ベトナムの証券市場が正式にアップグレード

ベトナム時間10月8日早朝、米国株式市場が10月7日の取引を終えた直後、FTSEラッセルは2025年9月の国別株式分類レポートを発表した。

ベトナムは、10年以上にわたる包括的な改革を経て、正式にフロンティア市場から第二新興市場へと格上げされました。FTSEラッセルは、この格上げが2026年3月の中間レビューを経て、2026年9月21日に発効すると予想しています。

ベトナムは新興市場市場アップグレードの基準をすべて満たしている

FTSEラッセルは報告書の中で、今回の調査は、国際投資ファンドが指数をシミュレーションする上で重要な要素である、世界的な証券会社を通じてベトナムが取引能力を拡大する進捗状況を調査することに焦点を当てていると述べた。

ベトナムはこれまで、決済サイクル（DvP）と取引エラー処理コストという2つの技術的基準を満たしていませんでした。しかし、2024年11月以降、ベトナムは非事前資金調達ソリューション（NPS）取引モデルを導入し、外国機関投資家が十分な資金を事前に預け入れることなく株式を購入できるようにしました。これに伴い、決済エラー取引処理プロセスも確立され、システムの運用の透明性が向上しました。

「FTSEラッセル指数管理委員会（IGB）は、ベトナムの市場改善の進展を認識し、ベトナムが第二新興市場の地位の基準をすべて満たしていることを確認している」と発表では述べられている。

FTSEラッセルは、ベトナムの規制当局が取引インフラをアップグレードし、外国の機関投資家が世界の証券会社と直接取引できるようにすることで、取引相手のリスクを減らし、市場の信頼性を高めた努力を評価した。

しかし、FTSEはベトナムにおける国際ブローカーへのアクセスが依然として限られていることにも言及しています。FTSEは、格上げの必須条件ではないものの、これが統合プロセスを完全に進める上で重要な要素であり、ベトナム市場が開放性と流動性の面で国際基準に近づくのに役立つと考えています。

計画によると、FTSEラッセルはベトナムの改善状況に応じて、段階的にアップグレードを実施する予定です。FTSEは今後、国際投資コミュニティとの協議を継続し、2026年3月のレビュー前に新メカニズムの運用状況をモニタリングし、2026年9月の正式なアップグレードを確実に実施します。

これはベトナムの株式市場にとって歴史的な節目とみなされており、法律、技術、取引基準の分野での10年以上にわたる改革努力が認められ、ベトナムを真の新興市場のグループに近づけた。

証券会社によれば、この格上げにより、ベトナムは積極的および受動的な資本流入を含めて、純額で60億～80億ドル、好条件であれば100億ドルを引き寄せる可能性があるという。

多くの専門家は、ベトナムがFTSEラッセルの格上げによって最も恩恵を受けるセクターの一つは不動産株であると考えています。外国資本の流入が急増するにつれ、潤沢な土地資金、財務の透明性、そして大規模プロジェクトの実行能力を持つ企業は、外国投資家を惹きつけるでしょう。

不動産セクターは、流動性の向上と資産再評価への期待から、しばしば上昇を牽引します。ベトナムでは、VIC、VHM、NVL、KDH、DXGといった大型株がFTSE新興国市場指数の構成銘柄に採用されることが予想されており、受動的な資本流入の恩恵を直接受けることになります。

しかし、アナリストは、特に投機的な要素が強い銘柄では、短期的な価格上昇が大きな変動を引き起こす可能性があると警告している。投資家は、熱狂期後の市場の調整局面におけるリスクを回避するために、堅固な財務基盤と現実的なプロジェクトを持つ企業を選択することを推奨する。

FTSEラッセルによる第二新興市場としての認定は、ベトナム株式市場の地位と成熟度を裏付けるだけでなく、世界的な資本流入の誘致への扉を開くものでもあります。これは10年以上にわたる改革の成果であり、ベトナム市場が地域レベルにまで上昇し、国際投資家にとっての魅力を高めるための基盤を築きました。

FTSE Russellは、MSCIおよびS&P Dow Jones Indicesと並んで、株価指数の構築・管理分野において世界三大権威機関の一つです。FTSE Russellが構築する指数は世界中で広く利用されており、投資ファンド、金融機関、銀行、大手資産運用会社のニーズに応えています。FTSE Russellは、世界の株式市場を先進国市場（Developed）、先進新興国市場（Advanced Emerging）、第二新興国市場（Secondary Emerging）、フロンティア市場（Frontier）の4つのレベルに分類しています。現在、この組織は、中国、インド、インドネシア、フィリピン、カタールといった多くのアジア経済圏を含む13カ国を第二新興国市場グループにランク付けしています。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-chinh-thuc-duoc-nang-hang-20251008050427611.htm