Einzelne professionelle Anleger können einzelne Unternehmensanleihen nur mit „3 Ja“ kaufen

Der heute Morgen (29. Oktober) von der Regierung der Nationalversammlung vorgelegte Gesetzentwurf zur Änderung von sieben Gesetzen schließt einzelne professionelle Wertpapieranleger nicht mehr vom privaten Markt für Unternehmensanleihen aus, es müssen jedoch bestimmte Bedingungen erfüllt werden.

Einzelne professionelle Anleger können einzelne Unternehmensanleihen nur mit „3 Ja“ kaufen

Der heute Morgen (29. Oktober) von der Regierung der Nationalversammlung vorgelegte Gesetzentwurf zur Änderung von sieben Gesetzen schließt einzelne professionelle Wertpapieranleger nicht mehr vom privaten Markt für Unternehmensanleihen aus, es müssen jedoch bestimmte Bedingungen erfüllt werden.

Stellvertretender Premierminister, Finanzminister Ho Duc Phoc

Privatpersonen dürfen nur bewertete, besicherte oder garantierte Anleihen erwerben.

Heute Morgen hat der stellvertretende Premierminister und Finanzminister Ho Duc Phoc, vom Premierminister ermächtigt, der Nationalversammlung den Gesetzentwurf zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Wertpapiergesetzes, des Rechnungslegungsgesetzes, des Gesetzes zur unabhängigen Rechnungsprüfung, des Staatshaushaltsgesetzes, des Gesetzes zur Verwaltung und Verwendung öffentlicher Vermögenswerte, des Steuerverwaltungsgesetzes und des Gesetzes über die nationalen Reserven vorgelegt.

Im Wertpapiersektor hatte der zuvor zur Konsultation vorgelegte Gesetzesentwurf professionelle Privatanleger vom privaten Anleihenmarkt ausgeschlossen (mit Ausnahme von Anleihen von Kreditinstituten). Der heute Morgen von der Regierung der Nationalversammlung vorgelegte Entwurf sieht jedoch nicht nur zusätzliche Regelungen für professionelle Wertpapieranleger, darunter auch ausländische institutionelle und private Anleger (um die Anziehung ausländischer Investitionskapitalgeber auf den Kapitalmarkt zu erleichtern), sondern auch professionellen Privatanlegern die Möglichkeit vor, sich am Kauf und Verkauf privater Anleihen zu beteiligen.

Demzufolge sieht der Verordnungsentwurf vor, dass professionelle Wertpapieranleger natürliche Personen im Sinne von Absatz 1 dieses Artikels sind, die in den folgenden Fällen am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen teilnehmen dürfen: Unternehmen, die einzelne Unternehmensanleihen mit Kreditrating und gesicherten Vermögenswerten ausgeben; Unternehmen, die einzelne Unternehmensanleihen mit Kreditrating und Zahlungsgarantien von Kreditinstituten ausgeben.

Dem Regierungsbericht zufolge sind private Anleihen sehr riskant. Obwohl die Gesetze einiger Länder professionellen Privatanlegern die Teilnahme an diesem Markt nicht verbieten, werden Handel, Kauf und Verkauf sowie Investitionen in private Anleihen in der Regel nur zwischen professionellen Anlageorganisationen wie Wertpapierfirmen, Investmentfonds und Investmentbanken abgewickelt. Aufgrund von Einschränkungen im Risikomanagement und bei den Ressourcen beteiligen sich Privatanleger oft nicht direkt an diesem Markt.

Die Regelung, dass einzelne professionelle Anleger in bestimmten Fällen wie oben beschrieben direkt am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen teilnehmen dürfen, wird dazu beitragen, die Qualität des Marktes zu verbessern und Bedingungen für eine gesunde, nachhaltige, sichere und effektive Entwicklung des Marktes zu schaffen.

Bei Unternehmensanleihen, die die oben genannten Bedingungen nicht erfüllen und ein höheres Risiko aufweisen, dürfen nur professionelle institutionelle Wertpapieranleger am Kauf, Handel und der Übertragung teilnehmen, wodurch die Voraussetzungen für die weitere Entwicklung eines sichereren, gesünderen und effektiveren Marktes für individuelle Unternehmensanleihen geschaffen werden.

Die oben genannten Bestimmungen schränken die Fähigkeit von Unternehmen, Kapital auf dem Anleihemarkt zu mobilisieren, nicht ein. Um dem Markt Zeit zu geben, sich an die neuen Vorschriften anzupassen und die Rechte und Interessen der bestehenden Anleger zu wahren, ergänzt der Gesetzesentwurf die Übergangsbestimmungen: Für Unternehmensanleihen, die vor dem 1. Januar 2026 privat ausgegeben werden und noch Schulden haben, gelten weiterhin die Bestimmungen des Wertpapiergesetzes, bis das emittierende Unternehmen Kapital und Zinsen der Anleihen vollständig zurückgezahlt hat.

Im Überprüfungsbericht stimmte der Wirtschaftsausschuss zu, professionelle Wertpapierinvestoren, also ausländische Organisationen und Einzelpersonen, hinzuzufügen, um die Beteiligung ausländischer Investoren am vietnamesischen Aktienmarkt zu erleichtern und zu steigern, die Entwicklung des Aktienmarktes zu fördern und den Kanal für indirektes ausländisches Investitionskapital nach Vietnam zu erweitern.

Viele Meinungen im Wirtschaftsausschuss stimmen dem Vorschlag der Regierung zu, die Anleger zu regulieren, die am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen teilnehmen dürfen. Die Prüfstelle empfiehlt der Regierung jedoch, die Bedingungen für die Emission von Unternehmensanleihen entsprechend der Marktlage weiterhin zu überprüfen, um eine nachhaltige Marktentwicklung zu gewährleisten und den Schutz einzelner Anleger bei der Teilnahme am Markt zu gewährleisten.

Darüber hinaus müssen Lösungen gefunden werden, um die Beteiligung von Investmentfonds und institutionellen Anlegern am Anleihenmarkt im Allgemeinen und an privat ausgegebenen Anleihen im Besonderen zu erhöhen und die Verantwortung einzelner Anleger zu stärken.

Es gibt jedoch immer noch einige Meinungen, die den zuvor von der Regierung vorgelegten Plan unterstützen (nur professionellen Wertpapieranlegern, die Organisationen sind, ist die Teilnahme am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen gestattet, Privatanlegern ist die Teilnahme am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen, die von Kreditinstituten ausgegeben werden, gestattet. Privatpersonen, die in einzelne Unternehmensanleihen investieren möchten, können über Fonds investieren).

Die Verlängerung der Sperrfrist für die Übertragung einzelner Wertpapiere von einem auf drei Jahre wird die Marktliquidität verringern.

In Bezug auf die Bedingungen für private Wertpapieremissionen von Aktiengesellschaften, Wertpapierfirmen und Wertpapierfondsverwaltungsgesellschaften schlägt ein Gesetzentwurf zur Änderung von sieben Gesetzen im Finanzsektor vor, die Übertragungsbeschränkungsfrist von mindestens einem Jahr für professionelle Wertpapieranleger auf mindestens drei Jahre zu verlängern, ähnlich wie bei strategischen Investoren.

Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft empfiehlt der Regierung, diesen Inhalt sorgfältig zu prüfen, da Art und Zweck des Haltens und Handels mit Wertpapieren strategischer Investoren und professioneller Wertpapieranleger unterschiedlich sind.

Der Gesetzesentwurf schränkt den Kreis der Teilnehmer am Kauf, Verkauf und der Übertragung einzelner Wertpapiere ein. Eine Verlängerung der Übertragungsbeschränkung kann zu Besorgnis bei den Anlegern führen, die Marktliquidität beeinträchtigen, die Attraktivität und das Interesse der Anleger an Wertpapierangeboten verringern und zudem die Investitionstätigkeit und die Portfolioumstrukturierung professioneller Anleger erschweren.

Einige Meinungen schlagen vor, die Übertragungsbeschränkungsfrist länger als im aktuellen Gesetz, aber kürzer als die Übertragungsbeschränkungsfrist für strategische Investoren zu halten. Andere Meinungen schlagen vor, die Übertragungsbeschränkungsfrist für professionelle Wertpapieranleger beim aktuellen Gesetz zu belassen.

Darüber hinaus empfiehlt der Wirtschaftsausschuss der Regierung, die Ursachen und Lösungen weiterhin sorgfältig zu prüfen und zu bewerten, um die Politik im Bereich der Unternehmensanleihen weiter zu verbessern. Gleichzeitig ist es notwendig, die Vorschriften für Unternehmensanleihen von öffentlichen Unternehmen (geregelt im Wertpapiergesetz) und nicht-öffentlichen Unternehmen (geregelt im Unternehmensgesetz) gleichzeitig zu verbessern, um eine gesunde und sichere Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen zu fördern, der für Unternehmen einen wichtigen Kanal zur Kapitalmobilisierung darstellt.

Quelle: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html