株式市場は格上げのニュースを熱狂的に歓迎した - 写真：QUANG DINH
10月8日早朝、FTSEラッセルはベトナム株式市場を第二新興市場へ格上げすると発表した。この格上げは、2026年3月に中間レビューを経て、2026年9月21日から正式に発効する。
フロンティア市場というラベルを削除すると、どれほど大きな影響があるでしょうか?
HSBCベトナム証券サービス部長のゲイリー・ハロン氏は、指数プロバイダーのFTSEラッセルによってフロンティア市場から第二新興市場に正式に昇格するという重要な節目を達成したベトナムに対し、直ちに祝意を表明した。
ゲイリー・ハロン氏は、この結果はベトナムの国際的地位の向上が短期的な嵐をしっかりと乗り越えられることの証拠であると述べた。
この新たな地位は、政府、管理機関、そして市場参加者の共同の努力の成果です。特にベトナムにとって、「フロンティア市場」というレッテルの撤廃は、投資家の行動と信頼感に大きな影響を与え、市場の長期的な経済発展の軌道を変え、特定の貿易相手国への依存度を低下させるでしょう。
HSBCのグローバル投資調査部門も、アップグレード後にはアクティブおよびパッシブ投資ファンドからの潜在的な外国資本流入額が34億～104億ドルに達する可能性があると予測した。
一方、国内の投資・証券コンサルティング会社は、資金の支給には一定の遅れが出ると指摘した。
FIDT投資コンサルティング・アセットマネジメント合資会社傘下のハブ・ドン・ハン社のファイナンシャルアドバイザー、ハ・ヴォ・ビック・ヴァン氏は、 Tuoi Tre Onlineの取材に対し、「多くの投資家は、ベトナム市場が新興市場に格上げされれば外国資本が流入するだろうと期待して興奮している。しかし、より現実的な視点から見れば、事態はそれほど単純ではないことがわかるだろう」と強調した。
格上げのニュースを受けてベトナムの株式市場は大きく変動するでしょうか？
ヴァン氏によると、まず第一に、今回の格上げは確かに前向きなシグナルであり、ベトナム株式市場が国際投資ファンドにとってより魅力的なものとなることに貢献している。しかし、ヴァン氏は、格上げが資本フローの即時流入を意味するわけではないという点を区別することが重要だと指摘した。ETF、グローバルインデックスファンド、アクティブファンドはそれぞれ、ポートフォリオの見直し、流動性評価、情報透明性基準の確認など、独自の投資プロセスを持っている。これらのステップはそれぞれ時間がかかる。
さらに、すべての外国資本が同時に流入するわけではありません。一部のファンドは「ポジション獲得」のために少額を即座に支出し、一部のファンドは数四半期待って安定性を観察する一方、一部のファンドは時価総額、流動性、ガバナンスの基準を満たす銘柄にのみ焦点を当てています。したがって、資本流入は予想通り「一気に」流入するのではなく、「徐々に」流入することになります。
ベトキャップ証券によると、FTSEラッセルがベトナムを第二新興市場に格上げしたことを受け、企業の2025年第3四半期業績が相次いで発表される10月後半にベトナム株式市場は激しい分化期に入る可能性がある。
複数の国際証券会社の予測によると、格上げ決定によるプラスの影響により、2023～2025年の期間に外国人投資家による約90億ドルの純売却額が部分的に相殺される一方、60～100億ドルと推定される新たな資本流入が引き寄せられると予想されている。
9月末時点で、VN指数の過去12カ月の株価収益率（PER）は16倍に達し、フィリピン（10.1倍）やタイ（14.7倍）を上回っているものの、インドネシアの19.6倍よりは低く、ベトナムの市場評価は依然として地域内で比較的魅力的であることを示している。
Tuoitre.vn
出典: https://tuoitre.vn/du-bao-von-ngoai-vao-viet-nam-sau-nang-hang-co-the-len-toi-chuc-ti-usd-20251008091600673.htm
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