金価格が1オンスあたり2,400ドルを突破

7月11日（ベトナム時間7月11日夜）の取引開始時点で、米国が6月の消費者物価指数が予想より低かったと発表したことを受けて、米国ニューヨークフロアのスポット金価格は約30ドル上昇し、1オンスあたり2,410ドルとなった。

この情報と、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が前回の米下院で明らかにした新たな政策スタンスにより、投資家は即座に、米中央銀行が9月に利下げを行う確率が90％近くあると賭けた。

米国労働統計局によると、6月の消費者物価指数（CPI）は5月の横ばいから0.1%低下しました。これは米国経済にとって明るいニュースであり、エコノミスト予想の0.1%上昇を上回りました。

過去12ヶ月間の米国のインフレ率は3%で、予想の3.1%を下回り、5月の3.3%も下回った。コアCPI（エネルギーと食品価格を除く）は、予想の0.2%上昇に対し、わずか0.1%の上昇にとどまった。

これに先立ち、パウエル議長がインフレ率が2%の目標に達しない場合にはFRBは金利を引き下げると予想外に発表したことを受けて、アジア市場では金価格が大幅に上昇していた。

これはFRBの政策スタンスの大きな変化だ。

ヴァンSJC3HHOK.jpg
国内の金の指輪の価格も世界価格に追随して上昇。写真：HH

パウエル氏はこれまで、インフレ率を2%の目標値まで引き戻すという姿勢を一貫して貫いており、それが達成できると信じていた。

しかし、状況は大きく変化しました。米国経済は最近、多くのネガティブなシグナルを発し始めており、多くのFRB関係者や市場アナリストが懸念しています。5月の雇用統計は下方修正され、6月の失業率は上昇しました。

7月10日に行われた米下院金融サービス委員会の公聴会で、パウエルFRB議長は、インフレ率が目標の2%に低下するまで金利引き下げを待つつもりはないと述べた。議長によると、そこまで長く待てばインフレ率は低下し、2%を下回る可能性があり、それは望ましくないからだ。

とはいえ、パウエル議長をはじめとする多くのFRB関係者が最も懸念しているのは、政策が米国経済に及ぼす影響の遅延です。金利が現在の高水準（年5.25～5.5%）に維持されれば、米国経済は景気後退に陥る可能性があります。そうなれば、甚大な被害がもたらされるでしょう。

これは経済学者によって長らく指摘されてきた問題でもあります。しかし、FRBは金融政策の変更や反転の適切な時期を判断するのに非常に苦労してきました。

パウエル議長の今回の発言はこれまで以上に明確だ。FRBは過去数十年にわたって設定されてきた2%の目標よりも高い水準のインフレ率を容認できる。

アメリカは新たな現実を受け入れ、金価格は3,000ドルまで上がるでしょうか？

インフレ目標に関するFRBの見解が変化した理由は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックと、ウクライナ、紅海、中東における最近の地政学的紛争により、米国および世界経済が大きく変化したためである。

世界中の多くの国々が消費者物価の上昇に直面しており、一方で経済成長は鈍化しています。

今日の世界は分断化の傾向にあります。グローバルサプライチェーンも崩壊し、亀裂が生じています。各国は自由貿易を促進するのではなく、国内生産を守るために多くの種類の製品に課税する傾向があります。

最近、欧州中央銀行（ECB）、カナダ、スウェーデン、スイス中央銀行など多くの国の中央銀行が、インフレが高止まりする中で経済成長を支えるために金利を引き下げ、市場に資金を投入することを決定した。

ECB当局者は、2024年の平均インフレ率の予想を2.3%から2.5%に引き上げました。2025年については、2%から2.2%に引き上げられました。2026年のインフレ率は2.9%と予測されています。

米国では、大きな変化がなければ、9月18日のFRB会合で利下げが実施される可能性が非常に高い。FRBは年内に2回の利下げを実施する可能性もある。米ドルは下落し、金価格が上昇すると予想される。

7月11日午後8時25分（ベトナム時間）現在、主要6通貨に対する米ドルの変動を示すDXY指数は前日比0.8%下落し、104.2ポイントとなった。金価格は1オンスあたり2,410米ドル（1タエルあたり7,470万ベトナムドン相当）に上昇した。

長期的には、FRBは複数回、場合によっては10回にも及ぶ利下げを行うと予想されています。また、中国、ロシア、そしてBRICS諸国の多くの国々による米ドルの役割縮小の動きからも、米ドルは今後圧力を受けるでしょう。

米ドルの下落は金価格を押し上げるでしょう。また、多くの国の中央銀行による金準備の需要増加も金価格を支えています。

FRBの利下げは、金価格に影響を与える要因の一つに過ぎません。今後年末にかけて、11月の米国大統領選挙をはじめ、世界には多くの重要なイベントが控えています。トランプ氏、バイデン氏、あるいは新任の大統領候補が金融市場や商品市場に影響を与えることも予想されます。さらなる資金供給が期待されます。

多くの人が、金価格は年末までに1オンスあたり2,500ドルに達すると予測しています。ゴールドマン・サックスは、FRBが金融緩和サイクルに入る来年には、金価格が1オンスあたり3,000ドル（1タエルあたり9,300万ベトナムドン相当）に達すると予想しています。

国内では、SJC金地金の価格は、約31営業日連続で1タエルあたり約7,700万ドン（売価）で安定しています。金指輪の価格は1タエルあたり7,625万ドン（売価）まで上昇し、SJC金地金の価格より1タエルあたり約75万ドン低いだけです。年初と比較すると、金指輪は1タエルあたり約1,300万～1,400万ドン上昇しました。
世界の金価格が急騰していますが、プレーンリングはどの程度上昇するでしょうか？先週、世界の金価格は急騰し、1オンスあたり2,400米ドルの節目に向けて上昇しました。プレーンリングもそれに応じて上昇し、SJC金地金の価格にほぼ匹敵するほどになりました。今後、国際的な金とプレーンリングの動向はどうなるでしょうか？