Immobilienmagnaten konkurrieren um saubere Projekte mit großem Potenzial

Die meisten Investoren bevorzugen Projekte, die über ausreichende Rechtsdokumente verfügen oder sich erst in der Endphase der Fertigstellung befinden.

Zahlreiche positive Signale aus der Politik, die starke Beteiligung in- und ausländischer Investoren sowie ausländische Kapitalzuflüsse haben dazu geführt, dass Fusions- und Übernahmeaktivitäten (M&A) im Immobilienbereich in den Fokus des Marktes gerückt sind.

Eine Reihe von Billionen-Dollar-Deals

Laut Daten von Grant Thornton verzeichnete das Land allein im Juli 34 abgeschlossene M&A-Transaktionen in vielen Bereichen mit einem Gesamtwert von fast 786 Millionen US-Dollar. Immobilien spielten dabei mit sieben Transaktionen im Gesamtwert von bis zu 483 Millionen US-Dollar, was 62 % des gesamten Marktes entspricht, weiterhin eine führende Rolle. Diese Erholung ist laut der Forschungseinheit auf wichtige Gesetzesreformen wie das Landgesetz von 2024 und das im Juni 2025 verabschiedete Digitaltechnologiegesetz sowie auf die bessere Kapitalaufnahmefähigkeit des Marktes zurückzuführen.

Der Bericht des General Statistics Office ( Finanzministerium ) zeigt außerdem, dass in den ersten sieben Monaten des Jahres 2025 das gesamte registrierte ausländische Investitionskapital (FDI) – einschließlich Neukapital und Fusionen und Übernahmen – 24,09 Milliarden US-Dollar erreichte, ein Anstieg von 27,3 % gegenüber dem gleichen Zeitraum. Der größte Schwerpunkt sind dabei nach wie vor die immobilienbezogenen Geschäfte.

Ein Teil des Paragon Dai Phuoc-Projekts (Provinz Dong Nai ) wurde kürzlich von Nam Long an Nishi Nippon Railroad verkauft.

Unter den jüngsten Deals ist bemerkenswert, dass die Vinaconex Group 70 % ihrer Anteile an Vinaconex ITC (Investor des 172 Hektar großen städtischen Tourismusprojekts Cat Ba Amatina in Hai Phong) an drei inländische Investoren im geschätzten Gesamtwert von 250 bis 300 Millionen USD verkaufte. Die Gateway Thu Thiem Company, ein Mitglied der Huong Viet Holdings, gab mehr als 2.600 Milliarden VND aus, um 42 % der Anteile der Nam Rach Chiec Joint Stock Company von der Kepple Land Group (Singapur) zurückzukaufen und übernahm damit die Kontrolle über das Palm City-Projekt – einen 30 Hektar großen Stadtkomplex in Ho-Chi-Minh-Stadt.

Ein weiterer bemerkenswerter Deal stammt von der UOA Group, einem großen malaysischen Immobilienkonzern. Über seine Tochtergesellschaft UOA Vietnam kaufte das Unternehmen für 68 Millionen US-Dollar (ca. 1.700 Milliarden VND) sämtliche Aktien der VIAS Hong Ngoc Bao Company.

Der Abschluss des Geschäfts wird für September erwartet. UOA erhält dadurch das Recht, ein über 2.000 m² großes Grundstück in der Vo Thi Sau Straße gegenüber dem Le Van Tam Park zu erschließen. Dies ist eine der wenigen verbliebenen Top-Lage im Zentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt mit einem 22-stöckigen Gebäude, dessen Baugenehmigung bereits erteilt wurde. UOA plant hier ein erstklassiges Büroprojekt und erweitert damit den Büromarkt, dem es an qualitativ hochwertigem Angebot mangelt, um hochwertige Produkte.

Nicht nur ausländische, sondern auch inländische Unternehmen sind aktiv an der Fusions- und Übernahmewelle beteiligt. So erwirbt beispielsweise die Hoa Sen Group kontinuierlich Grundstücke in der Nähe des Flughafens Long Thanh (Provinz Dong Nai). Die Saigon General Services Joint Stock Company (Savico) hat die Kapitalübertragung des Luxuswohnprojekts Long Hoa – Can Gio an die GELEX Infrastructure Joint Stock Company abgeschlossen.

Die Geschäftsführung der KIDO Group erklärte, sie wolle mit namhaften in- und ausländischen Partnern Investitionskooperationen und Fusionen und Übernahmen zur Umsetzung von Großprojekten fördern. Derzeit besitzt die Gruppe einen bedeutenden Fonds für sauberes Land, darunter eine über 15 Hektar große Landfläche in der Nähe von Mui Den Do (alter Bezirk 7) mit einem geschätzten Gesamtwert der kommerziellen Produkte von bis zu 3 Milliarden US-Dollar. Einige Partner haben sich bereits gemeldet und warten auf einen geeigneten Plan zur offiziellen Beteiligung.

Die Dat Xanh Group macht auch keinen Hehl aus ihren Ambitionen, ihren Grundstücksfonds durch Fusionen und Übernahmen zu erweitern. Sie sagt, sie suche aktiv nach Projekten mit vollständigen Rechtsdokumenten, großem Umfang und der Möglichkeit, sie sofort umzusetzen, um die Zeit bis zur Markteinführung der Produkte zu verkürzen.

Es ist noch Platz

Laut Giang Huynh, Director of Research Services & S22M bei Savills HCMC, hat die Zusammenlegung der Verwaltungseinheiten zur Reduzierung auf 34 Provinzen und Städte ab dem 1. Juli 2025 neuen Entwicklungsraum geschaffen und gleichzeitig den Kapitalfluss in den Immobiliensektor, einschließlich Fusions- und Übernahmeaktivitäten, gefördert.

Nguyen Le Dung, Leiterin der Anlageberatung bei Savills Hanoi, erklärte, dass inländische Investoren in letzter Zeit die meisten M&A-Transaktionen getätigt hätten, da sie schnelle Entscheidungen treffen und den Markt gut kennen. Bei Großtransaktionen, insbesondere im Bereich Luxuswohnungen, Stadtgebiete und Industrieimmobilien, spielten ausländische Investoren jedoch nach wie vor eine führende Rolle.

So erwarb beispielsweise Capitaland (Singapur) ein Projekt in der ehemaligen Provinz Binh Duong von Becamex IDC für 553 Millionen USD; das Joint Venture Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi und NTT Urban Development schloss sich mit der Kim Oanh Group zusammen, um das Projekt The One World (ehemalige Provinz Binh Duong) zu entwickeln; oder Nishi Nippon Railroad kaufte 25 % der Anteile des Projekts Paragon Dai Phuoc (Provinz Dong Nai) von Nam Long.

Laut Herrn Vo Hong Thang, stellvertretender Generaldirektor der DKRA Group, waren die M&A-Aktivitäten seit Jahresbeginn bemerkenswert aktiv. Statistiken börsennotierter Unternehmen zeigen, dass die Zahl der öffentlichen M&A-Projekte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um etwa 20 bis 30 Prozent gestiegen ist. Aufgrund vieler unangekündigter Deals könnte die tatsächliche Zahl sogar noch höher sein.

Bemerkenswert ist, dass die meisten Investoren mittlerweile Projekten den Vorzug geben, die rechtlich abgeschlossen sind oder nur noch die letzten Schritte vor sich haben, wobei viele alte Projekte bereits freigegeben und neu gestartet wurden. „Wichtig ist, dass rechtlich abgeschlossene Projekte oft recht hohe Transferpreise haben. Um Geschäfte anzugehen und abzuschließen, müssen neue Unternehmen über eine starke Finanzkraft, Entwicklungserfahrung und Marken verfügen, um nach Fusionen und Übernahmen Synergiewerte zu schaffen“, betonte er.

Frau Nguyen Le Dung ist überzeugt, dass M&A-Aktivitäten von heute bis Ende 2025 dank Faktoren wie Rechtsreformen, proaktiver Wirtschaftsdiplomatie und Kapitalströmen, die auf nachhaltige Werte abzielen, viele Chancen auf einen Durchbruch haben werden. Sie wies darauf hin, dass viele Investmentfonds mittlerweile ESG-Kriterien (Umwelt, Gesellschaft, Unternehmensführung) und langfristige Effizienz als Voraussetzungen festlegen und so die Verlagerung von Kapitalströmen in grüne Projekte, Industrieparks und Fachkräftewohnungen fördern.

Herr Vo Hong Thang fügte hinzu, dass die Änderungsentwürfe zum Landgesetz und zum Immobilienwirtschaftsgesetz 2023 eine wichtige treibende Kraft für den Markt seien. Die neuen Regelungen würden dazu beitragen, den Landerwerb zu vereinfachen, den Zugang zu „sauberen“ Landfonds zu verbessern und die Rechtsrisiken für Investoren, insbesondere ausländische, zu verringern. Er schätzte, dass die Begeisterung für Fusionen und Übernahmen nicht nur zur Umstrukturierung des Marktes beitrage, sondern auch zur Lösung des Problems des Kapitalmangels und des Projektbestands beitrage.

Druck auf die Immobilienpreise

Viele Experten warnen jedoch davor, dass der rasante Anstieg hochvolumiger Transaktionen die Immobilienpreise unter Druck setzen könnte. Denn der lebhafte M&A-Markt kann zu steigenden Immobilienpreisen führen, Käufern den Zugang erschweren und das Risiko einer Blase erhöhen, wenn er nicht unter Kontrolle gebracht wird.

Darüber hinaus ist der Verkaufspreis nach Abschluss der rechtlichen Abwicklung des Projekts oft so hoch, dass er für viele Investoren unerschwinglich ist. Daher haben nur ausländische Investmentfonds oder inländische Bauträger mit großem Potenzial die Nase vorn, um den Deal erfolgreich abzuschließen. „Aus diesem Grund werden sich die meisten der kommenden M&A-Deals auf das Luxusimmobiliensegment konzentrieren, insbesondere auf Grundstücksfonds in städtischen Zentren“, so Vo Hong Thang.

Quelle: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm