Der Druck auf den Wechselkurs lässt allmählich nach

Die Stabilisierung der Gold- und USD-Preise wird dazu beitragen, die Psychologie der Menschen zu stabilisieren, die VND bei Banken einzahlen – Foto: PHUONG QUYEN

Seit Jahresbeginn ist der Wechselkursdruck recht hoch. Der Verkaufspreis des USD liegt weiterhin bei 25.471 VND (laut Vietcombank- Wechselkurs vom 17. Juni). Bei der Sitzung Mitte Juni behielt die US-Notenbank (Fed) den USD-Zinssatz weiterhin auf einem hohen Niveau (5,25 – 5,50 %).

Viele unterstützende Faktoren, Wechselkurs wird sich abkühlen

Im Gespräch mit Tuoi Tre sagte Truong Van Phuoc, ehemaliger amtierender Vorsitzender der Nationalen Finanzaufsichtskommission, dass die Fed zur Bekämpfung der Inflation die Zinssätze so schnell wie seit 40 Jahren nicht mehr angehoben und sie in den letzten drei Jahren auf einem hohen Niveau gehalten habe.

Obwohl die Inflation in den USA allmählich nachlässt, ist sie nicht wirklich stabil, da es viele unterschiedliche Prognosen hinsichtlich möglicher Zinsanpassungen durch die Fed gibt.

Laut Herrn Phuoc wird sich die Zinssenkung der Fed früher oder später in einigen Monaten auf den Markt auswirken. Wichtiger sei jedoch die hohe Erwartung des Marktes, dass der US-Dollar an Wert verlieren wird.

Tatsächlich ist der Dollarindex seit langem im Steigen begriffen und hat sich aufgrund der Zinsdifferenz auf seinem Höchststand gehalten. „Er ist an die Spitze geklettert und wartet nur noch darauf, dass die Zeit kommt, um langsam wieder zu fallen“, kommentierte Herr Phuoc.

Darüber hinaus ist laut Herrn Phuoc die Wahrscheinlichkeit einer VND-Abwertung in der zweiten Hälfte dieses Jahres nicht mehr so ​​groß, da die VND-Mobilisierungszinssätze bei den Banken allmählich steigen.

„Der allmähliche Anstieg der Zinssätze ist auf die allmähliche Zunahme der Kreditnachfrage zurückzuführen. Das Kreditwachstum ist besser, aber das Wachstum der Kapitalmobilisierung ist gering. Dies erzeugt Druck und führt dazu, dass die Banken die Sparzinsen anheben“, bekräftigte Herr Phuoc.

Auch Tran Thi Khanh Hien, Forschungsleiterin bei MB Securities (MBS), geht davon aus, dass der Druck auf den Wechselkurs bald nachlassen wird, da der US-Dollar tendenziell schwächer wird. Nach der Fed-Sitzung am 12. Juni blieb der US-Dollar-Zinssatz zwar auf dem aktuellen Niveau verankert, die Stärke des Greenbacks hat jedoch nachgelassen. Laut Prognosen vieler Experten ist es wahrscheinlich, dass die Fed den Leitzins in diesem Jahr mindestens einmal senken wird.

Laut Frau Hien wird die Importnachfrage ab Juli und August zurückgehen, was wiederum die Nachfrage nach Fremdwährungen verringern wird. „Darüber hinaus weist Vietnam weiterhin eine positive Zahlungsbilanz auf, die Devisenreserven werden im Jahr 2024 voraussichtlich 110 Milliarden US-Dollar erreichen, und die Auszahlung ausländischer Direktinvestitionen ist weiterhin gut.“

Insbesondere ist die Regierung fest entschlossen, den Goldpreis zu stabilisieren, die Lücke zu den Weltmarktpreisen zu verringern und dadurch die Inlandsnachfrage in US-Dollar abzukühlen“, sagte Frau Hien.

Kunden tätigen Transaktionen in einer Bank im Distrikt 1 von Ho-Chi-Minh-Stadt – Foto: Q.DINH

Inflation weiterhin befürchtet

Der US-Dollar hat an Stärke gewonnen, was einige Zentralbanken in der Region dazu zwang, Maßnahmen zur Stabilisierung der Wechselkurse zu ergreifen, und einige mussten Zinssenkungen verschieben.

Da die indonesische Zentralbank in diesem Jahr aufgrund der Abwertung der Landeswährung die Zinssätze erhöhen musste, muss Vietnam seine operativen Zinssätze erhöhen?

Der Ökonom Le Duy Binh, Direktor von Economica Vietnam, sagte, dass die Staatsbank noch immer über Managementinstrumente verfüge, ohne dass sie die Zinssätze erhöhen müsse, um in die Wechselkurse einzugreifen.

„Viele große Zentralbanken der Welt haben signalisiert, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und zeigen eine Tendenz zur Senkung der Zinssätze. Die Fed hat die Zinssätze noch nicht gesenkt, wird sie aber in naher Zukunft auch nicht erhöhen“, sagte Herr Binh.

Laut Herrn Binh wurde Vietnams Geldpolitik im vergangenen Jahr gelockert, um die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen. Eine erneute Erhöhung des operativen Zinssatzes durch die Staatsbank wäre ein deutliches Signal für einen Übergang von der Lockerung zur Straffung.

Allerdings haben auch die Geschäftsbanken proaktiv die Einlagenzinsen erhöht, um die Nachfrage nach Einlagen anzukurbeln und so zur Stabilisierung der Wechselkurse beizutragen …

„Der Wechselkurs wird von vielen Faktoren unterstützt, aber ob der Betriebszinssatz derzeit erhöht wird, hängt sowohl von der Inflation als auch von der Liquidität des Systems ab. Wenn es Anzeichen für eine hohe Inflation und einen Liquiditätsmangel im System gibt, muss die Staatsbank auch bei den Betriebszinssätzen flexible und proaktive Lösungen finden“, sagte Herr Binh.

Angesichts der steigenden Einlagenzinsen befürchten viele, dass auch die Kreditzinsen steigen und die wirtschaftliche Erholung behindern könnten. Laut Truong Van Phuoc ist dieses Problem jedoch nicht allzu besorgniserregend, da die Kreditzinsen nicht unmittelbar nach der Erhöhung der Einlagenzinsen steigen können.

Selbst im gegenwärtigen schleppenden Kreditumfeld müssen Banken, die ihre Kredite ausweiten wollen, die Kreditzinsen senken, um die Kreditnachfrage anzukurbeln.

„Wechselkurs oder Zinssatz sind letztlich immer noch eine Frage der makroökonomischen Stabilität. Die Inflation ist ein wichtiger Aspekt“, sagte Herr Phuoc. Die weltweite Inflation beginnt zu sinken, und es wird prognostiziert, dass die durchschnittliche globale Inflation von fast 6 % in diesem Jahr auf über 3 % in den nächsten Jahren sinken wird. Für ein so offenes Land wie Vietnam werden steigende globale Rohstoffpreise Druck auf die Inlandspreise ausüben und umgekehrt.

„Vietnam muss jedoch weiterhin wachsam sein, denn auch wenn die Weltmarktpreise aufgrund des gestiegenen Wechselkurses nicht stark steigen, wird die Abwertung des VND den Druck auf die Inlandspreise erhöhen.“

Dies muss bei der Wechselkurspolitik berücksichtigt werden“, empfahl Herr Phuoc. Darüber hinaus befürchten viele Menschen im Land, dass die Gehaltserhöhung ab dem 1. Juli die Inflation unter Druck setzen könnte. Laut Herrn Phuoc ist die neu angepasste Gehaltsskala jedoch nicht zu hoch, sodass eine Inflationsrate von rund 4 % in diesem Jahr möglich sei.

Wie sind die Währungen der Länder in der Region?

Der Abwärtstrend des VND gegenüber dem USD ist weiterhin ähnlich wie bei anderen Währungen in der Region. So ist beispielsweise der thailändische Baht seit Jahresbeginn um fast 7 % gefallen, der malaysische Ringgit um fast 3 %, der japanische Yen um 11 %, der chinesische Yuan um fast 2,3 % und der Singapur-Dollar um 2,61 %.

Laut Frau Tran Khanh Hien, Direktorin von MBS Research, wird die Schwächung des VND den Kapitalfluss ausländischer Investoren beeinträchtigen, insbesondere indirektes Investitionskapital (FII) auf dem Aktienmarkt, und so die Schuldentilgungsverpflichtungen in USD sowohl des privaten Sektors als auch der Regierung unter Druck setzen.

Gleichzeitig treibt es die Preise für importierte Waren in die Höhe, was sich indirekt auf das Inflationsziel auswirkt. Im Gegenteil, ein schwacher VND wird ein günstiger Faktor sein, der Nettoexportunternehmen unterstützt.

Quelle: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm