ビットコインが急落し、市場から数十億ドルが蒸発、10月のシナリオはどうなるのか？

（ダン・トリ） - 株価が11万2000ドルまで急落したことで17億ドルの損失が発生し、株価上昇への期待に水を差す結果となった。これは必要な変化なのか、それとも激動の時代の始まりなのか。

9月22日早朝、わずか数時間で仮想通貨市場は急落しました。コインの王様、ビットコイン（BTC）は、11万5000ドルを超える安定水準から、9月10日以来の最安値となる11万2000ドルまで急落しました。

この突然の暴落により、アルトコイン市場全体が崩壊し、時価総額は800億ドル以上が「蒸発」し、40万人以上のトレーダーの口座が破綻した。

統計によると、過去24時間の清算注文の総額は6億3000万米ドルから驚異の17億米ドルへと急増しました。最大の清算注文は約1300万米ドルに達しました。この出来事は、ビットコイン価格が歴史的な上昇を見せた10月を指す「アップトーバー」を期待していた投資家たちの高まる楽観ムードに水を差すものとなりました。

9月22日の早朝、ビットコインが突然11万2000ドルまで暴落し、市場は大混乱に陥り、17億ドル以上が流失した（写真：ゲッティ）。

爆発的な成長サイクルへの期待と市場の厳しい現実の間で、投資家たちは大きな疑問に直面している。来月、世界で最も価値のある暗号通貨を待ち受けるシナリオは何か？

「アップトーバー」 - 歴史によって証明された予言

暴落前は楽観的な見方が広まっており、それは十分な根拠がありました。歴史的に見て、10月はビットコインにとって最も好調な月の一つです。CoinGlassのデータによると、2013年以降、ビットコインは10月に上昇傾向にあります。特に、2017年と2021年の力強い成長サイクルでは、この月だけでBTCはそれぞれ48%と40%急騰しました。

ビットコインが3年連続で9月をプラスで終える見込みであることから、この見方はさらに強固なものとなっている。歴史的に見て、9月の好調な動きは常に10月の2桁上昇のブレイクアウトの前兆となっている。歴史が繰り返されるならば、同様の急騰によりビットコインは現在の水準から16万5000ドルまで押し上げられる可能性がある。

この楽観的な見方は、過去の価格動向だけに基づくものではありません。強気シナリオを支えるマクロ経済と経済の3つの主要な要因があります。

まず、半減期後の影響です。2024年4月の半減期により、新規ビットコインの供給量は半減しました。歴史的に、半減期（2017年、2021年）の翌年は、最も爆発的な成長期でした。2025年は、供給不足と需要の増加が一致するこのサイクルの一部になると予想されています。

次に、「大物」からの資金流入です。米国のスポットビットコインETFは大きな力を持つようになりました。これらのファンドが保有するビットコインの総額は130万BTCを超えています。

9月前半には、これらの商品への資金流入が7月以来の高水準に達し、機関投資家の需要が依然として堅調で底堅いことを示しました。この資金流入は安定した購買力を生み出し、価格を支えるクッションとして機能しました。

最後に、マクロ環境はより好ましい状況にあります。米連邦準備制度理事会（FRB）が25ベーシスポイントの利下げを決定したことで、リスク資産への信頼が回復しました。カイル・シャッセ氏をはじめとする専門家は、市場が金融緩和サイクルを織り込み、潤沢な流動性が市場に注入されると予想し、これが上昇の主な原動力となっていると指摘しています。

17億ドルの暴落

こうした楽観的な見通しの中、11万2000ドルへの急落は警鐘となった。

これは、市場には依然として予測不可能なリスクがあり、投資家の心理は極めて脆弱であることを示しています。

テクニカルな観点から見ると、これは大規模なレバレッジによる清算です。価格が急落すると、レバレッジの高いロングポジションは強制的に決済され、売りがドミノ効果となって価格をさらに下落させます。「Sykodelic」氏をはじめとする一部のアナリストは、これは市場が加速期に入る前の「最後の淘汰」になる可能性があると考えています。

このシナリオでは、弱いポジションを排除することで、今後の成長の勢いをより持続可能にすることにつながるでしょう。

しかし、誰もが楽観的というわけではない。シグナルプラスのチーフアナリスト、オーガスティン・ファン氏は、BTCの上昇モメンタムは限定的になると慎重な見方を示している。「インプライド・ボラティリティの低さ、流入の弱さ、そして上昇モメンタムを抑えるために利益確定を控えている投資家が多いことから、BTCの上昇余地はかなり限定的になると予想しています」とファン氏は述べた。

この潜在的な売り圧力は、ブレイクアウトの試みを阻止する可能性があります。

同様に、BTSEのCEOジェフ・メイ氏も、マクロ経済の不確実性と、市場が勢いを増すような大幅な下落が9月になかったことから、今年の「上昇」トレンドは起こりそうにないと述べた。

10月のシナリオ：112,500ドルでの心理戦

最近の暴落により、112,500ドル水準が心理的にも技術的にも重要な水準として確立されました。今後数日間のこの水準での値動きが、10月全体のシナリオを決定づけるでしょう。

シナリオ1: チャレンジ後も「Uptober」は続く

ビットコインが急速に回復し、11万2500ドル以上を維持できれば、最近の暴落は健全な調整だったと言えるでしょう。ETFの買いとマクロ経済への信頼感が回復し、「アップトーバーの予言」通り、市場は新たな高値を目指すでしょう。

シナリオ2：蓄積とボラティリティ段階

ビットコインが抵抗線を突破できず、圧力を受けながら取引が続けば、市場は横ばい、あるいは狭いレンジ内での激しいボラティリティの局面に入る可能性があります。このシナリオは、利益確定の圧力が依然として強く、市場が明確なトレンドを形成するには、最近のショックを「消化」する時間が必要であることを示唆しています。

市場はまさに心理戦を繰り広げている。一方では、半減期効果や機関投資家の資金流入といった堅固なファンダメンタルズに支えられた、説得力のある「アップトーバー」のストーリーが展開されている。他方では、17億ドルの清算という衝撃が、市場の残酷さを痛烈に思い知らせている。

投資家と企業にとって、メッセージは明確です。一方的な価格上昇の時代は終わりました。長期的な見通しは依然として明るいものの、短期的なボラティリティは避けられません。

10月はビットコインの本質的な強さを試す重要な月となるでしょう。投資家はFRBの今後の動向、ETFへの流入、そして最も重要な点として、価格が主要なサポートレベルにどのように反応するかを注意深く見守る必要があります。

価格が主要なサポートレベルを上回って維持され、マクロ経済ニュースにどのように反応するかが、「アップトーバー」が現実になるか、それとも歴史の中の懐かしい思い出に過ぎないかを決める鍵となるだろう。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-lao-doc-khien-thi-truong-boc-hoi-ty-usd-kich-ban-nao-cho-thang-10-20250922152148409.htm