Die Inflation ist nicht stabil genug, um die Zinsen zu senken

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„Entschlüsselung“ der Beziehung zwischen der FED und den Goldpreisen. Wie wirkt sich die US-Inflation auf die Goldpreise aus?

Es ist nicht der richtige Zeitpunkt, die Zinsen zu senken.

Anfang 2024 prognostizierten Futures-Händler mindestens sechs Zinssenkungen in diesem Jahr, beginnend im März 2024. Eine Reihe höher als erwartet ausgefallener Inflationsdaten änderte diese Prognosen jedoch. Die erste erwartete Zinssenkung ist ausgeblieben, die früheste Senkung wird für September 2024 prognostiziert.

Christopher Waller, Gouverneur der US-Notenbank (FED) in St. Louis und ständiges stimmberechtigtes Mitglied des Offenmarktausschusses der US-Notenbank, hat sich vorsichtig gezeigt und ist derzeit nicht bereit, eine Zinssenkung zu unterstützen.

„Wenn sich der Arbeitsmarkt nicht deutlich abschwächt (die Wirtschaft stabil bleibt) und ein gewisses Inflationsniveau toleriert werden kann, werden wir noch mehrere Monate lang Inflationsdaten sehen, bevor wir die geldpolitische Haltung bequem lockern können“, sagte Christopher Waller dem Peterson Institute for International Economics.

Các quan chức FED cảnh báo: Lạm phát chưa ổn định để hạ lãi suất

Hauptsitz der US-Notenbank (FED) in Washington, DC (Foto: Reuters)

Unterdessen bekräftigte Loretta Mester, Präsidentin der Cleveland Fed, in ihren Kommentaren auf der Konferenz der Atlanta Fed am 21. Mai ihre Ansicht, dass vor geldpolitischen Entscheidungen Inflationsdaten berücksichtigt werden müssten.

„Ich muss die Inflationsdaten der nächsten Monate sehen, sie scheinen zu sinken“, sagte Herr Mester und fügte hinzu, dass sinkende Inflationsdaten darauf hindeuten könnten, dass der Inflationsdruck nachlässt und eine restriktive Geldpolitik nicht mehr notwendig sei. Geldpolitische Entscheidungen hängen jedoch nicht nur von den Inflationsdaten ab, sondern auch von vielen anderen Faktoren wie der Arbeitsmarktlage, den Wirtschaftswachstumsaussichten und der Finanzlage.

Christopher Waller verwies auf eine Reihe aktueller Daten, von stagnierenden Einzelhandelsumsätzen bis hin zu einer Abkühlung im Fertigungs- und Dienstleistungssektor. Diese zeigten, dass die höheren Zinsen der Fed dazu beigetragen hätten, einen Teil der Nachfrage zu dämpfen, was zur höchsten Inflationsrate seit über 40 Jahren beigetragen habe.

Trotz der starken Lohnzuwächse deuten interne Daten auf eine angespannte Lage auf dem US-Arbeitsmarkt hin, da immer mehr Menschen ihre Arbeitsplätze aufgeben. Der wettbewerbsintensive Arbeitsmarkt hält die Löhne hoch, doch dies könnte das Inflationsziel der Fed von 2% untergraben.

Darüber hinaus zeigte der US-Verbraucherpreisindex im April eine Inflationsrate von 3,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und damit einen leichten Rückgang gegenüber März. Der monatliche Anstieg betrug 0,3 Prozent und lag damit etwas unter den Prognosen der Ökonomen. Dies deutet darauf hin, dass die Preissteigerungsrate stabiler ist als bisher erwartet, obwohl sie im Vergleich zum Inflationsziel der Fed von 2 Prozent immer noch hoch ist.

Muss länger warten

Christopher Waller begrüßte den Bericht des Arbeitsministeriums als „willkommene Erleichterung“, betonte jedoch, dass der Bericht zwar eine Verbesserung darstelle, aber nicht ausreiche, um seine Ansicht zu ändern, dass für eine Lockerung der Geldpolitik überzeugendere Beweise erforderlich seien.

Christopher Waller gab seine konkreten Erwartungen hinsichtlich des Zeitpunkts oder Ausmaßes der Zinssenkungen nicht preis. Stattdessen sagte er, er werde dies geheim halten und auf konkrete Entwicklungen warten, die er in künftigen Inflationsberichten sehen möchte.

In einer Erklärung schloss sich Raphael Bostic, Präsident der Fed von Atlanta, Christopher Wallers Meinung an. Er sagte, die US-Notenbank müsse bei der Entscheidung über eine erste Zinssenkung vorsichtig sein, um sicherzustellen, dass die Ausgaben von Unternehmen und Haushalten nicht beeinträchtigt würden. Gleichzeitig müsse sie besonders darauf achten, die politischen Entscheidungsträger nicht in eine Lage zu bringen, in der die Inflation schnell wieder steigen könnte.

„Es liegt in unserem Interesse, jegliche Volatilität zu vermeiden. Wir müssen sicherstellen, dass sich die Inflation bei 2 Prozent stabilisiert, wenn wir uns für eine Fortsetzung entscheiden“, sagte Raphael Bostic am Rande der Fed-Konferenz in Atlanta, Florida. Er sei weiterhin davon überzeugt, dass die Inflation im Laufe des Jahres allmählich sinken werde und eine Zinssenkung im vierten Quartal 2024 angemessen sei.

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