Ausgabe grüner Anleihen: Sind die Kosten ein Hindernis?

Einer aktuellen Analyse von FiinRatings zufolge umfassen die Gesamtkosten der Ausgabe grüner Anleihen auf Grundlage von Erfahrungen aus ausländischen Märkten und internationalen Studien, insbesondere auf Grundlage des Kostensimulationsmodells des Weltwirtschaftsforums , direkte Kosten (einmalig und regelmäßig) sowie indirekte Kosten aus der Einhaltung von Offenlegungsstandards und nachhaltigen Entwicklungszielen.

Theoretisch stehen diese Kosten im Verhältnis zum Nutzen. In der Praxis kann es jedoch zu erheblichen Unterschieden kommen, insbesondere für Neueinsteiger oder kleine Emittenten, was eine große Kostenbarriere für den Zugang zu grünem Anleihekapital darstellt.

Kosten, die bei der Ausgabe grüner Anleihen anfallen (Einheit: USD)

Die Kosten für die Vorbereitung auf die Phase vor der Emission machen oft den größten Teil aus. Daher müssen sich Unternehmen bereits in der Phase vor der Emission sorgfältig vorbereiten. Dazu gehören die Auswahl von Projekten, die die Umweltkriterien erfüllen, der Aufbau eines transparenten Kapitalmanagementsystems und die Einrichtung eines Prozesses zur Überwachung der Kapitaleffizienz.

Um diese Hindernisse abzubauen, ist die Unterstützung der Interessengruppen, insbesondere des öffentlichen Sektors, erforderlich, um den Nutzen zu steigern und die Kosten zu senken und so die Entwicklung grüner Finanzmärkte zu fördern.

FiinRatings schätzt, dass die Emissionszinsen für aktuelle Green Bonds auf dem vietnamesischen Markt bei rund 6 % liegen. Nebenkosten wie Garantiegebühren von 1,5–2,5 % (je nach Einschätzung der Garantieorganisation), Vorfälligkeitsentschädigungen von rund 1–2 %, Bereitstellungsgebühren von rund 1 % und weitere Gebühren fallen an.

Im Allgemeinen liegen die geschätzten Gesamtkosten der Emission grüner Anleihen durch Unternehmen immer noch etwa 1–2 % unter dem durchschnittlichen Zinssatz für reguläre Anleihen, die von Unternehmen derselben Branchengruppe ausgegeben werden.

Geschätzte Kuponsätze und sonstige Kosten im Zeitverlauf für ausgewählte, kürzlich von nichtfinanziellen Unternehmen emittierte grüne Anleihen

Die Emission grüner Anleihen auf dem vietnamesischen Markt ist noch recht bescheiden. Es wird jedoch erwartet, dass sich dieser Markt in der kommenden Zeit dank einer Reihe wichtiger Treiber stärker entwickeln wird.

Erstens wird der Rechtsrahmen zunehmend umfassender und einheitlicher. Die Regierung erlässt Richtlinien, nationale Kriterien für die grüne Klassifizierung sowie Steueranreize und Wertpapierdienstleistungen, um die Ausgabe und Investition in grüne Anleihen zu fördern. Dies schafft einen soliden, transparenten und günstigen Rechtsrahmen für Unternehmen und Investoren, um am Markt teilzunehmen.

Zweitens steigt die Nachfrage der Anleger aufgrund des Trends, nach ESG-Kriterien (Environmental, Social and Governance) zu investieren. Investoren sind nicht nur auf Gewinne aus, sondern auch an Projekten interessiert, die sich positiv auf die Umwelt und eine nachhaltige Entwicklung auswirken. Dies treibt die steigende Nachfrage nach grünen Anleihen als effizientes und sozial sinnvolles Finanzinstrument voran.

Und schließlich stellte FiinRatings fest, dass Unternehmen zunehmend proaktiv grüne Finanzrahmen schaffen und unabhängige Bewertungen nach internationalen Standards wie denen der Climate Bonds Initiative (CBI) und der International Capital Markets Association (ICMA) durchführen. Diese Standardisierung trägt dazu bei, das Ansehen und die Transparenz grüner Anleihen zu verbessern und das Vertrauen in- und ausländischer Investoren zu stärken.

Quelle: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html