ឧបសគ្គធំៗពីរសម្រាប់ឧស្សាហកម្មសំណង់ក្នុងការកែលម្អទម្រង់ឥណទានរបស់ខ្លួន។

DNVN - ការវាយតម្លៃ VIS ព្យាករណ៍ថាសកម្មភាពសំណង់នឹងកើនឡើងក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ដោយសារផែនការបញ្ចេញការវិនិយោគសាធារណៈត្រូវបានពន្លឿន ហើយទីផ្សារអចលនទ្រព្យបង្ហាញសញ្ញានៃការងើបឡើងវិញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចំណាយលើធាតុចូលខ្ពស់ និងការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លានឹងបន្តជាឧបសគ្គចម្បងចំពោះសមត្ថភាពរបស់ឧស្សាហកម្មក្នុងការកែលម្អទម្រង់ឥណទានរបស់ខ្លួន។

យោងតាមរបាយការណ៍ដែលបានចេញផ្សាយថ្មីដោយក្រុមហ៊ុន Vietnam Investment Credit Rating JSC (VIS Rating) ទម្រង់ឥណទាននៃឧស្សាហកម្មសំណង់មានភាពប្រសើរឡើងបន្តិចក្នុងរយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ដែលភាគច្រើនដោយសារតែការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្រូវការសំណង់ពីគម្រោងវិនិយោគសាធារណៈ និងគម្រោងអចលនទ្រព្យជាមួយនឹងនីតិវិធីច្បាប់ដែលត្រូវបានដកចេញ។ គួរកត់សម្គាល់ថាក្រឹត្យលេខ 175/2024/ND-CP និងសេចក្តីណែនាំថ្មីៗរបស់ រដ្ឋាភិបាល កំពុងរួមចំណែកកាត់បន្ថយពេលវេលាសម្រាប់ការអនុម័ត និងផ្តល់ការអនុញ្ញាតសាងសង់ថ្មី សម្រួលដល់ការអនុវត្តគម្រោង។

ជាពិសេស ការតម្រង់ទិសលើកកម្ពស់លំនៅឋានសង្គមបានបើកឱកាសដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់សហគ្រាសធំៗក្នុងឧស្សាហកម្មដូចជាក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមសំណង់ Coteccons (CTD) ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមសំណង់ Hoa Binh (HBC) និងក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនវិនិយោគសំណង់ Newtecons ។

យោងតាម ​​VIS Rating តម្លៃនៃកិច្ចសន្យាដែលមិនបានសម្រេចរបស់អ្នកម៉ៅការធំៗជាច្រើននៅតែបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ CTD សម្រេចបាន 37,000 ពាន់លានដុង (កើនឡើង 6% បើធៀបនឹងត្រីមាសមុន) ខណៈដែល VCG (Vietnam Construction and Import-Export Corporation) ប៉ាន់ស្មានប្រហែល 30,000 ពាន់លានដុង (កើនឡើង 7%)។

ឧស្សាហកម្មសំណង់ទទួលបានការជំរុញពីគោលនយោបាយ ប៉ុន្តែប្រាក់ចំណេញនៅតែរួមតូច។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បញ្ហាប្រឈមដ៏ធំបំផុតដែលប្រឈមមុខនឹងឧស្សាហកម្មនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ គឺមកពីការកើនឡើងថ្លៃដើម។ ក្នុងរយៈពេលប្រាំខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ តម្លៃខ្សាច់សំណង់កើនឡើង 30% ស៊ីម៉ងត៍ 8% និងដែកជិត 2%។ នេះបានបណ្តាលឱ្យរឹម EBITDA របស់ឧស្សាហកម្មធ្លាក់ចុះពី 9.8% ទៅ 9% ដែលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ទៅលើប្រាក់ចំណេញ និងការសងបំណុល។

ចំណុចភ្លឺមួយទៀតគឺថាការចូលទៅកាន់ដើមទុនកំពុងមានភាពប្រសើរឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ឥណទានទូទាំងឧស្សាហកម្មបានកើនឡើង 3.56% គិតត្រឹមខែមេសា ឆ្នាំ 2025 ដែលខ្ពស់ជាងអត្រា 0.7% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ បំណុលរយៈពេលខ្លីបានកើនឡើង 7% ស្មើនឹងជិត 70% នៃបំណុលសរុប ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការកើនឡើងនៃតម្រូវការដើមទុនធ្វើការ ខណៈដែលសកម្មភាពសាងសង់កើនឡើង។

អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 5.8% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលបង្កើតសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់អាជីវកម្ម។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លំហូរសាច់ប្រាក់ពីប្រតិបត្តិការនៅតែអវិជ្ជមាន ខណៈពេលដែលប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីគ្របដណ្តប់តម្រូវការដើមទុនដែលកំពុងកើនឡើង។

យោងតាមរបាយការណ៍ក្រុមហ៊ុនសំណង់ធំ ៗ រក្សាអត្ថប្រយោជន៍ច្បាស់លាស់ក្នុងការសងបំណុលនិងការប្រមូល។ សមាមាត្រការធានារ៉ាប់រងលើការប្រាក់របស់ក្រុមនេះគឺ 3.5 ដង ដែលខ្ពស់ជាង 2.1 ដងនៃក្រុមសហគ្រាសធុនតូច និងមធ្យម។ លើសពីនេះ ចំណូលដែលទទួលបានពីក្រុមហ៊ុនធំៗក៏កាន់តែលឿនផងដែរ ដែលជួយរក្សាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងបរិយាកាសដែលមានការប្រកួតប្រជែងខ្ពស់ និងថ្លៃដើម។

ទោះបីជាប្រាក់ចំណូលរបស់ឧស្សាហកម្មនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើង 15% នៅឆ្នាំនេះក៏ដោយ ប៉ុន្តែប្រាក់ចំណេញដែលបានគ្រោងទុកនឹងថយចុះ 4% ដោយសារតែប្រាក់ចំណេញតូចចង្អៀត។ សមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (បំណុល / EBITDA) នៅតែមាន 4.9 ដង - ឆ្លុះបញ្ចាំងពីហានិភ័យដែលអាចកើតមានប្រសិនបើទីផ្សារទិន្នផលប្រែប្រួល។

VIS Rating ព្យាករណ៍ថា សកម្មភាពសំណង់នឹងកើនឡើងក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ដោយសារផែនការបញ្ចេញការវិនិយោគសាធារណៈត្រូវបានពន្លឿន ហើយទីផ្សារអចលនទ្រព្យបង្ហាញសញ្ញានៃការងើបឡើងវិញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចំណាយលើធាតុចូលខ្ពស់ និងការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លានឹងបន្តជាឧបសគ្គចម្បងចំពោះសមត្ថភាពរបស់ឧស្សាហកម្មក្នុងការកែលម្អទម្រង់ឥណទានរបស់ខ្លួន។

អាជីវកម្មត្រូវបានណែនាំឱ្យផ្តោតលើការកែលម្អសមត្ថភាពគ្រប់គ្រងលំហូរសាច់ប្រាក់ ការគ្រប់គ្រងការចំណាយ និងការពង្រីកបណ្តាញកៀរគរមូលធន ដើម្បីបង្កើនភាពធន់នឹងការប្រែប្រួល។

ធូអាន

ប្រភព៖ https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/bat-dong-san/hai-rao-can-lon-cua-nganh-xay-dung-trong-cai-thien-ho-so-tin-nhiem/20250701025738200