Positive Signale für die Bauwirtschaft

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Schwierigkeiten reduzieren

Vertreter vieler Bauunternehmen berichteten, dass die Geschäftstätigkeit von Bauunternehmen unmittelbar beeinträchtigt wurde, wenn Investoren bei Immobilienprojekten in Schwierigkeiten gerieten. Mit Änderungen der Geschäftsstrategie, beispielsweise der Verlagerung auf öffentliche Investitionsprojekte und Industriebau, seien die Geschäftsergebnisse jedoch weniger schwierig geworden.

Ein Projekt der Coteccons Construction Joint Stock Company. Foto: Tran Dung

Ein Vertreter der Coteccons Construction Joint Stock Company teilte mit, dass im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024/25 (1. Juli 2024 bis 30. September 2025) ein Umsatz von 4,759 Milliarden VND verzeichnet wurde, ein Plus von 15,4 %. Der Gewinn nach Steuern belief sich auf 93 Milliarden VND, ein Plus von fast 40 % gegenüber dem gleichen Zeitraum. Die Rohertragsmarge verbesserte sich von 2,4 % im gleichen Zeitraum auf 4,3 % in diesem Quartal. Die Betriebskosten stiegen hauptsächlich aufgrund gestiegener Personalkosten um 42 %, und die Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen wurden in diesem Quartal aufgelöst.

Obwohl im ersten Quartal keine Rückstellungen mehr gebildet werden mussten, musste Coteccons bis Ende September immer noch Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen in Höhe von 1.429 Milliarden VND bilden. Einige Unternehmen mit hohen Forderungsausfällen bei Coteccons, wie beispielsweise Ngoi Sao Viet Real Estate Investment Company Limited – eine Tochtergesellschaft von Tan Hoang Minh –, Saigon Glory Company Limited und Minh Viet Investment Joint Stock Company, ..., bei denen die uneinbringlichen Forderungen von Saigon Glory in Höhe von 143 Milliarden VND erst im Bericht zum letzten Quartal des Vorjahres aufgetaucht sind und für die 100 % der Rückstellungen gebildet werden mussten. Die uneinbringlichen Forderungen bei Tan Hoang Minh stammen aus Projekten, die vor 2020 übergeben wurden.

Seit Beginn des Geschäftsjahres 2025 haben Coteccons und Unicons Ausschreibungen für zahlreiche Großprojekte in den Bereichen Zivilbau, Industrie und Infrastruktur im Gesamtwert von bis zu 10.300 Milliarden VND gewonnen und damit eine solide Grundlage für die Erreichung der Produktions- und Geschäftsziele der nächsten Periode geschaffen. Bemerkenswert ist, dass die Wiederholungsverkaufsrate/Gesamtzahl der erfolgreichen Projekte bei bis zu 69 % liegt, darunter eine Reihe von Projekten der Sun Group , der Ecopark Group, des BWID-Projekts und von VinFast.

Coteccons hat seine Geschäftsstrategie deutlich verändert und insbesondere seine Umsatzstruktur auf den Industriebau ausgeweitet. Diese Entwicklung bringt viele positive Effekte, insbesondere vor dem Hintergrund der langsamen Erholung des zivilen Immobilienmarktes. Die internationalen Kunden und Partner weisen im Vergleich zu den derzeitigen inländischen Projektträgern eine bessere finanzielle Situation auf, was eine stabile Einnahmequelle und ein geringes Risiko von Forderungsausfällen mit sich bringt.

Ein weiteres Bauunternehmen, die Hoa Binh Construction Group, verzeichnete trotz eines schwachen Geschäftsquartals einen Rückgang des Nettoumsatzes um 48 % im Vergleich zum Vorjahr auf 975 Milliarden VND. Nach Abzug der Herstellungskosten betrug der Bruttogewinn 60 Milliarden VND. Die regelmäßige Kreditvergabe von BIDV mit einem Höchstlimit von 4.000 Milliarden VND ist für die Hoa Binh Group ebenfalls ein wichtiger Motor für die Ausweitung ihrer Geschäftsaktivitäten.

Ein Vertreter der Hoa Binh Group erklärte, dass das Unternehmen durch die Einstellung hochrangiger Mitarbeiter mit internationaler Erfahrung seine Vision, zu einem der führenden Bauunternehmen der Region zu werden, schrittweise verwirklicht. Das Bauunternehmen führt derzeit umfassende Umstrukturierungen durch, perfektioniert sein Personal, optimiert die Verwaltungskosten und restrukturiert Vermögenswerte durch die Veräußerung ineffektiver Tochtergesellschaften und verbundener Unternehmen.

Der Genesungsprozess wird allmählich klarer.

Branchenexperten gehen davon aus, dass der Baumarkt bis Ende 2024 eine stabile Wachstumsrate aufweisen wird, es jedoch aufgrund von Faktoren wie Kapitalschwierigkeiten, Materialpreisschwankungen und Kreditpolitik zu einer gewissen Verlangsamung kommen wird.

Der Trend zur Entwicklung umweltfreundlicher, nachhaltiger und technologisch fortschrittlicher Gebäude wird jedoch große Chancen eröffnen. Maßnahmen zur Förderung des sozialen Wohnungsbaus, der Entwicklung der städtischen Infrastruktur und der Sanierung alter Stadtgebiete werden in naher Zukunft auch die treibende Kraft für die Entwicklung des Hochbaumarktes sein.

Was die Entwicklung der städtischen Infrastruktur betrifft, verspricht das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt positive Auswirkungen auf die wirtschaftliche Entwicklung. Mit einer geschätzten Gesamtinvestition von rund 67,34 Milliarden US-Dollar wird das Projekt den Entwicklungsspielraum erweitern und die Voraussetzung und treibende Kraft für viele Branchen wie Bauwesen, Werkstoffe usw. schaffen.

Der Vorsitzende des vietnamesischen Bauunternehmerverbandes, Nguyen Quoc Hiep, sagte, das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt habe ein Bauvolumen von mehr als 33 Milliarden US-Dollar. Vietnam habe noch nie ein Projekt mit so viel Kapital und Umfang umgesetzt. Daher könnte dies für Bauunternehmer eine Gelegenheit sein, „ihre Haut zu wechseln“.

Wenn die Bewertung des Hochgeschwindigkeitsbahnsystems immer noch auf Tunnel und Schrägseilbrücken beschränkt ist, haben vietnamesische Bauunternehmen in letzter Zeit bemerkenswerte Fortschritte gemacht und konnten alle oben genannten Projekte umsetzen. Offen gesagt erfordert die Genauigkeit der Geschwindigkeitsmessung beim Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt mit einer Geschwindigkeit von 350 km/h jedoch ein anderes technologisches Niveau, sodass wir nicht subjektiv sein können. Vietnamesische Bauunternehmen müssen sich bewusst sein, dass dies ein neues technologisches Schlachtfeld ist, das das Erlernen und Aneignen modernster Konstruktionskenntnisse für die Anwendung erfordert.

„Mit ihrer derzeitigen Kapazität und ihrem derzeitigen Niveau sind vietnamesische Unternehmen in der Lage, die Technologie und den Bau vollständig zu bewältigen. Das Problem, dem wir jetzt Aufmerksamkeit schenken müssen, ist die Arbeitskräftezahl. Bei bestehenden Projekten, darunter auch beim Autobahnprojekt, mangelt es derzeit ernsthaft an Humanressourcen, insbesondere an Bauarbeitern. Daher muss auch dafür gesorgt werden, dass genügend Arbeitskräfte zur Umsetzung des Bauprojekts zur Verfügung stehen“, sagte Herr Nguyen Quoc Hiep.

Was den Markt betrifft, so wird bei einer starken Entwicklung des Immobilienmarkts die Nachfrage nach Baumaterialien steigen. Bei allmählich positiven Entwicklungen kann man durchaus davon ausgehen, dass der Immobilienmarkt die U-förmige Talsohle durchschritten hat und zusammen mit dem zunehmenden Interesse von Investoren und Kunden wieder wächst. Dadurch entsteht ein sich verändernder Marktkontext, in Wirklichkeit ist der Markt jedoch noch mit zahlreichen potenziellen Schwierigkeiten behaftet.

Immobilieninvestoren (hauptsächlich Immobilienentwicklungsunternehmen) entscheiden sich für den Bau von Projekten, die auf den Bedürfnissen und dem Potenzial des Immobilienmarktes basieren. Wenn der Immobilienmarkt das Potenzial hat, Gewinne zu erzielen, investieren Investoren in Bauprojekte wie Wohnungen, Villen, Stadtgebiete, Industrieparks, Büros zur Miete usw.

Laut Dr. Nguyen Van Dinh, Vorsitzender der vietnamesischen Immobilienmaklervereinigung, wird sich der Erholungsprozess des Immobilienmarktes von jetzt an bis Ende 2024 deutlicher abzeichnen, er wird jedoch aufgrund der Differenzierung nach Segmenten und Regionen keinen „Durchbruch“ erleben. Wenn den Investoren jedoch mehr Vertrauen entgegengebracht wird, wird dies den Kapitalfluss in Immobilien fördern.

Laut CBRE Vietnam ist 2025 das erste Jahr des neuen Immobilienzyklus. Der Markt erholt sich weiterhin, allerdings mit einer ähnlichen Geschwindigkeit wie 2024. Der Norden Vietnams wird zum Zentrum des neuen Zyklus, wenn das Angebot mit 25.000 bis 30.000 Produkten weiterhin hoch bleibt; Ho-Chi-Minh-Stadt ist mit 7.000 bis 8.000 Produkten eher bescheiden. Der Preisanstieg wird anhalten, da das Hauptproblem des Marktes das Angebot ist, auch wenn sich der Angebotsdruck kurzfristig noch nicht deutlich entspannt hat. Die Nachfrage ist gut, was die Absorptionsrate des Marktes betrifft.

Die Finanzierung von Hochbauprojekten, insbesondere im Wohnungsbau, wird weiterhin mit zahlreichen Schwierigkeiten verbunden sein. Trotz staatlicher Fördermaßnahmen bleibt der Zugang zu Krediten ein wichtiger Marktfaktor. Banken können hohe Zinssätze beibehalten, um Kreditrisiken zu kontrollieren, was Unternehmen und Eigenheimkäufern Schwierigkeiten bereiten kann.

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