原油は弱含みに転じ、ベースメタルはキャッシュフローを引き寄せる

一方、ベースメタル7品目はすべて、中国の安定した需要を背景に価格が上昇しました。MXV指数は終値で0.7%下落し、2,276ポイントとなりました。これは、利益獲得の機会に対する慎重ながらも依然として選別的なセンチメントを反映しています。

緊張緩和で原油価格が下落

MXVによると、昨日のエネルギー市場では、主要商品のほとんどが下落しました。特に、ブレント原油価格は1バレルあたり65.22ドルと1.55%の下落に転じました。一方、WTI原油価格も約1.66%下落し、1バレルあたり61.51ドルとなりました。

昨日の世界原油市場は、中東における地政学的緊張が徐々に緩和する中、明るい見通しに大きく影響を受けました。イスラエルとハマスは昨日、ドナルド・トランプ米政権が提案した和平案の第一段階について合意に達しました。この合意には停戦と人質交換が含まれており、両国間の長年の紛争終結への道が開かれると期待されています。

ガザ地区の緊迫した情勢に関する明るい兆候は、中東地域からの供給の安全性と安定性の確保に対する期待を高めました。これは、世界的な供給が依然として増加傾向にある中で、多くの大手機関が年内供給過剰を予測している見通しをさらに強固なものとし、世界の原油価格に大きな圧力をかけています。同時に、米国議会が政府活動再開のための予算延長法案を未だ可決していないことから、投資家の間では慎重な見方が強まり、市場にリスク回避ムードが広がりました。

国内市場では、昨日の取引セッションにおいて、世界の原油価格の動向に倣い、ガソリン価格も下落に転じ、主要5品目全てで大幅な下落となりました。特に、商工省・財務省が昨日午後の取引セッションで発表したように、重油価格が最も大幅な下落を記録し、562ドン/kg（3.6%相当）となりました。一方、E5ガソリン（RON92とRON95）と軽油は、いずれも約2%の下落となりました。

もう一つの展開として、米国の天然ガス市場にも赤信号が灯った。昨日のNYMEXフロア取引終了時点で、天然ガス価格は1.92%下落し、3.27米ドル/MMBtuとなり、月初以来の最安値を記録した。価格下落の主な要因は、米国の天然ガス在庫の急増である。米国エネルギー情報局（EIA）の10月3日までの週の報告書によると、天然ガス在庫は23億立方メートル近く増加し、市場の事前予想の大半を上回った。

中国の旺盛な需要により鉄鉱石価格が回復

エネルギー市場は下落したものの、すべてのコモディティが圧迫されていたわけではありません。資本フローは供給過剰圧力の少ないコモディティへの投資機会を求め、慎重ながらも悲観的ではないセンチメントから、投資家はベースメタルに目を向けました。引け時点では、鉄鉱石を含むベースメタルグループの7つのコモディティすべてが上昇しました。特に、11月限の鉄鉱石先物は、国慶節直後の中国の製鉄所による追加在庫購入により、0.7%上昇し、1トンあたり約104.9米ドルとなりました。

この回復は、投資家の慎重ながらも弱気ではないセンチメントを部分的に反映しており、供給が依然として最大の変数となっている。ギニアでは、世界最大かつ最高品位のプロジェクトとされるシマンドゥ鉄鉱山が、深刻な事故で作業員3人が死亡したため操業停止を余儀なくされ、11月に予定されていた中国への最初の出荷が遅れる可能性があるとの懸念が生じている。

世界最大の鉄鉱石消費国である中国も、新たな貿易摩擦に直面している。国営鉄鉱石輸入業者CMRGは、価格設定メカニズムで両国が合意に至らなかったことを受け、国内製鉄所に対し、BHPからのジンブルバー・ファインズの購入停止を要請したと報じられている。

しかし、欧州は強力な保護主義措置を講じており、米国が輸入鉄鋼に対する関税を引き上げたことを受けて、世界的な供給過剰に対処するため、無税の鉄鋼輸入枠をほぼ半減させ、超過枠への関税を倍増させたため、鉄鉱石価格の上昇は短命に終わる可能性がある。これは中期的に原材料需要を抑制する可能性がある。

ベトナムでは、国内鉄鋼市場が非常に安定したペースを維持しています。建設用鋼材価格は概ね1トンあたり1,300万～1,350万ドン程度で推移し、9月の輸出量は77万3,000トンを超え、前月比18%増加しました。世界的な変動のさなか、ベトナムの鉄鋼業界はますます堅調な回復力を示しています。

出典: https://baotintuc.vn/kinh-te/dau-tho-quay-dau-suy-yeu-kim-loai-co-ban-hap-dan-dong-tien-20251010085144894.htm