Eine Reihe großer Unternehmen stehen vor dem Börsengang, der IPO-Markt ist wieder in Bewegung

(Dan Tri) – Die letzten Monate des Jahres sind geprägt von der Rückkehr der Börsengänge und der „Umzugswelle“, in deren Verlauf viele Unternehmen Dokumente eingereicht und geplant haben, an die Börse zu gehen, um die Chancen des Kapitalmarkts zu nutzen.

Finanzunternehmen mit Milliardenwert

Bei der VPX-Aktieneinführungssitzung am Nachmittag des 16. Oktober sagte Herr Vu Huu Dien, Generaldirektor der VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), dass das Unternehmen 375 Millionen Aktien zu einem Preis von 33.900 VND pro Aktie anbieten werde. VPBankS plant, durch den Börsengang (IPO) fast 12,713 Milliarden VND aufzubringen.

Herr Dien ist überzeugt, dass dieser Deal einen neuen Rekord für das Emissionsvolumen in der vietnamesischen Wertpapierbranche darstellen wird. Das Kapital wird nicht nur den Margin-Kreditmarkt erweitern, sondern auch die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens stärken. Nach dem Börsengang wird die Bewertung von VPBankS auf 63.562 Milliarden VND (entspricht 2,4 Milliarden USD) geschätzt.

„Bei diesem Angebotspreis wird VPBankS im Jahr 2025 mit einem prognostizierten KGV von 14,3 und einem KBV von 2,4 bewertet, was unter dem Branchendurchschnitt von 23,1 bzw. 2,7 liegt“, erklärte Herr Dien.

Zuvor hatte die VPS Securities Joint Stock Company eine Resolution zur Anpassung zahlreicher Inhalte des angekündigten IPO-Plans herausgegeben. Konkret wurde der Mindestangebotspreis von 22.457 VND/Aktie auf 60.000 VND/Aktie angehoben. Dieser Betrag gilt für mehr als 202 Millionen Aktien, die für den Börsengang vorbereitet werden.

Wenn alle 202,31 Millionen Aktien zu einem Mindestpreis von 60.000 VND pro Aktie angeboten werden, schätzt VPS Securities, dass das Unternehmen mehr als 12.100 Milliarden VND einnehmen wird. Die Bewertung des Unternehmens würde sich somit auf fast 89.000 Milliarden VND belaufen, was etwa 3,4 Milliarden US-Dollar entspricht.

Unterdessen gab die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) bekannt, dass ab dem 21. Oktober über 2,31 Milliarden TCX-Aktien der Techcom Securities Joint Stock Company offiziell notiert werden, mit einem Referenzpreis von 46.800 VND/Aktie und einer Schwankungsbreite von 20 %.

Zuvor hatte TCX die Ergebnisse der Kaufregistrierung und den Plan zur Handhabung von ungeraden Aktien im Rahmen des Börsengangs von mehr als 231 Millionen Aktien bekannt gegeben. Durch diese Transaktion konnte Techcom Securities sein Stammkapital von 20.801 Milliarden VND auf 23.133 Milliarden VND erhöhen und gleichzeitig seine Aktionärsstruktur auf fast 27.000 Investoren erweitern.

Mit einem Angebotspreis von 46.800 VND pro Aktie für mehr als 231 Millionen Aktien hat Techcom Securities rund 10.800 Milliarden VND aufgebracht und damit nach dem Börsengang eine Bewertung von rund 4,1 Milliarden USD erreicht.

Herr Vu Huu Dien – Generaldirektor der VPBankS – äußerte sich bei der Veranstaltung (Foto: Organisationskomitee).

Eine Reihe hochkarätiger Deals, auf die man sich freuen kann

Ein weiterer bemerkenswerter Börsengang ist der der Hoa Phat Agricultural Development Company (HPA), einer Tochtergesellschaft der Hoa Phat Group (Börsenkürzel: HPG). Das Unternehmen hat einen Börsengang beantragt und wird voraussichtlich im Dezember dieses Jahres an der HoSE notiert. HPA plant, maximal 30 Millionen Aktien, entsprechend 11,7 % des Stammkapitals, zu einem Preis anzubieten, der nicht unter dem Buchwert von 11.887 VND pro Aktie liegt.

Auch die Gelex Infrastructure Joint Stock Company bereitet sich auf den Börsengang vor. Gelex Infrastructure wird planmäßig rund 100 Millionen Aktien anbieten, was 12 % des Grundkapitals entspricht. Mit einem erwarteten Preis von 28.000 bis 30.000 VND pro Aktie kann das Unternehmen rund 3.000 Milliarden VND für Investitionen in Infrastrukturprojekte mobilisieren.

Gelex Infrastructure wird voraussichtlich im Oktober dieses Jahres einen Börsengang erhalten. Die Auktion findet in den letzten beiden Monaten des Jahres statt. Die Aktien könnten bereits im Januar 2026 und erst im zweiten Quartal 2026 notiert werden.

Im Fertigungssektor plant die Ton Dong A Joint Stock Company, 149 Millionen Aktien von UPCoM an die HoSE zu übertragen. Im Konsumgütersektor plant Masan Consumer, bis Ende dieses oder Anfang nächsten Jahres mehr als eine Milliarde Aktien mit einem geschätzten Kapitalisierungswert von bis zu 5,7 Milliarden US-Dollar an der HoSE zu notieren.

Viele Unternehmen planen einen Börsengang (Foto: Vietcap).

Was veranlasst Unternehmen dazu, so schnell wie möglich an die Börse zu gehen?

Auf die Frage, warum derzeit so viele Unternehmen gleichzeitig Börsengänge durchführen, sagte Herr Hoang Nam, Direktor für Forschung und Analyse bei der Vietcap Securities Company, dass die offizielle Bestätigung der Hochstufung Vietnams von der Frontier-Gruppe zu einem sekundären Schwellenmarkt durch FTSE Russell ein Faktor mit großer Wirkung sei.

„Die Heraufstufung ist nicht nur ein positives Signal für börsennotierte Unternehmen, sondern motiviert die Unternehmen auch, den Börsengangsprozess zu beschleunigen“, sagte Herr Nam.

Ein weiterer grundlegender Faktor ist laut Wertpapierexperten die Resolution 68 des Politbüros, die die Privatwirtschaft als wichtigen Wachstumsmotor der Wirtschaft bezeichnet. Dies zwingt viele Unternehmen dazu, große Kapitalquellen zu mobilisieren, um ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten.

Die vietnamesische Regierung setzt außerdem einen Marktverbesserungsplan um, mit dem Ziel, künftig den Status eines Schwellenmarktes (MSCI) und eines Schwellenmarktes (FTSE Russell) zu erreichen. Dieser Plan umfasst zahlreiche umfassende Reformen, insbesondere den zentralen Clearingmechanismus (CCP), der voraussichtlich ab 2027 in Betrieb gehen wird.

Experten prognostizieren außerdem, dass die IPO- und Listing-Aktivitäten von heute bis 2027 explosionsartig ansteigen werden und einen geschätzten Gesamtwert von etwa 50 Milliarden US-Dollar erreichen werden.

Ein weiterer wichtiger Grund ist die Vereinfachung der Verwaltungsverfahren in dem von der Staatsbank verwalteten Bereich, wodurch die Zulassungszeit für die Notierung von 90 auf 30 Tage verkürzt wird.

Diese Änderungen werden kleinen und mittelgroßen Banken einen schnelleren Markteintritt ermöglichen und so zur Ausweitung der Rohstoffskala des Aktienmarktes beitragen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-doanh-nghiep-lon-san-sang-len-san-thi-truong-ipo-soi-dong-tro-lai-20251016211013082.htm