ការឌិកូដ 'កំដៅ' នៃភាគហ៊ុន អ្នកវិនិយោគបន្តជំរុញប្រាក់ បើទោះបីជាមានសូចនាករជាច្រើនក៏ដោយ។

ការមិនអើពើនឹងឧបសគ្គជាបន្តបន្ទាប់ដូចជាសូចនាករបច្ចេកទេសក្តៅ វគ្គផុតកំណត់នៃនិស្សន្ទវត្ថុ និងសូម្បីតែនៅពេលដែលអ្នកវិនិយោគបរទេសជាអ្នកលក់សុទ្ធ អ្នកវិនិយោគបានបន្តជំរុញប្រាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារដោយបង្កើតកម្លាំងជំរុញដ៏សំខាន់ដើម្បីជួយ VN-Index ឈានដល់ជិត 1,500 ពិន្ទុ។

វិនិយោគិន "កាន់លុយ" ជាច្រើនកំពុងរង់ចាំការកែសម្រួលបច្ចេកទេសដើម្បីបញ្ចេញមូលនិធិថ្មី - រូបភាពគំនូរ

VN-Index ទើបតែបានបិទសប្តាហ៍ជួញដូរជាមួយនឹងទំហំធំ និងការកើនឡើងជិត 40 ពិន្ទុ។ ភាគហ៊ុនធំៗដូចជា VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank)… បន្តកើនឡើងពិន្ទុ។

ការកើនឡើង "ក្តៅ" នៅក្នុងក្រុមភាគហ៊ុនមួយចំនួន

នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍នេះជិតដល់កំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ខ្លួន អ្នកវិភាគ VPBank Securities បាននិយាយថាកម្រិតនៃ FOMO (ការភ័យខ្លាចនៃការបាត់ខ្លួន) គឺកាន់តែច្បាស់។ ដូច្នោះហើយ នៅក្នុងវគ្គនៅថ្ងៃទី 18 ខែកក្កដា តម្លៃប្រតិបត្តិការបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីសម័យប្រជុំនៅថ្ងៃទី 11 ខែមេសា ឆ្នាំ 2025។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ការមិនអើពើនឹងឧបសគ្គជាបន្តបន្ទាប់ដូចជា សូចនាករបច្ចេកទេសក្តៅ វគ្គផុតកំណត់នៃនិស្សន្ទវត្ថុ និងសូម្បីតែអ្នកវិនិយោគបរទេសជាអ្នកលក់សុទ្ធក៏ដោយ អ្នកវិនិយោគបន្តជំរុញប្រាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារ បង្កើតកម្លាំងជំរុញដ៏សំខាន់ដើម្បីជួយ VN-Index ឈានដល់ជិត 1,500 ពិន្ទុ។

អ្នកជំនាញ VPBank បានណែនាំថា "សម្រាប់មុខតំណែងទិញថ្មី បើកនៅការសាកល្បងតំបន់គាំទ្រ លុះត្រាតែតម្រូវការត្រូវបានបញ្ជាក់ថានឹងត្រលប់មកវិញ អ្នកគួរតែបញ្ចេញឱ្យ"។

ថ្លែងទៅកាន់ Tuoi Tre Online លោក Bui Van Huy - អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងជានាយកស្រាវជ្រាវការវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុន FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company - បាននិយាយថា ទីផ្សារមានភាពខុសគ្នាយ៉ាងច្បាស់។

លោក ហ៊ុយ បានមានប្រសាសន៍ថា "ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនាពេលថ្មីៗនេះភាគច្រើនបានមកពីភាគហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹង ក្រុមហ៊ុន Vingroup និងសហគ្រាសឯកជនមួយចំនួនដែលមានសន្ទុះកំណើនច្បាស់លាស់។ ភាគហ៊ុនមួយចំនួនទៀតមិនទាន់មានការកើនឡើងច្រើននៅឡើយទេ"។

បើតាម​លោក ហ៊ុយ មាន​ភាគហ៊ុន​ដែល «​ថ្លៃ​ជាង​» បើ​និយាយ​ពី​ការវាយតម្លៃ ប៉ុន្តែ​ក៏មាន​ភាគហ៊ុន​ដែល​នៅតែ​ថោក​។ សម្រាប់វិនិយោគិនបុគ្គលតូចៗ ឱកាសនៅតែមាននៅក្នុងភាគហ៊ុនជាមួយនឹងការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ប៉ុន្តែ "ការបញ្ចាំង" ទាមទារបទពិសោធន៍ច្រើន។

លោក ហ៊ុយ បានកត់សម្គាល់ថា “វាមិនពិតទេ ដែលតម្លៃថោកមានន័យថា អ្នកអាចទិញបាន ប្រសិនបើអាជីវកម្មមិនមានមូលដ្ឋានគ្រឹះ និងសក្តានុពលនោះ”។

នៅក្នុងការវិភាគជាក់លាក់មួយ លោក ហ៊ុយ បានចង្អុលបង្ហាញថា វិស័យភាគហ៊ុនដែលបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនាពេលថ្មីៗនេះ រួមមានអចលនទ្រព្យ មូលបត្រ និងធនាគារ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី VN-Index នៅតែមាននិន្នាការកើនឡើង ប្រសព្វជាមួយនឹងការកែតម្រូវបច្ចេកទេស។

ទាក់ទិននឹងនិន្នាការលំហូរសាច់ប្រាក់ លោក ហ៊ុយ មានប្រសាសន៍ថា កត្តា "ទស្សន៍ទាយ" មានច្រើនណាស់ ដែលទាក់ទងជាមួយរឿងវៀតណាមត្រូវបានដំឡើងឋានៈជាថ្នាក់ទីផ្សារ (រំពឹងទុកក្នុងខែកញ្ញា) និងរឿងបុគ្គលនៃក្រុមអាជីវកម្មនីមួយៗ។

លោក ហ៊ុយ បានមានប្រសាសន៍ថា "នៅពេលដែលលុយត្រូវបានបូមចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរួមជាមួយនឹងអតិផរណា អ្នកវិនិយោគត្រូវបង្ខំចិត្តស្វែងរកបណ្តាញវិនិយោគជំនួស។ នៅពេលមានលុយច្រើន តម្លៃទ្រព្យសកម្មកើនឡើង។ តម្លៃថោក លុយមានច្រើនគឺគាំទ្រទីផ្សារភាគហ៊ុនយ៉ាងខ្លាំង" ។

តើ VN-Index អាចឈានដល់ 1,700 ពិន្ទុបានទេ?

លោកស្រី Nguyen Thi Phuong Lam នាយកផ្នែកវិភាគនៅ Dragon Viet Securities (VDSC) ក៏បានអត្ថាធិប្បាយថា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលច្រើនកំពុងជួយដល់ដំណើរការវាយតំលៃឡើងវិញ។

ក្រុមវិភាគ VDSC ព្យាករណ៍ថា VN-Index អាចឆ្ពោះទៅរកជួរ 1,513 - 1,756 ក្នុងរយៈពេល 6 ទៅ 8 ខែបន្ទាប់ ដែលស្មើនឹងការកើនឡើង 6 - 23% បើធៀបនឹងតម្លៃបិទនៅថ្ងៃទី 9 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2025។

លោកស្រី Lam ជឿជាក់ថា ផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់នៃពន្ធលើកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមនៅឆ្នាំ 2025 នឹងមិនមានទំហំធំពេកនោះទេ។ កំណើន EPS (ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន) នៃ VN-Index ក្នុងឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឈានដល់ 114 - 120 VND កើនឡើងពី 15 - 22% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។

លើសពីនេះ អ្នកជំនាញ VDSC ក៏បានកែសម្រួលគោលដៅ P/E (តម្លៃធៀបនឹងប្រាក់ចំណូល) ជួរសម្រាប់ VN-Index ក្នុងរយៈពេល 6-8 ខែបន្ទាប់ទៅ 13.3x-14.7x (ធៀបនឹង 13.5x-14.5x ពីមុន) ដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីកត្តាគាំទ្រវិជ្ជមានដូចជាសារពើពន្ធរលុង និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងខែកញ្ញា។

ការពិនិត្យឡើងវិញក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2025 របស់ FTSE Russell បង្ហាញថា លទ្ធភាពរបស់វៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដល់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនគឺជិតស្និទ្ធណាស់។ FTSE សង្កត់ធ្ងន់លើតម្រូវការក្នុងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវយន្តការជួញដូរ និងបើកគណនីដែលមានតម្លាភាព និងងាយស្រួលជាងមុនសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស។

ដើម្បីបំពេញតម្រូវការនេះ វៀតណាមបានចេញសារាចរបន្ថែមដូចជា 18, 03 (បន្ទាប់ពីសារាចរលេខ 68-2024) និងបានដំណើរការ KRX ជាផ្លូវការចាប់ពីខែឧសភា ឆ្នាំ 2025។

លោកស្រី Lam បាននិយាយថា នៅពេលដែលការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងក្លាយជាការពិត ទីផ្សារវៀតណាមនឹងទាក់ទាញលំហូរមូលធនដ៏ធំពីមូលនិធិយោងពិភពលោកចំនួន 1 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដែលរួមចំណែកដល់ការកែលម្អសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងការវាយតម្លៃ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VDSC បានកត់សម្គាល់ថាវិនិយោគិនត្រូវតាមដានហានិភ័យដូចជាការប្រែប្រួលភូមិសាស្ត្រនយោបាយ សម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ ប្រសិនបើ Fed ពន្យារពេលបន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងគោលនយោបាយរបស់រដ្ឋបាល Trump ។

អ្នកស្រី Lam បានអត្ថាធិប្បាយថា "ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យទាំងនេះភាគច្រើនគ្រាន់តែជាគ្រោះថ្នាក់ ហើយអាចប៉ះពាល់ដល់ចិត្តសាស្ត្រទីផ្សារក្នុងរយៈពេលខ្លី ហើយទំនងជាមិនប៉ះពាល់ដល់មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃអាជីវកម្មទេ ប្រសិនបើពួកគេមិនមានលក្ខណៈរចនាសម្ព័ន្ធ"។

លើសពីនេះ បើតាមលោកស្រី Lam ថ្វីត្បិតតែពន្ធគយរបស់វៀតណាមនាពេលនេះមានភាពអំណោយផលខ្លាំងបើធៀបនឹងប្រទេសជាច្រើនក៏ដោយ ក៏នៅតែមានហានិភ័យដែលអាចកើតមាន ដោយសារសហរដ្ឋអាមេរិកមិនទាន់ធ្វើការសម្រេចចិត្តជាផ្លូវការសម្រាប់ឧស្សាហកម្មមួយចំនួន ហើយលទ្ធភាពនៃការបកស្រាយមិនអំណោយផលនៃគោលគំនិតនៃ "ការឆ្លងកាត់" អាចប៉ះពាល់ដល់ផែនការផលិតកម្ម និងការនាំចេញរយៈពេលវែង។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm