Verbraucher-, Einzelhandels- und Technologieplattform hilft Masan, stabile Gewinne zu erzielen

Angesichts der Erholung der gesamtwirtschaftlichen Lage verzeichnete Vietnams BIP in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 das höchste Wachstum seit fast 20 Jahren. Der Verbrauchermarkt ist jedoch aufgrund politischer Veränderungen und Störungen im traditionellen Einzelhandel weiterhin starken Schwankungen ausgesetzt. Der Trend zu einem steigenden Pro-Kopf-Einkommen ist jedoch eine langfristige Triebkraft und schafft für Masan eine günstige Grundlage für die weitere Umsetzung der integrierten Strategie Konsum – Einzelhandel – Technologie für nachhaltiges Wachstum.

Việt Nam•04/08/2025

Aufrechterhaltung der Wachstumsdynamik trotz Volatilität
Bis Ende Juni 2025 verzeichnete Masan einen Gewinn nach Steuern vor Minderheitsanteilen (NPAT Pre-MI) von 2.602 Milliarden VND, was fast einer Verdoppelung gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht und mehr als 50 % des Jahresplans erfüllt. WinCommerce (WCM) spielte eine wichtige Rolle beim Gesamtwachstum. Der Umsatz erreichte 17.915 Milliarden VND (plus 13,4 %) und der Gewinn nach Steuern vor MI erreichte 68 Milliarden VND – das vierte profitable Quartal in Folge. WCM eröffnete netto 318 Filialen und erfüllte damit 80 % des Neueröffnungsplans. Das Unternehmen ist auf dem besten Weg, das hohe Szenario zu übertreffen und seine Position als größter moderner Einzelhändler des Landes weiter zu behaupten. Das Unternehmen steht jedoch weiterhin unter dem Druck der Expansionskosten und des Wettbewerbs auf dem Markt.

Im Gegensatz dazu war Masan Consumer (MCH) im FMCG-Segment kurzfristig von Störungen im GT-Kanal betroffen, der wiederum von der neuen Steuerpolitik beeinflusst wurde. Dementsprechend haben viele große und kleine traditionelle Einzelhändler ihre Lagerbestände stark reduziert, wobei die Lagerreichweite bei großen Einzelhändlern um etwa 8 Tage und bei kleinen Einzelhändlern um 3 Tage reduziert wurde. Dies führte für MCH im Quartal zu einem geschätzten Umsatzrückgang von etwa 600-800 Milliarden VND. Im zweiten Quartal 2025 verzeichnete MCH einen Umsatz von 6.276 Milliarden VND, ein Rückgang von 15,1 % gegenüber dem Vorjahr, und ein EBITDA (Gewinn vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen) von 1.605 Milliarden VND, ein Rückgang von 12,9 % gegenüber dem Vorjahr.

Als Reaktion darauf hat MCH eine Reihe strategischer Initiativen umgesetzt, darunter den Ausbau seines Direktvertriebsmodells und die Entwicklung neuer Produkte. Zu den wichtigsten Initiativen zählen insbesondere die Umstellung auf ein Direktvertriebsmodell, die Verringerung der Abhängigkeit von großen traditionellen Einzelhändlern und die Verbesserung der Markteinführungskapazitäten. Im ersten Halbjahr 2025 erweiterte MCH seine Point-of-Sale-Abdeckung in Pilotgebieten im Vergleich zum Vorjahr um 62 %, und die durchschnittliche Anzahl der Points of Sale, an denen jeder Verkäufer mindestens eine Bestellung pro Monat bearbeitet, stieg im Vergleich zum Vorjahr um 48 %. Diese Veränderungen dürften MCH in den folgenden Quartalen wieder zu neuem Wachstum verhelfen.

Im Fleischsegment verzeichnete Masan MEATLife (MML) starkes Wachstum. Der Umsatz erreichte 4.409 Milliarden VND (plus 25,6 %) und der Gewinn nach Steuern 364 Milliarden VND. Das Segment verarbeitetes Fleisch blieb die treibende Kraft, während der Wert pro Schwein dank Produktinnovationen und verbesserter Anbindung an das WCM-Einzelhandelssystem optimiert wurde. Der Gewinn dieses Quartals verzeichnete insbesondere einmalige, nicht zahlungswirksame Erträge in Höhe von 196 Milliarden VND. Dieser Betrag war teilweise auf die Neuverhandlung langfristiger Handelsverträge mit Lieferanten zurückzuführen.

Phuc Long Heritage (PLH) konnte seine Wachstumsdynamik mit einem Umsatzplus von 10,3 % und einem Gewinnplus von 63,5 % fortsetzen, was auf die Lieferkanäle und die Lebensmittelindustrie zurückzuführen ist. Masan High-Tech Materials (MHT) profitierte unterdessen von stark gestiegenen Rohstoffpreisen, insbesondere bei APT und Wismut. Dies trug im zweiten Quartal 2025 zu einem Umsatz von 1.614 Milliarden VND (plus 27,9 %) und einem Nachsteuergewinn von 6 Milliarden VND bei, was einer Verbesserung von 400 Milliarden VND gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Insgesamt war das Wachstum von Masan vor allem auf die starke Gewinnentwicklung bei WCM und MML zurückzuführen, die durch niedrigere Nettofinanzierungskosten und den Gewinnbeitrag aus der Veräußerung von HC Starck (HCS) unterstützt wurde.
Makrodynamik und solide Verbraucher-, Einzelhandels- und Technologiegrundlage
Im zweiten Quartal 2025 wuchs Vietnams BIP um 8 % und erreichte damit die höchste Sechsmonatswachstumsrate seit fast 20 Jahren. Diese Dynamik resultiert aus der Erholung des Konsums, beschleunigten öffentlichen Investitionen und der Umstrukturierung von Produktion und Einzelhandel. Diese Wachstumsrate unterstützt Masans Strategie aktiv, da die Mittelschicht wächst und das Pro-Kopf-Einkommen sich der 5.000-Dollar-Marke nähert – ein Niveau, das oft mit einer erhöhten Nachfrage nach modernerem und vielfältigerem Konsum in Verbindung gebracht wird.

Der FMCG-Markt erlebt strukturelle Veränderungen, insbesondere die Verlagerung von traditionellen zu modernen Vertriebskanälen. WinCommerce expandiert dort rasant und verfügt nun über fast 4.150 Filialen. Masan Consumer nutzt diese Chance und wird innerhalb desselben Ökosystems auch den Produktvertrieb über moderne Vertriebskanäle beschleunigen.

Die Masan Group sieht Technologie als Schlüsselfaktor für die Schaffung von Synergien zwischen den Mitgliedsunternehmen. Durch die WiN-Mitgliedsplattform und das digitale Supply-Chain-Management-System stärkt Masan die Verbindung zwischen Marken, Einzelhändlern und Verbrauchern. Dies ist ein Schritt, um sich an neues Verbraucherverhalten anzupassen, die Effizienz zu optimieren und das Kundenerlebnis zu verbessern.

Mit positiven Ergebnissen im ersten Halbjahr und verbesserten Finanzkennzahlen will Masan das WCM-Netzwerk weiter ausbauen, das Wachstum von MCH wiederherstellen und den Beitrag des Fleischverarbeitungssegments bei MML steigern. Die Kombination aus Makrowachstum, Markttransformation und einer fokussierten Betriebsstrategie hilft Masan, sein langfristiges Ziel schrittweise zu erreichen: eine führende Verbraucher-, Einzelhandels- und Technologieplattform zu werden, die mehr als 100 Millionen vietnamesische Verbraucher bedient und nachhaltigen Wert für die Aktionäre schafft.