ការព្រួយបារម្ភអំពីការរឹតបន្តឹងចំណងសាជីវកម្ម

ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ កំពុងស្វែងរកយោបល់លើសេចក្តីព្រាងច្បាប់វិសោធនកម្ម និងបំពេញបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ។ ច្បាប់គណនេយ្យ; ច្បាប់សវនកម្មឯករាជ្យ; ច្បាប់ថវិការដ្ឋ; ច្បាប់ស្តីពីការគ្រប់គ្រង និងការប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិសាធារណៈ; ច្បាប់គ្រប់គ្រងពន្ធ; និងច្បាប់ស្តីពីបំរុងជាតិ។

បន្ថែមពីលើការធ្វើឱ្យស្របច្បាប់នូវការគ្រប់គ្រងភាគហ៊ុនជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិដែលរឹតបន្តឹងប្រតិបត្តិការជាមួយអ្នកវិនិយោគបុគ្គល ដើម្បីការពារទីផ្សារ សេចក្តីព្រាងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ (ធ្វើវិសោធនកម្ម) ក៏តម្រូវឱ្យស្ថាប័នដែលចេញមូលបត្របំណុលដល់សាធារណៈជនត្រូវមានវត្ថុបញ្ចាំ ឬការធានាពីធនាគារនៅពេលដាក់ពាក្យសុំអាជ្ញាប័ណ្ណចេញប័ណ្ណ (លើកលែងតែករណីដែលគ្រឹះស្ថានឥណទានផ្តល់សញ្ញាប័ណ្ណជាបំណុលបន្ទាប់បន្សំដែលបំពេញលក្ខខណ្ឌដែលត្រូវរាប់បញ្ចូលក្នុងមូលធនប័ត្រ និងជាតំណាង 2) ។

ជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិនេះ ដើម្បីចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដល់សាធារណៈជន អាជីវកម្មត្រូវតែបញ្ចាំ និងចុះបញ្ជីប្រតិបត្តិការសន្តិសុខមូលបត្របំណុល មុនពេលដាក់ពាក្យស្នើសុំអាជ្ញាប័ណ្ណ។

w p11 traiphieu hoanggiang 6 1904.jpg
ការវិនិយោគមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មមិនទាន់រួចផុតពីភាពអាប់អួរនៅឡើយ បន្ទាប់ពីមានការភ្ញាក់ផ្អើលជាច្រើន។ រូបភាព៖ Hoang Giang/PLTPHCM

មេធាវី Truong Thanh Duc នាយកក្រុមហ៊ុនមេធាវី ANVI បានអះអាងថា នេះផ្ទុយនឹងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីវិនិយោគិនអាជីព។ ដោយសារតែប្រសិនបើមានវត្ថុបញ្ចាំ ឬការធានាពីធនាគារនៅពេលចេញមូលបត្របំណុលជាសាធារណៈ វាមានភាពប្រាកដប្រជារួចទៅហើយ កាត់បន្ថយហានិភ័យសម្រាប់អ្នកទិញ ហេតុអ្វីបានជាចាំបាច់ត្រូវកំណត់លក្ខខណ្ឌលើអ្នកវិនិយោគអាជីព?

ឬការបន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិលើលក្ខខណ្ឌសម្រាប់អ្នកវិនិយោគមូលបត្រដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈគឺតឹងរ៉ឹងពេក ដោយកំណត់ចំនួនវិនិយោគិនបុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារនេះ។

សម្តែងការយល់ឃើញរបស់មេធាវី Truong Thanh Duc ចែករំលែកជាមួយ PV VietNamNet មេធាវី Nguyen Duc Manh ក្រុមហ៊ុន Bizlink Law Firm LLC ក៏បាននិយាយថា៖ អ្នកតាក់តែងច្បាប់មិនអាចពន្យល់ពីមូលហេតុដែលពួកគេចេញបទប្បញ្ញត្តិតម្រូវឱ្យវិនិយោគិនចូលរួមក្នុងការវិនិយោគមូលបត្រសម្រាប់រយៈពេលអប្បបរមា 2 ឆ្នាំ មានប្រេកង់ប្រតិបត្តិការអប្បបរមា 10 ដង/4 ពាន់លានដុងក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយ និងប្រាក់ចំណូលអប្បបរមា 1 ពាន់លានដុងក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយ។ ក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ត្រូវបានកំណត់ថាជាអ្នកវិនិយោគមូលបត្រអាជីព។

លោក ហ៊ុន ម៉ានី បានមានប្រសាសន៍ថា “ឧទាហរណ៍កាលពីមុន ការវិនិយោគភាគហ៊ុនមានហានិភ័យច្រើន ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងមិនបានវិនិយោគលើប្រតិបត្តិការភាគហ៊ុនច្រើន ដូច្នេះពួកគេមិនអាចបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យខាងលើបានទេ ដូច្នេះហើយមិនត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាអ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនអាជីពនោះទេ ដូច្នេះការកំណត់លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យបែបនេះពិតជាមិនគួរឱ្យជឿជាក់ និងសមហេតុផលទេ”។

លើសពីនេះ បើតាមលោក Manh ការព្រួយបារម្ភអំពីការរឹតបន្តឹងការវិនិយោគមូលបត្របំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុនបានធ្វើឱ្យទីផ្សារខ្វះអ្នកវិនិយោគផ្ទាល់ខ្លួន មិនមានអ្នកទិញគ្រប់គ្រាន់ ហើយជាលទ្ធផល អាជីវកម្មមិនអាចទទួលបានជោគជ័យក្នុងការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលដើម្បីបង្កើនដើមទុនបានទេ។ នេះគឺជាបញ្ហាដែលសមាជិកសភាត្រូវគិតគូរ ហើយការបង្កើនកម្រិត/លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសម្រាប់កំណត់អត្តសញ្ញាណអ្នកវិនិយោគប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ ក៏ត្រូវមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវស្របតាមការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ ដើម្បីលើកទឹកចិត្តដល់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ និងធានាសុខភាពទីផ្សារ និងសុវត្ថិភាពវិនិយោគិន។

លោកមេធាវី Manh បានកត់សម្គាល់ថា "ប៉ុន្តែរឿងសំខាន់គឺត្រូវមានការស្រាវជ្រាវ និងវាយតម្លៃ តាមបែបវិទ្យាសាស្ត្រ ដើម្បីកំណត់ថាតើអ្នកវិនិយោគមានវិជ្ជាជីវៈ ឬយ៉ាងណា ដើម្បីឱ្យមានបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ត្រឹមត្រូវ និងសមស្រប"។

ការបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ

ទាក់ទិននឹងលក្ខខណ្ឌនៃការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដល់សាធារណជន តំណាងសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាមបានចាត់ទុកថា ជាក់ស្តែង សហគ្រាសដែលមានប្រតិបត្តិការអាជីវកម្មប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុល្អអាចផ្តល់ប្រាក់កម្ចីគ្មានការធានា និងចេញមូលបត្របំណុលគ្មានសុវត្ថិភាព។ វត្តមាន ឬអវត្តមាននៃសន្ដិសុខ ជាកម្មសិទ្ធិរបស់រចនាសម្ព័ន្ធនៃមូលបត្របំណុល ហើយត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃនៃការចេញ ដែលត្រូវបានធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពដោយស្វ័យប្រវត្តិដោយទីផ្សារដោយផ្អែកលើការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ។

ដូច្នេះយោងទៅតាមបុគ្គលនេះ បទប្បញ្ញត្តិដែលតម្រូវឱ្យមូលបត្របំណុលចេញឱ្យសាធារណៈជនមានវត្ថុបញ្ចាំ និងការធានាពីធនាគារនឹងមិនដោះស្រាយបញ្ហាស្នូលនៃការជ្រើសរើស និងពិនិត្យអ្នកចេញប័ណ្ណបំណុលប្រកបដោយគុណភាពដើម្បីចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឡើយ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ វានឹងបង្កើតរបាំងធំមួយ កាត់បន្ថយដោយផ្ទាល់នូវការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដល់សាធារណៈជន រួមទាំងមូលបត្របំណុលរបស់សហគ្រាសឈានមុខគេ ដែលអាចប្រមូលមូលធនគ្មានសុវត្ថិភាពដោយគ្មានការធានា។

តំណាងនៃសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាមបានស្នើថា ទីភ្នាក់ងាររៀបចំសេចក្តីព្រាងច្បាប់ស្តីពីលក្ខខណ្ឌដែលមូលបត្របំណុលចេញជាសាធារណៈត្រូវតែមានវត្ថុបញ្ចាំ ឬធានាការទូទាត់។ ទន្ទឹមនឹងនោះ បន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិ និងការណែនាំអំពីអង្គការដែលអាចដើរតួជាភ្នាក់ងារទទួល និងគ្រប់គ្រងវត្ថុបញ្ចាំសម្រាប់មូលបត្របំណុលដែលមានវត្ថុបញ្ចាំ និងបទប្បញ្ញត្តិដែលអនុញ្ញាតឱ្យស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិចូលរួមក្នុងការធានាការទូទាត់។

ថ្លែងទៅកាន់អ្នកយកព័ត៌មាន VietNamNet អ្នកជំនាញផ្នែកច្បាប់លោក Pham Van Hung បាននិយាយថា ជាទូទៅ សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះរឹតបន្តឹងចំណងចំនួនពីរទាក់ទងនឹងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ ជាមួយនឹងការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គល សេចក្តីព្រាងច្បាប់ហាមប្រាមវិនិយោគិនបុគ្គលពីការចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការមូលបត្របុគ្គល។ លើសពីនេះ សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះ លើកលក្ខខណ្ឌសម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័ន។

សម្រាប់​មូលបត្រ​បំណុល​ដែល​ចេញ​ជា​សាធារណៈ សេចក្តី​ព្រាង​ច្បាប់​នេះ​រឹត​បន្តឹង​លក្ខខណ្ឌ​ពីរ។ ទីមួយ លក្ខខណ្ឌសម្រាប់ការផ្តល់ជូន សេចក្តីព្រាងច្បាប់ទាមទារលក្ខខណ្ឌតឹងរ៉ឹងដែលត្រូវតែដាក់ជូនអង្គប្រជុំទូទៅនៃភាគទុនិក។ ទីពីរ សេចក្តីព្រាងច្បាប់ទាមទារវត្ថុបញ្ចាំ ឬការធានាពីធនាគារ។ លើសពីនេះ សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះ ក៏បានចែងអំពីទំនួលខុសត្រូវមួយចំនួនរបស់ស្ថាប័នផ្តល់ប្រឹក្សាយោបល់ ក្រុមហ៊ុនសវនកម្ម។ល។

យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ ការគិតរបស់អង្គភាពពង្រាងនៃការធ្វើវិសោធនកម្មបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម "កំពុងរឹតបន្តឹងចុងទាំងពីរ"។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ទីផ្សារមូលធនត្រូវតែធានាថា អាជីវកម្មមានជម្រើសជាច្រើនដើម្បីប្រមូលទុននៅក្នុងទីផ្សារ។ ព្រោះ​បើ​គេ​មិន​អាច​ប្រមូល​ទុន​បាន​ទេ អាជីវកម្ម​នឹង​ជួប​ការ​លំបាក ឬ​មិន​អាច​រីក​ចម្រើន។

លោក Hung បានកត់សម្គាល់ថា "នៅពេលដែលយើងមានអារម្មណ៍ថាទីផ្សារជាក់លាក់មួយមានហានិភ័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ យើងចង់រឹតបន្តឹងវា ប៉ុន្តែក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ យើងត្រូវស្រាយចំណងមួយទៀត ដើម្បីអោយអាជីវកម្មនៅតែអាចប្រមូលដើមទុនតាមរយៈបណ្តាញមួយផ្សេងទៀត ជំនួសឱ្យការរឹតបន្តឹងទាំងអស់ក្នុងពេលតែមួយ។

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារមូលបត្របំណុល យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ អត្រានៃសញ្ញាប័ណ្ណដែលចេញជាសាធារណៈគឺទាបណាស់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងសញ្ញាប័ណ្ណដែលចេញជាលក្ខណៈបុគ្គល។ ព្រោះ​លក្ខខណ្ឌ​នៃ​ការ​ចេញ​មូលបត្រ​បំណុល​ជា​សាធារណៈ​គឺ​តឹងរ៉ឹង​ពេក។

ដើម្បីធានាបាននូវការជៀសវាងហានិភ័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ រដ្ឋចាំបាច់ត្រូវមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវនៃការផ្លាស់ប្តូរ ដូច្នេះអាជីវកម្មមានពេលវេលាដើម្បីសម្របខ្លួន។

សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះ យ៉ាងហោចណាស់មិនគួរដាក់លក្ខខណ្ឌតឹងរ៉ឹងលើការចេញមូលបត្របំណុលសាធារណៈទេ ហើយគួរតែមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវដើម្បីធ្វើឱ្យលក្ខខណ្ឌនៃការបោះផ្សាយសាធារណៈមានភាពងាយស្រួលជាងមុន។ សហគ្រាសនឹងមានបណ្តាញកាន់តែច្រើនដើម្បីកៀរគរមូលធន ហើយអ្នកវិនិយោគនឹងមានផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុចម្រុះបន្ថែមទៀតដើម្បីវិនិយោគ។” លោក Hung បានស្នើ។

លើសពីនេះ លោក Hung បានផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យពិចារណាឡើងវិញអំពីការហាមឃាត់បុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលឯកជន។ វាជាការពិតដែលថាទីផ្សារមូលបត្របំណុលឯកជនមិនមែនសម្រាប់ភាគច្រើននោះទេ អ្នកដែលចូលរួមត្រូវតែមានចំណេះដឹងរឹងមាំ។ ដូច្នេះ​ហើយ​ត្រូវ​កំណត់​លក្ខខណ្ឌ​ក្នុង​កម្រិត​សមស្រប​សម្រាប់​អ្នក​វិនិយោគ​អាជីព​ក្នុង​ការ​ចូល​រួម​ក្នុង​ទីផ្សារ​នេះ។ នៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌត្រូវបានកំណត់ មិនចាំបាច់ហាមឃាត់អ្នកវិនិយោគបុគ្គលនោះទេ ព្រោះពួកគេមានចំណេះដឹង និងទទួលយកហានិភ័យនោះរួចហើយ។

លោក Pham Van Hung បានសន្និដ្ឋានថា "នៅពេលនោះ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគបុគ្គលត្រូវបានហាមឃាត់ វានឹងកាត់បន្ថយការធ្វើពិពិធកម្មនៃផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដោយអចេតនា ហើយជំរុញអ្នកវិនិយោគឱ្យដាក់ប្រាក់ទៅក្នុងបណ្តាញហានិភ័យ ឬបណ្តាញផ្សេងទៀតដែលមិនត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ"។

បន្ទាប់ពី 'ការចុះចតទន់' ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មកំពុងឡើងកំដៅបន្តិចម្ដងៗ។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅឆ្នាំ 2024 នឹងបន្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវស្ថាប័នរបស់ខ្លួន ហើយត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងចូលទៅក្នុងដំណាក់កាលអភិវឌ្ឍន៍ថ្មី ដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុន សុវត្ថិភាព និងនិរន្តរភាពបន្ទាប់ពីឆ្នាំដ៏លំបាកមួយ។