%の損失が報告されています。マージンローン金利の高い口座では、損失額は20～25%にも達することがあります。ホーチミン市のタン・ホアン氏は、銀行・証券ポートフォリオが2～3週間横ばい状態にあり、多くの銘柄が1,700ポイントからの調整局面以降10～15%下落したため、市場全体の流動性が低下し、資金の入れ替えが困難になっていると述べています。

投資家は何をすべきでしょうか?

パインツリー証券のアナリスト、グエン・タイ・ホック氏は、先週の市場は「外は緑、内は赤」の状態で変動したと述べた。週の最後の2セッションでは、VICとVHMだけでVN指数に14ポイント以上寄与したが、総合指数はわずか3ポイント以上の上昇にとどまり、市場の幅が狭いことが示された。

「流動性の低さは、新規投資家が参加をためらい、保有者が安値で売却したくないことを反映している。不動産投資と公共投資は回復の兆しを見せているが、時価総額はスプレッド拡大の勢いを生み出すには不十分だ」と彼は述べた。

ホック氏によると、新たな取引週に入っても市場の基本的な状況は大きく変わらないだろう。つまり、変動幅は狭く、流動性は低下し、キャッシュフローは未分配のままだ。綱引きシナリオは依然として優勢であり、より明確なトレンドが形成される前にサポートレベルを再び試す可能性がある。特に外国人投資家がネット売りの傾向を維持している場合、VN指数が1,600ポイント前後まで下落する可能性も排除できない。

明るい点は、銀行グループが短期的に底値を形成する兆候を示していることです。再び安定すれば、これが「アンカー」となり、指数が底値を維持し、今後は過去の高値に挑戦する方向に積み上がっていく可能性があります。

CSI証券は、流動性が大幅に改善しない限り、来週の株価暴落の可能性は高くないと考えている。したがって、投資家は適度な株式比率を維持し、堅調な積み増し基盤を持つ銘柄、第3四半期の業績が好調な銘柄、公共投資の支出や民間セクター（工業団地、建設、一部の石油・ガス公益事業）の恩恵を受ける銘柄を優先すべきだ。

利益が出ているポートフォリオであれば、テクニカルな調整局面を利用して利益を上げることができますが、損切りポイントについては厳格な原則を設定する必要があります。マイナスのポートフォリオでは、証拠金の使用を制限し、市場よりも相対的に強い銘柄への組み換えに注力します。