課題の背後に隠された機会

2025年は、貿易変動、インフレ、金融政策など一連の課題に直面し、ベトナムの繊維・アパレル産業にとって「嵐のような」年になると予想されています。

機会とリスクは依然として激しい競争を続けています。

2024年は繊維産業にとって多くの明るい兆しとともに幕を閉じるベトナムの輸出額は力強く回復し、11%以上増加して440億米ドルに達し、成長は繊維と繊維製品という2つの主要分野に集中した。

しかし、マクロ経済の不安定さは依然として成長見通しに影を落としており、2025年には業界が重要な岐路に立たされることになる。こうした背景から、経済専門家は、機会とリスクが依然として激しく争われているため、今年の繊維・アパレル業界の見通しについては中立的な見方を維持している。

Ngành dệt may 2025: Cơ hội ẩn sau những thách thức

ベトナムの繊維・アパレル産業は、機会と課題が渦巻く中、競争優位性を維持し、サプライチェーンを最適化し、不安定な状況下で成長の勢いを確保するために、戦略を柔軟に調整する必要がある（イラスト写真）

見通しについて、ミレ・アセット・セキュリティーズ・ベトナム（MASVN）の分析チームは、世界銀行の統計を引用し、ベトナムの繊維・アパレル産業の主要市場は2025年も引き続き成長の勢いを維持すると予測しています。米国のGDPは2.3%、欧州（EU）は1%、日本は1.2%、中国は4.5%の増加が見込まれており、これはベトナムにおける繊維・アパレル製品の需要を支える要因となっています。

しかし、マクロ変数の予測が極めて困難なため、繊維産業は多くの困難と課題に直面することになるでしょう。ロシアとウクライナ、イスラエルとハマスの戦争をめぐる地政学的不安定性に加え、最大のリスクの一つは米中貿易戦争2.0です。トランプ政権は就任直後、中国、カナダ、メキシコを標的とした一連の新たな関税を発表し、さらに他の多くの国にも「相互関税」を適用する計画を発表しました。

ベトナムがこの「相互関税」リストに含まれ、繊維産業の競争優位性が脅かされる可能性は否定できない。幸いにも、トランプ政権は180日間の準備期間を設けて交渉チャネルを開放しており、ベトナム企業が政策余地を活用し、輸出戦略を調整し、さらには高関税を回避する機会を生み出している。

繊維産業にとって最大のリスクの一つは米中貿易戦争2.0だ（イラスト写真）

金融政策と在庫からの圧力

さらに、世界的な金融政策は様々な影響を及ぼし、大きな課題をもたらしています。2025年初頭には、世界中の多くの中央銀行が利下げを開始しましたが、米国連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ上昇への懸念から、利下げペースを鈍化させ、2025年の利下げ幅は最大0.5%にとどまる見込みです。

FRBは、特にアジア地域において、金利引き下げを継続したい他の中央銀行に圧力をかけており、日本円や韓国ウォンといった通貨に影響を与えていることがわかります。そこから、これらの国の購買力が低下し、ベトナムの繊維・アパレル企業への受注額が間接的に減少しています。

次に、我が国の繊維・アパレル業界は、ナイキ、インディテックス、GAP、H&M、プーマなど主要ブランドの在庫率が2024年末から上昇傾向を示しており、2025年も受注不足に直面することになる。これは、主要ファッションブランドに慎重な傾向が広がっているため、2025年の受注の急増は難しいことを示唆している。

長期的には、人件費の圧力が繊維・アパレル企業を圧迫し続けるでしょう。ベトナムはますます多くの外資系資本を誘致しており、労働需要の増加と賃金競争の激化につながっています。同時に、ベトナム人労働者が海外で仕事を探す傾向も国内賃金の上昇を招き、製造企業はコスト問題に直面することになるでしょう。

機会と課題は絡み合っている（出典：MASVN）

MASVNによると、多くの変動や課題に直面しているにもかかわらず、ベトナムの一部の繊維・アパレル企業は依然として柔軟に適応する能力を発揮しており、2025年の躍進に向けた強固な基盤を築いている。その典型的な例がフォンフー株式会社（UPCoM：PPH）で、2024年の収益は2兆2,400億ベトナムドンに達し、前年同期比で約28％増加している。粗利益率は19%超で安定しており、税引後利益は3,720億ドンに達し、2023年と比較して17%増加しました。同様に、ソンホンガーメントジョイントストックカンパニー（HOSE：MSH）も、2025年の繊維・衣料業界の明るい兆しと考えられています。この企業は、収益がわずか16%増の5兆2,800億ドンであったにもかかわらず、同時期と比較して80%増の4,400億ドンという素晴らしい税引後利益で2024年を終えました。これは、コストを効果的に最適化する能力を反映しています。

ベトナムの繊維・アパレル産業は、機会と課題が交錯する中、競争優位性を維持し、サプライチェーンを最適化し、不安定な状況下でも成長の勢いを確保するために、戦略を柔軟に調整していく必要があります。優位性を活かし、リスクを厳格に管理することが、産業が持続的な成長の勢いを維持するための鍵となるでしょう。

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出典: https://congthuong.vn/nganh-det-may-2025-co-hoi-an-sau-nhung-thach-thuc-374732.html