2025年の金市場は、多くの複雑な要因の影響により予測不可能となるでしょう。投資家は投資判断を行う前に慎重に検討する必要があります。
金市場はより予測不可能
2025年には世界的な金利低下が金価格にとって好ましい状況を生み出す可能性があるものの、 ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の最新レポートによると、来年の金市場は非常に複雑で予測不可能になるとのことです。WGCは、投資家心理が不安定なため、2つのシナリオが考えられると述べています。しかし、最も可能性の高いシナリオは、市場状況に変化がない限り、金価格に大きな変動はないというものです。
2024年、米国連邦準備制度理事会（FRB）が長期にわたって金融引き締め政策を維持したにもかかわらず、金価格は記録的な高値を更新し続けました。主な要因は、中央銀行とアジアの消費者からの金への旺盛な需要でした。夏にアジアの需要が減少した一方で、FRBが金融緩和に転じると欧米の投資家が市場に参入し、金価格をさらに押し上げました。
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| ワールドゴールドカウンシルは、2025年に金価格が突破するのは困難だと予測している。写真：Kitco |
WGCは、2025年の金市場ははるかに予測不可能になると予測しています。投資家は世界経済の状況をより慎重に考慮する必要があります。 「GDP、利回り、インフレといった主要なマクロ変数に関する市場コンセンサスは、客観的に見ると、2025年の金価格はプラス成長を続けるものの、その成長率ははるかに緩やかなものになると示唆しています。中央銀行からの需要が予想以上に強まった場合、または金融環境が急速に悪化し、安全資産への資本流入が進んだ場合、価格はさらに上昇する可能性があります。逆に、金融政策の反転は金利上昇につながり、金にとって多くの逆風となる可能性があります」と、ワールドゴールドカウンシルの報告書は述べています。
一方、商品ストラテジストのエヴァ・マンタイ氏は、INGの2025年金予測の中で、楽観的なマクロ経済見通しと継続的な地政学的リスク、そして中央銀行の強力な購入が相まって、金価格は2025年に新たな高値に達するだろうと記した。
「金は今年、主要商品の中で最も好調なパフォーマンスを見せています。利下げへの楽観的な見方、中央銀行による強力な買い入れ、そしてアジア勢による強力な買い入れに支えられ、年初来で25%以上上昇し、記録的な高値を更新し続けています」とエヴァ・マンタイ氏は述べています。
金価格には多くの要因が影響する
WGCは、2025年の世界の金価格は、FRBの政策決定や米ドルの価値だけでなく、多くの複雑な要因に左右されると考えています。正確な予測を行うために、WGCは市場における金の需要と供給の両方を考慮しました。
アジアの消費者からの金需要は、特に2025年前半に引き続き価格を支えると予想されますが、中国国内の経済状況に左右されるでしょう。また、金は株式や不動産といった他の投資チャネルとの競合も避けられません。
さらに、世界中の中央銀行は、以前ほどではないにせよ、引き続き金を購入する可能性が高いでしょう。WGCは、2025年の中央銀行の金需要は依然として長期平均を上回ると予測しています。これは、金価格の過度な下落を防ぐのに役立つでしょう。
中央銀行の金購入は政策主導であるため、予測は困難です。しかしながら、当社の調査と分析は、現在の傾向が続くことを示唆しています。500トン（おおよその長期傾向）を超える需要は、依然として業績にプラスの影響を与えると見ています。2025年には、中央銀行の需要はこの水準を超えると予想しています」とアナリストらは述べています。
注目すべきは、中国人民銀行（PBOC）が最近、6ヶ月ぶりに金購入を再開すると発表したことです。これは中国全体の金需要を押し上げる可能性があります。中国は2023年には世界最大の金購入国となるはずでした。しかし、今年5月以降、中国は準備金への追加金購入を一時的に停止しています。
「市場に影響を与える最も重要な要因は、中国人民銀行による金購入再開の発表だ」と、TD証券のコモディティ戦略責任者バート・メレク氏は述べた。「市場は、他の中央銀行も中国に追随し、大規模な金購入が再開されると楽観視している。」
ワールドゴールドカウンシルは、2025年の金価格は全体的に「綱引き」状態となり、急激に上昇することも急激に下落することもないだろうと予測しています。金価格に影響を与える要因は、プラス要因もマイナス要因も数多く存在し、来年の金の運命を正確に予測することは困難です。
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出典: https://congthuong.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-gia-vang-se-giang-co-trong-nam-2025-364152.html
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