買うべきか売るべきか？

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半月で500万ベトナムドン/タエル近くの利益

過去半月、国内金市場はSJC金価格の急騰により「嵐」の様相を呈しています。12月26日正午までに、この貴金属は売値が1タエル8,020万ドン、買値が1タエル7,920万ドンという想像を絶する高値に達しました。これは、買値が1タエル190万ドン、売値が1タエル170万ドン上昇したことになります。

SJC金価格は12月15日と比較して580万VND/タエル（7.8%）上昇しました。売買価格差の100万VND/タエルを差し引くと、わずか半月で投資家は480万VND/タエル（6.5%）の利益を上げました。これは非常に高い利回りです。

金価格は想像を絶するほど急騰しているにもかかわらず、投資家は以前のように取引に殺到していない。宝天明洲社によると、12月26日午前、宝天明洲の営業所では、買い手が55%、売り手が45%にとどまった。この比率は、この「金の家」において長年変化していない。

金価格が半月で600万近く上昇、買うべきか売るべきか？画像1 — 金価格はわずか半月で1タエルあたり600万ドン近く上昇し、買い手は1タエルあたり500万ドン近くの利益をもたらした。写真：ホアン・トゥ

一方、「売り手」側も慌てていない。2023年6月に金を購入したタン・トゥン氏（ハノイ、ハイバーチュン区）は、「現時点では絶対に購入しない。売却するかどうかについては、今後検討する」と述べた。

「同時期に金と株式の両方を購入しました。現在、株式はほぼ横ばいです。取引手数料を差し引けば損失はわずかですが、金は良い利益を生み出しています。しかし、私は金を安全資産と考えているので、緊急事態がない限り売却するつもりはありません。金価格が上昇し続ければ、大きな利益が得られるので満足です。価格が下落しても問題ありません。総資産の5%程度を金に積み立て、長期保有するつもりですから」と董氏は自身の投資観を語った。

金を買わないでください

ハノイ社会経済発展研究所の元経済研究部長、グエン・ミン・フォン博士は、国内の金価格の異常な上昇についてジャーナリストと世論紙の記者に語り、今回の金価格の急騰は主に心理的な要因によるものだと語った。

「市場が心理的な要因によって動かされていることを裏付ける要因が3つあります。国内金価格と世界金価格の差、SJC金の買値と売値の差が大きすぎること、そして金価格が1日で急騰しすぎていることです。現在、市場にはこれら3つの要因がすべて備わっています」とグエン・ミン・フォン博士はコメントしました。

市場心理に加え、需要と供給のギャップも金市場の高騰の主な要因の一つです。現在、需要はそれほど高くありませんが、政府がSJC金の刻印をこれ以上許可していないため、供給は減少しています。

現時点で金を購入すべきかどうかとの質問に対し、グエン・ミン・フォン博士は、購入すべきではないと断言しました。その理由は、「金価格は高すぎます。いつまでも高値を維持できるわけではありません。現在、SJC金の価格は世界価格よりも1タエルあたり約1,700万ドン高くなっています。これは大きなリスクです。もちろん、投機的な投資を考えている人は購入するでしょう。しかし、価格下落のリスクに直面することになるでしょう。」

銀行金融専門家のグエン・トリ・ヒュー博士は、「ジャーナリストと世論」紙の記者に対し、世界の金価格と国内価格の差は最大でも1タエル500万ドン、買値と売値の差も1タエル50万ドンに過ぎないと述べた。もしこの差がこれらの数字よりも大きければ、投資家にとってのリスクは非常に高くなる。

金価格が半月で600万近く上昇、買うべきか売るべきか？画像2 — SJC金価格は供給不足により急騰した。写真はイメージです。

フォン氏はヒュー氏と同様の意見を述べ、国内の金価格が世界価格とそれほど乖離するべきではないと付け加えた。これは、政令24号の影響を受けた行政メカニズムの結果である。

政令24号は、金価格の高騰を抑制する上で重要な貢献を果たしたと考えられている。しかしながら、6月8日と9日に行われた国会の質疑応答では、多くの代表者が国家銀行総裁のグエン・ティ・ホン氏に対し、金価格の高騰状況や国内外の金価格の大きな格差について質問した。

グエン・ティ・ホン総裁は次のように述べた。「今後、政令第24号をまとめ、評価する過程で、我々は研究し、代表者の意見を聞き、また、どのように他のブランドと共同で金塊を生産するか、あるいは国家銀行のブランドを選択するかについて、幅広い意見を求めます。その後、我々は影響を評価、分析し、意見を求めます。もちろん、国会議員の意見も求めます。」

国家管理者としての役割において、国立銀行総裁は、必要であれば金価格を規制する用意があると述べた。しかし、最新のデータによると、金塊を購入する需要はそれほど高くない。そのため、国立銀行はこれまで介入を行っておらず、必要に迫られた場合にのみ金を輸入して介入する。

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