주식시장 신주간: 분배냐 재축적이냐, 포트폴리오가 중요

하지만 시장은 분배 세션을 경험했으며, 이는 재매입 기간의 신호일 수도 있습니다. 시장의 성과는 점수가 아닌 현금 흐름에 따라 결정되므로, 이 기간 동안 포트폴리오 관리가 최우선 과제입니다.

랠리는 잠시 멈췄지만 여전히 일주일 동안 상승세를 보였습니다.

세계 주식 시장은 전반적으로 주간 상승세를 이어갔습니다. 7월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 부진한 상승률을 보인 후 주요 미국 지수도 사상 최고치를 경신했습니다. 3대 주요 지수 모두 상승세로 한 주를 마감했습니다. 다우존스 지수는 주간 1.74% 상승하며 가장 두드러진 상승세를 보였습니다. S&P 500 지수와 나스닥 지수는 각각 0.94%와 0.81% 상승했습니다.

많은 아시아 주식 시장 또한 상승 모멘텀을 유지했습니다. 따라서 하락한 홍콩 시장을 제외하고 일본, 중국, 인도 등 다른 시장들은 모두 이번 주 동안 긍정적으로 회복하거나 상승 모멘텀을 유지했습니다.

베트남 주식 시장 또한 한 주 동안 꾸준한 상승세를 보였습니다. VN 지수는 9거래일 연속 상승세를 멈췄음에도 불구하고 여전히 강세를 보였습니다. 1,630포인트로 마감하며 전주 대비 45포인트 상승했고, 이는 전주 대비 2.8% 상승한 수치입니다. 이로써 VN 지수는 지난 9주 동안 8주 연속 상승세를 기록했습니다.

하노이 증권거래소의 두 주요 지수 또한 긍정적인 흐름을 보였습니다. HNX 지수는 이번 주에 +9.88포인트 상승하여 282.34포인트로 마감했습니다. 이는 전주 대비 +3.63% 상승한 수치입니다. 한편, UPCoM 지수는 +1.07포인트 상승하여 109.61포인트로 마감했습니다.

MBS 통계에 따르면 HOSE 시장에서 가장 큰 상승세를 보인 종목은 주로 중형주(+4.2%)였고, 블루칩(VN30)과 소형주도 각각 +3.2%와 +0.9% 상승했습니다.

지난주 시장에서 급등한 주식 그룹은 다음과 같습니다: 보험(+13.8%), 증권(+7.1%), 은행(+5.5%)... 반면, 시장에 반하는 주식 그룹은 다음과 같습니다: Viettel (-3.3%), 기술(-3.1%), 화학(-2.3%)...

시장 유동성은 높은 수준을 유지했습니다. 지난주 총 시장 유동성은 58조 동으로 전주 대비 3.2% 증가했으며, 매칭 유동성 또한 7.9% 증가한 55조 5,670억 동을 기록했습니다. 이번 주 평균 매칭 유동성은 20개 세션 평균 대비 69% 증가했습니다.

연초부터 누적된 전체 시장의 평균 유동성은 27조 7,760억 VND에 도달하여 2024년 평균 수준 대비 +32% 증가했으며, 같은 기간 동안 +20% 증가했습니다.

외국인 투자자들은 8조 4,750억 동(약 1,000억 원)의 순매도를 유지했습니다. 이는 4주 연속 순매도 행진입니다. 따라서 외국인 투자자들은 7월 순매수 이후 8월 상반기에 약 23조 3,000억 동(약 1,000억 원)을 순매도했습니다. 연초 이후 전체 시장에서 누적 순매도 규모는 58조 3,000억 동(약 1,000억 원)입니다.

지난주 외국인 투자자들은 CMG(+1,890억 VND), VIX(+1,870억 VND), VJC(+1,680억 VND), KDH(+1,350억 VND)를 순매수했고,FPT (-2,2540억 VND), HPG(-1,5420억 VND), MBB(-6,130억 VND), SSI(-5,970억 VND)를 순매도했습니다.

밸류에이션 측면에서, 시장의 P/E(ttm)는 현재 약 15배로 3년 평균(13.3배)보다 높습니다. 신흥 시장은 현재 P/E(ttm)가 16.5배로 3년 평균(14.8배)보다 높습니다.

분포의 징후가 나타났습니다.

주식 시장은 전반적으로 매우 강력한 성장세를 보이고 있습니다. VN 지수만 해도 연초 대비 약 29% 상승하며 계속해서 새로운 고점을 경신하고 있습니다. 새로운 고점에 도달하는 데 걸리는 시간 또한 점차 줄어들고 있으며, 특히 1,600포인트는 쉽게 돌파되었습니다.

점수뿐만 아니라, 시장은 국내 투자자들의 탄탄한 현금 흐름을 보여줍니다. 7월의 증가세가 외국인 현금 흐름의 일부에 힘입었다면, 이번 8월에는 외국인 투자자들이 순매도로 돌아섰고, 국내 투자자들은 "모든 것을 균형 있게" 했을 뿐만 아니라 오히려 증가했습니다. 통계에 따르면 8월 초부터 유동성은 같은 기간 대비 +202%, 7월 대비 +42% 증가하여 56조 2,000억 동(VND)에 달했습니다. 이는 매우 큰 규모이며, 현금 흐름 측면에서 시장에서 보기 드문 수치입니다. 현금 흐름 자체 또한 지난주와 최근 몇 주 동안 시장 상승의 강력한 촉매제 역할을 했습니다.

하지만 지난주 시장에서 주목할 만한 점은 분산 조짐이 나타났다는 점입니다. 이에 따라 시장은 주말 하락세에 앞서 "녹색 피부, 붉은 심장"이라는 패턴을 보였습니다. 이 두 거래일 동안만 해도 지수가 소폭 변동(10포인트 이상 상승 후 하락)했지만, 주가는 더 큰 폭으로 하락했습니다. 전체 지수는 큰 변동 없이 유동성이 매우 높은 수준을 유지했음에도 불구하고, 지난 두 거래일 동안 많은 종목들이 하락했습니다.

즉, 이 시점에서 지수는 시장 현실을 완전히 반영하지 못할 수 있습니다. 따라서 투자 전략 측면에서 각 투자자의 포트폴리오가 가장 중요합니다. 유통 시장이 재매입 단계로 진입하는 상황에서는 "포인트는 소폭 하락하지만 주가는 크게 하락하는" 상황이 발생할 수 있기 때문입니다. 이 시점의 포트폴리오 관리에는 더욱 엄격하고 엄격한 원칙이 요구됩니다. 기술적으로 시장의 지지선은 1,566~1,588포인트이며, 새로운 고점은 1,668~1,690포인트입니다.

롱안

출처: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-phan-phoi-hay-tai-tich-luy-danh-muc-la-quan-trong-post901576.html