주식 시장 전망 9/29-10/3주차: 공공 투자 그룹에서 유망주를 찾습니다

1,700포인트 고점에서 매도 압력을 견뎌내고 1,620포인트 부근으로 조정을 거친 후, VN 지수는 높은 차별화 수준과 낮은 유동성을 바탕으로 회복세를 보이며 상당히 긍정적인 거래 주간을 보냈습니다. 거래 주간을 마감하며 VN 지수는 0.37% 소폭 상승한 1,660포인트를 기록하며 1,600~1,700포인트의 넓은 범위 내에서 횡보세를 이어갔습니다.

MBS 전문가들에 따르면, VN 지수는 지난달 세 번째로 1,600포인트 지지선을 성공적으로 테스트하며 1,660.7포인트로 주간 거래를 마감했습니다. 이는 전주 대비 +2.08포인트(+0.13%) 상승한 수치입니다. Vn30 종목군은 -0.37% 하락하며 최근 3, 4주 연속 하락세를 보인 가운데 2주 연속 하락세를 보였습니다. 특히 은행주를 비롯한 블루칩 종목군의 하락 압력으로 자금 흐름이 소형주로 이동했습니다. 중형주 종목군 또한 4주 연속 하락세를 보인 반면, 소형주 종목군은 2주 연속 상승세를 유지하며 최근 4, 5주 연속 상승세를 보였습니다.

일부 주식 그룹은 지난주 시장에서 강한 상승세를 보였습니다. 예를 들어 공공 투자(+4.8%), 부동산(+2.5%), 보험(+1.5%) 등이 있습니다. 반면, 시장에 압력을 가하는 주식 그룹은 다음과 같습니다. 기술(-4.8%), 해산물(-2.2%), 비엣텔 (-1.6%).

외국인 투자자들은 7조 7,000억 동(약 1,025조 5,590억 원)을 순매도하며 10주 연속 순매도 행진을 이어갔습니다. 연초 이후 외국인 투자자들은 1,025조 5,590억 동(약 1,025조 5,590억 원)을 순매도하며, 작년 순매도 기록(92조 6,000억 동)을 넘어섰습니다.

지난주 외국인 투자자들은 CII(+220억 VND), BID(+2010억 VND), BSR(+1290억 VND)을 순매수했고,FPT (-1,0390억 VND), VHM(-9590억 VND), SSI(-7820억 VND)를 순매도했습니다.

지난주 증권사 자체거래 순매수 종목으로는 GEE(+5,930억 VND), TCB(+580억 VND),ACB (+410억 VND) 등이 있었고, 순매도 종목으로는 VPB(-3,320억 VND), FPT(-1,560억 VND), HPG(-950억 VND) 등이 있었습니다.

MBS 전문가들은 기술적으로 계절적 요인으로 인해 9월 시장은 종종 저조한 성과를 보이며, 현재 VN 지수 또한 이러한 요인의 영향을 받고 있다고 생각합니다. 현금 흐름이 축소되는 상황에서 일부 종목은 선행 종목으로 순환될 수 있지만, 1T+ 라운드를 넘지 않을 것입니다. 따라서 투자자들은 주가가 상승세일 때 매수를 노리기보다는 주가가 저항선(상한가)에 접근하거나 상회할 때 차익 실현을 활용해야 합니다.

MBS는 "기본 시나리오에서 시장은 횡보세를 유지할 것으로 예상되며, 시장의 지지선은 1,600~1,610포인트, 저항선은 1,694~1,700포인트입니다. 유동성이 지속적으로 감소할 가능성이 있으므로 VN 지수의 세 번째 반등은 1,680포인트 부근에 머물 것으로 예상됩니다. 신중한 시나리오에서 VN 지수는 1,600포인트를 재시험하거나 은행주와 증권주가 조정 국면에 있을 때 돌파할 가능성이 높습니다."라고 밝혔습니다.

아그리뱅크증권(Agribank Securities Joint Stock Company) 시장전략부장인 레 둑 휘(Le Duc Huy) 씨는 시장이 줄다리기 국면에 있으며, 유동성이 감소하고 현금 흐름이 아직 명확하게 확산되지 않았다고 인정했습니다. 이는 투자자들에게 그다지 "편안한" 상태가 아닙니다. 시장은 낮은 유동성과 차별화된 현금 흐름 속에서 넓은 범위 내에서 횡보세를 지속할 가능성이 있습니다. 투자자들은 현 시점에서 신중한 접근을 취하고 재무 레버리지 사용을 제한해야 합니다.

9월 HoSE 거래소의 평균 거래대금은 세션당 약 34조 5천억 동(VND)을 기록했는데, 이는 8월 대비 약 30% 감소한 수치입니다. 9월 유동성 감소는 시장이 1,700포인트로 새로운 정점을 찍은 후 1,600~1,700포인트 가격대에서 다시 매집되는 추세를 보이는 상황에서 투자자들의 신중한 태도를 보여주는 것입니다.

국내 기관들은 4월부터 현재까지 전체 시장의 유동성 개선에 중요한 역할을 해왔습니다. 현금 흐름은 증권사, 투자펀드, 그리고 국내 기업의 자체 거래에서 비롯됩니다.

호황기 이후 9월 유동성이 점차 감소하고 있으며, 이러한 현금 흐름은 신용등급 상승과 함께 둔화되고 시장에서 일시적으로 이탈할 가능성이 있지만, 여전히 회복 기회를 기다리고 있습니다. 후이 씨는 투자자들이 시장 상승세를 지속시킬 새로운 동력을 기다리고 있으며, 그러한 동력은 2025년 3분기 재무제표 발표 시즌과 10월 시장 개선에 대한 공식 발표에서 나올 수 있다고 말했습니다.

10월 시장에는 투자자들이 주목해야 할 네 가지 주요 이벤트가 있습니다. 월초부터 순서대로 살펴보면 다음과 같습니다. 10월 6일 통계청(GSO)의 사회경제 보고서, 투자자들이 10월 8일 상향 조정할 것으로 예상되는 FTSE 주식 시장 리뷰 보고서, 10월 하반기에 발표될 2025년 3분기 기업 실적, 그리고 월말에 열리는 연준 FOMC 회의입니다.

지난주, 공공투자주는 비교적 조용한 시장 상황과 여러 산업군의 조정 속에서도 긍정적인 성과를 거두며 현금 흐름을 창출했습니다. 후이 씨는 건설 자재(철강, 건축용 석재, 아스팔트)와 건설 그룹을 포함한 공공투자주가 정부의 공공투자 지출 확대 정책 지속에 따라 가까운 미래에 긍정적인 전망을 가질 것으로 예상합니다.

재무부 보고서에 따르면, 2025년 8월 말 기준 전국 공공투자자본 지출은 배정 계획의 46.3%에 도달했습니다. 이러한 결과를 고려할 때, 2025년 지출 계획을 달성하기 위해서는 연말이 공공투자 지출의 정점이 될 것으로 예상됩니다. 공공투자주에 투자할 경우, 투자자들은 향후 투자할 종목으로 탄탄한 펀더멘털과 긍정적인 사업 전망이 있는 선도주를 우선적으로 고려해야 합니다.

출처: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-299-310-tim-trien-vong-o-nhom-dau-tu-cong-d396526.html