化学王ラトクリフがMUを改良することを決めた経緯

化学出身のジム・ラトクリフ卿はオールド・トラッフォードで、借金の増大、巨額の出費、そして成功へのプレッシャーという経済的な「連鎖反応」に直面した。

アモリムは、MU に対する精製反応を起こすことを決定しました。

ジム・ラトクリフは化学業界で育ちました。バーミンガム大学で化学を学び、その後ロンドン・ビジネス・スクールでMBAを取得しました。ラトクリフのキャリアはエクソンモービルズで始まり、その後化学会社コートールズに移りました。

エンジニアとしての経歴と金融に関する洞察力の融合が、INEOSの創業を支え、小さな会社を世界最大の民間化学グループへと成長させた。しかし、ラトクリフ氏は現在、自身のキャリアの中で最も「困難な問題」、つまりオールド・トラッフォードの混乱に直面している。

「これらは過去の出来事だ。好むと好まざるとにかかわらず、我々は耐え、対処しなければならない」と、マンチェスター・ユナイテッドの共同オーナーであるジム・ラットクリフ卿は半年前に述べた。当時、彼は株式購入前にマンチェスター・ユナイテッドが負担していた移籍金について語っていたが、それは今もなお支払い続けられているものだった。

オールド・トラッフォードの混乱

ラトクリフ氏が2024年3月に就任した当時、マンチェスター・ユナイテッドの純移籍負債は2億7,110万ポンドでした。2025年6月末までに、その数字は3億4,450万ポンドにまで増加しました。これは、ラトクリフ氏とINEOSの経営開始からわずか数か月で、7,340万ポンド（27%）増加したことになります。

そして、これは氷山の一角に過ぎません。6月以降、マンチェスター・ユナイテッドは移籍金にさらに9,210万ポンド（約1億6,000万円）を費やしました。ラトクリフ監督がオールド・トラッフォードに就任して以来、わずか19ヶ月で、クラブはベンジャミン・セスコ、ブライアン・ムベウモ、マテウス・クニャ、マタイス・デ・リフト、ヌーセイル・マズラウイといった10人の新戦力に合計5億1,080万ポンド（約650万円）を費やしました。

完成品を作りたいのであれば、どんなに高価でも良質な原材料にお金をかけなければならないという事実について、ラットクリフを責めることはできません。これは化学の原則であり、サッカーやあらゆるビジネスの原則でもあります。すべての原材料が揃って初めて、反応の実行を検討できるのです。

ラトクリフは、アモリムに全力で反応を賭けた。

実験室では、化学者が反応させる前に混合物中の各物質を分析しなければならない。同様に、ラットクリフはオールド・トラッフォードの「複合」、つまり移籍負債、高額な選手給与、そして多額だが不安定な収入を解読しなければならない。

不純物を取り除く

効果的な対応には、材料を洗練させる必要がある。マンチェスター・ユナイテッドの場合、それは給与を削減し、もはや貢献していない選手を売却することを意味する。もちろん、まだ有用な選手を手放すことになるミスもある。

実際、スコット・マクトミネイ、メイソン・グリーンウッド、アーロン・ワン＝ビサカの売却で6,980万ポンド（約80億円）の利益を上げました。7月から9月にかけて、マンチェスター・ユナイテッドはアレハンドロ・ガルナチョ、アントニー、そしてアンソニー・エランガといった元選手の売却料でさらに7,570万ポンド（約95億円）を稼ぎました。

一方、マンチェスター・ユナイテッドの2024/25シーズンの人件費は3億1,330万ポンドと設定されており、これはプレミアリーグ創設以来最低額であり、イングランド全体では5位となっている。人件費の面でマンチェスター・ユナイテッドがトップの座を失ってしまったのは、稀なケースと言えるだろう。

溶液から不純物を取り除くように、マンチェスター・ユナイテッドは徐々に余分なコストを削減し、「よりクリーンな」反応に備えました。残念ながら、ラットクリフの経験不足が原因と思われる、誤って投入された「良いもの」がいくつか残っていました。

触媒を探して

化学では、反応をより速く、より効率的に進めるために触媒が必要となることがよくあります。マンチェスター・ユナイテッドにとって、その触媒とは新たな資本です。同クラブは、長年存在していたものの、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前には一度も利用されたことのないリボルビング・クレジット・ファシリティ（RCF）を活用し始めました。

2025年6月以降、これらの融資を一つのパッケージに統合し、限度額を5,000万ポンドから3億5,000万ポンドに引き上げ、既存の1億6,000万ポンドの債務に加えて1億500万ポンドを追加借り入れました。先週時点で、短期借入金の総額は2億6,500万ポンドに達しました。

アモリムは経費削減のためアレックス・ファーガソン卿の手当を削減した。

長期米ドル建て債務を加えると、マンチェスター・ユナイテッドの総負債は現在7億5,020万ポンドとなり、2009/10シーズンの過去最高額7億7,330万ポンドに迫っています。INEOS、RCF、あるいは新規融資などによる資本流入は、ラトクリフ氏が再建期間中に資金の流れを維持するために必要とする「触媒」であることは明らかです。

安定したプロセスを確保するためには、あらゆる化学反応において最終製品に到達する前に中間化合物が必要となります。マンチェスター・ユナイテッドにとって、これは支出と収入のバランスを取り、健全なキャッシュフローを維持することを意味します。

2024/25シーズンの収益は、試合日や商業活動による増収で6億6,650万ポンドとなる見込みです。しかし、経営陣は来シーズンは700万ポンドから2,700万ポンドの減少を見込んでいます。一方、昨シーズンの利息費用だけでも3,570万ポンドに達し、これには長期債務による約2,400万ポンドと短期借入金による約1,200万ポンドが含まれています。

最終製品はいつですか？

ラトクリフ氏の究極の目標は、財務の再構築だけでなく、持続可能で勝利を収めるマンチェスター・ユナイテッドを築くことです。しかし、課題は依然として残っています。ファンからのプレッシャー、ますます厳格化するファイナンシャル・フェアプレー（FFP）ルール、そして利益を食いつぶす金利などです。

ラトクリフはオールド・トラッフォードに化学者の精神を持ち込んだ。分析、精製、触媒、中間体の安定化、そして最終製品。彼の実験は何年も続いたが、一夜にして「沈殿物」を作り出すことはできなかった。そして、あまりにも多くの誤差のために実験が失敗する可能性もあった。

しかし、もしこれらの動きが慎重に管理されれば、マンチェスター・ユナイテッドは財政的に安定し、ヨーロッパのトップに返り咲くことになるかもしれない。それは、20年近く続いた誤った実験に対する成功した対応となるだろう。

最終的な成果であるチャンピオンシップのタイトル獲得まで、どれくらいの時間がかかるのかを予測するのは困難です。それは、投入する化合物の純度（既存の戦力）、専門家（コーチングチーム）、そして周囲の環境（対戦相手のレベル）に左右されます。そして、うまく対応するために、時には運も必要になります。

出典: https://znews.vn/cach-ong-trum-hoa-chat-ratcliffe-quyet-tinh-che-mu-post1586821.html