Investitionsmöglichkeiten im Jahr 2025 gehören zu den wichtigsten Variablen

Die US-Notenbank (Fed) dürfte die Zinsen weiter senken. Mit Blick auf die Zukunft bleiben die US-Geldpolitik und eine Reihe von Faktoren jedoch weiterhin wichtige Variablen für die vietnamesische Wirtschaft im nächsten Jahr.

Die US-Notenbank (Fed) dürfte die Zinsen weiter senken. Mit Blick auf die Zukunft bleiben die US-Geldpolitik und eine Reihe von Faktoren jedoch weiterhin wichtige Variablen für die vietnamesische Wirtschaft im nächsten Jahr.

Prognosen zufolge werden die US-Zinsen in der kommenden Zeit steigen, was zu einer Änderung der Geldpolitik der Fed führen wird.

Die Unbekannte der US-Geldpolitik

Diese Woche richten sich die Aufmerksamkeit globaler Investoren auf Washington, D.C., wo der Offenmarktausschuss (FOMC), das geldpolitische Entscheidungsgremium der Fed, tagt. Neben der Bekanntgabe des Leitzinses wird die Fed bei ihrer letzten Zinssitzung des Jahres auch ein Dot Plot-Diagramm veröffentlichen, eine visuelle Darstellung der Zinsprognosen der FOMC-Mitglieder für die kommenden Jahre.

Investoren setzen vor allem auf eine mögliche Senkung des Leitzinses der Fed um weitere 25 Basispunkte. Die Fed-Sitzung weckt umso mehr Interesse, da mehrere große Zentralbanken in der vergangenen Woche bereits erste, deutliche Schritte zur Zinssenkung unternommen haben. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) senkte den Leitzins unerwartet von 1 % auf 0,5 % – die stärkste Senkung seit fast einem Jahrzehnt. Auch die Europäische Zentralbank (EZB) senkte den Leitzins, um die Wirtschaft zu stützen.

Die Entwicklung der Geldpolitik in der weltweit größten Volkswirtschaft sowie damit verbundene Themen wie Wechselkurse, Inflation und Zinssätze waren auch eine Variable, die führende Wirtschaftsexperten beim Workshop „Investition 2025: Variablen entschlüsseln – Chancen erkennen“ diskutierten, der letzte Woche von der Zeitung Dau Tu organisiert wurde. Nach Beobachtungen von Hoang Quoc Anh, Investment Director von GHG Invest, deutet die Entwicklung der Zinsen für zweijährige Staatsanleihen darauf hin, dass die Fed wahrscheinlich eine dritte Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen wird.

Dr. Nguyen Tri Hieu, Direktor des Instituts für Forschung zur Entwicklung globaler Finanz- und Immobilienmärkte, ist hinsichtlich der globalen Lage im nächsten Jahr nicht allzu optimistisch.

Herr Hieu prognostiziert steigende US-Zinsen und damit eine Änderung der Geldpolitik der Fed. Obwohl der Zeitpunkt noch nicht feststeht, glaubt der Experte, dass die weltweit führende Volkswirtschaft aufgrund hoher Rohstoffpreise nach der Steuererhöhung, einer Verknappung des Arbeitsmarktes aufgrund der neuen Einwanderungspolitik oder einer Senkung der Einkommensteuerpolitik, die ein Haushaltsdefizit verursachen könnte, erneut mit der Gefahr einer steigenden Inflation konfrontiert sein könnte. Dies führe dazu, dass die US- Regierung möglicherweise hochverzinsliche Anleihen emittiere, um den Haushalt auszugleichen.

„Aufgrund der oben genannten Faktoren gehe ich davon aus, dass die US-Zinsen steigen werden, was zu einer Änderung der Geldpolitik der Fed und einer Aufwertung des US-Dollars führen und den Wechselkurs unter Druck setzen wird“, betonte Herr Hieu.

Laut diesem Experten könnte der VND/USD-Wechselkurs im Laufe des Jahres um 5 % steigen und weiterhin nach oben schwanken.

Barry Weisblatt David, Director of Analysis bei VNDirect Securities Company, teilt diese Ansicht und erklärte, dass das Inflationsrisiko durch die Politik von Präsident Donald Trump die Prognosen von VNDirect bei der Erstellung des Basisszenarios verändere. Da der DXY-Index hoch verankert sei, werde der VND/USD-Wechselkurs stark unter Druck geraten. Barry Weisblatt David ließ zudem das Risiko offen, dass die Staatsbank die Zinsen erhöhen müsse, falls der Wechselkursdruck außer Kontrolle gerate.

Trinh Ha, Strategieexperte der Exness Investment Bank, erklärte, Trumps Politik werde einem bestimmten Kurs folgen. Positiv sei, dass die Fed ihre Zinssenkungen voraussichtlich auch 2025 fortsetzen werde und Maßnahmen zur Lockerung der Öl- und Gasförderung den Inflationsdruck etwas verringern könnten. Trotz Konjunkturabschwung würden die Einkommen von Unternehmen und Privatpersonen weiter steigen, wenn die Fed die Zinsen weiter senkte, was wiederum Investitionen fördern würde.

Angesichts der Möglichkeit, dass der USD seine Stärke beibehält, geht Herr Ha auch davon aus, dass der Druck auf den Wechselkurs zunimmt. Kurzfristig liegt der DXY-Index, der die Stärke des Greenbacks misst, jedoch bei 106 bis 107 Punkten, was die Erwartungen der Anleger widerspiegelt und etwas zu hoch angesetzt wurde. Sobald der saisonale Faktor zum Jahresende eliminiert ist, wird die abkühlende Inflation den Druck auf den USD etwas verringern.

Mehrfarbige „Eckstücke“

Das Jahr 2025 birgt für die vietnamesische Wirtschaft viele Herausforderungen und Chancen. Ähnlich wie die Ecksteine eines Zauberwürfels haben diese internationalen Makrovariablen aus unterschiedlicher Perspektive unterschiedliche Farben. Nicht nur im Hinblick auf die Geldpolitik der Fed, auch die Auswirkungen der US-Handelspolitik auf Vietnam unter Donald Trump sind eine Unbekannte mit vielen widersprüchlichen Ansichten.

Dr. Nguyen Tri Hieu sieht in Vietnams starker Abhängigkeit vom US-Markt ein Risiko. Entscheidungen zur Einführung von Zöllen werden jedoch nicht nur von Handelsüberschüssen, sondern auch von anderen Faktoren wie dem Wettbewerb zwischen den USA und China oder der Einwanderungspolitik Mexikos beeinflusst. Daher geht der Experte davon aus, dass die USA wahrscheinlich keine zusätzlichen Zölle auf Vietnam erheben werden.

Vietnam verfügt durch Freihandelsabkommen (FTAs) noch über viel Wachstumspotenzial und profitiert zudem von guten geopolitischen Vorteilen durch die Nähe zu China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, die für den Handel günstig ist.

Darüber hinaus werden einige globale Herausforderungen wie geopolitische Konflikte mit den Kriegen zwischen Russland und der Ukraine, der Nahe Osten oder die neue Regierung in Syrien zu globalen Schwankungen führen, die sich negativ auf eine offene Volkswirtschaft wie Vietnam auswirken können.

Trotz vieler Herausforderungen sagte Hoang Xuan Trung, Leiter des Firmenkundengeschäfts der Citi Bank Vietnam, dass Vietnam durch Freihandelsabkommen (FTAs) noch viel Wachstumspotenzial habe. Zudem liege das Land geopolitisch im Vorteil, da es in der Nähe von China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, liege und so Handelsbeziehungen und Produktionsverlagerungen begünstige. Auch die gestiegenen Ausgaben fördere das Wirtschaftswachstum erheblich.

Umfragedaten von NielsenIQ Vietnam zeigen, dass rund 35 % der Befragten von einem Wirtschaftswachstum von über 6,5 % ausgehen, 45 % von einem Wachstum zwischen 5,5 und 6,5 %. Laut Dang Thuy Ha, Leiterin der Verbraucherforschung bei NielsenIQ Vietnam, werden positive Entwicklungen im Import-Export, bei ausländischen Direktinvestitionen und bei öffentlichen Investitionen das Verbraucherverhalten in Vietnam weiter fördern.

Chancen durch Investitionskanäle

Im Jahr 2025 können Anleger angesichts von Trends und Katalysatoren wie BIP-Aussichten, Import und Export sowie Marktverbesserungsmeldungen mit einer positiveren Entwicklung des Aktienmarktes rechnen. Laut Le Duc Khanh, Director of Analysis bei VPS Securities Company, ist dies ein guter Zeitpunkt für den Kauf von Aktien, und es bieten sich auch viele Möglichkeiten für den kurzfristigen Handel.

„Wir erwarten keinen moderaten Anstieg von 10-12 %, sondern einen noch höheren. Anleger können sich auf die Anhäufung hochwertiger Aktien konzentrieren, vorrangig auf Aktien mit positiven Geschäftsergebnissen“, betonte Herr Khanh.

Herr Nguyen Viet Duc, Digital Business Director (VPBankS), sagte, dass VPBankS auch im Jahr 2025 positives Vertrauen in den Aktienmarkt habe und der Cashflow wieder an Dynamik gewinnen werde. Die erwarteten vier Aktiengruppen seien Energie, Öl und Gas, Immobilien, Einzelhandel und Bankwesen.

Die Marktbewertung ist für langfristige Investitionen durchaus angemessen, wobei das KGV des vietnamesischen Marktes dank der Wachstumsgeschichte attraktiver geworden ist. Herr Le Quang Hung, Direktor für Investitionsanalyse bei Techcom Capital, sagte, dass der Investitionsanteil nicht nur aus Aktien, sondern auch aus festverzinslichen Vermögenswerten wie Anleihen, Einlagen und Einlagenzertifikaten bestehen könne. Neue Richtlinien und Gesetze haben viele Vorschriften für den Anleihenmarkt eingeführt. Mehr Transparenz und Anlegerschutz sind wichtig für eine nachhaltige Entwicklung des Anleihenmarktes und eine schrittweise Wiedergewinnung des Vertrauens der Anleger.

Auch neue Anlageklassen wie digitale Währungen sind heute ein beliebter Anlagekanal. Angesichts der jüngsten Schwankungen auf dem Markt für digitale Währungen zeigt der Anteil der Investitionen in Bitcoin oder andere digitale Währungen, insbesondere bei jungen Menschen, dass digitale Währungen weltweit zunehmend als Anlageklasse zur Diversifizierung von Anlageportfolios akzeptiert werden.

Die US-Notenbank (Fed) dürfte die Zinsen weiter senken. Mit Blick auf die Zukunft bleiben die US-Geldpolitik und eine Reihe von Faktoren jedoch weiterhin wichtige Variablen für die vietnamesische Wirtschaft im nächsten Jahr.

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