Yen fällt, IWF warnt Japan vor Devisenmarktinterventionen

Sanjaya Panth, stellvertretender Direktor der Asien- Pazifik- Abteilung des Internationalen Währungsfonds (IWF), sagte am 14. Oktober, dass die jüngste Abwertung des Yen auf wirtschaftliche Fundamentaldaten zurückzuführen sei, und forderte die japanischen Behörden auf, nicht in den Devisenmarkt einzugreifen.

Der stellvertretende Direktor der Asien- Pazifik -Abteilung des IWF hat die japanischen Behörden aufgefordert, von Interventionen auf dem Devisenmarkt abzusehen. (Quelle: Bloomberg)

Herr Panth analysierte, dass der Wechselkurs der japanischen Währung stark von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten beeinflusst wird. Solange die Zinsdifferenz zwischen diesem asiatischen Land und den USA groß bleibt, wird die Währung einem Abwärtsdruck ausgesetzt sein.

Seit 2022 verfolgen die Entscheidungsträger der Bank of Japan (BoJ) angesichts der kontinuierlichen Zinserhöhungen der USA und anderer großer Volkswirtschaften weltweit weiterhin eine Politik extrem niedriger Zinsen. Dies ist der wesentliche Grund für den Rückgang des Yen, der gegenüber dem US-Dollar ein 32-Jahrestief erreichte. Mitte September 2023 signalisierten japanische Beamte, dass sie eingreifen könnten, sollte die Landeswährung weiterhin rapide fallen.

Panth sagte, der IWF halte Devisenmarktinterventionen nur dann für angebracht, wenn es zu schweren Marktturbulenzen, steigenden Risiken für die Finanzstabilität oder der Gefahr einer unhaltbaren Inflation käme. Beim Yen sei jedoch keiner dieser drei Hauptfaktoren gegeben.

Im September und Oktober 2022 kaufte die BoJ zum ersten Mal seit 1998 lokale Währungen, um einen starken Rückgang des Yen zu verhindern, bevor der Wert der Währung auf ein 32-Jahres-Tief von 151,94 Yen pro Dollar fiel.

Trotz des jüngsten Yen-Tiefs hält BoJ-Chef Kazuo Ueda an seiner Entschlossenheit fest, das Inflationsziel von zwei Prozent zu verfolgen. Er betonte, dass die Zinsen extrem niedrig bleiben müssten, bis die Inflation dank starker Nachfrage und anhaltendem Lohnwachstum das Ziel erreicht.

Die kurzfristigen Inflationsaussichten Japans bergen laut Panth mehr Aufwärts- als Abwärtsrisiken, da die zweitgrößte Volkswirtschaft Asiens nahezu ihre volle Kapazität ausschöpfe und die steigenden Preise zunehmend durch eine solide Nachfrage getrieben würden.

Er sagte jedoch auch, es sei „nicht der richtige Zeitpunkt“ für die BoJ, die kurzfristigen Zinsen anzuheben, da die Unsicherheit über die globale Nachfrage Japans exportabhängige Wirtschaft schädigen könnte. Herr Panth empfahl der BoJ, weiterhin Maßnahmen zu ergreifen, die eine flexiblere Entwicklung der längerfristigen Zinsen ermöglichen, um die Grundlage für eine spätere Straffung der Geldpolitik zu schaffen.

Die BoJ hält ihren kurzfristigen Zinssatz derzeit bei -0,1 %. Im Rahmen ihrer Zinskurvenkontrolle (YCC) strebt sie eine Rendite von 0 % für 10-jährige Anleihen an. Da die steigende Inflation die Anleiherenditen unter Druck setzt, hat die BoJ ihre strenge Kontrolle der langfristigen Zinssätze gelockert und die Zinsobergrenze im Dezember 2022 und Juli 2023 effektiv angehoben.

Quelle: https://baoquocte.vn/dong-yen-sut-gia-imf-canh-bao-nhat-ban-can-nhac-viec-can-thiep-vao-thi-truong-tien-te-246178.html