ベトナムの宝飾品産業は地域のパートナーと競争できる

ワールドゴールドカウンシルによれば、ベトナムの宝飾品業界は地域の同業他社と競争できる能力と労働力を備えている。

世界の金価格は2024年までに25.5%上昇した。

ワールド ゴールド カウンシル（WGC）のアジア太平洋地域（中国を除く）ディレクター兼世界中央銀行ディレクターのシャオカイ ファン氏は、先日、報道陣に対し、2024年の世界の金市場の動向についてコメントし、ワールド ゴールド カウンシルのアメリカ大陸調査責任者テイラー バーネット氏のコメント「金は過去14年間で最高のパフォーマンスを達成した」からの引用によると、2010年以降、金は2024年に例外的に優れたパフォーマンスを示し、すべての主要資産クラスを上回り、金が投資ポートフォリオの多様化における重要なツールであることを示していると述べた。

ワールドゴールドカウンシル（WGC）アジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼グローバル中央銀行担当ディレクター、シャオカイ・ファン氏

過去1年間で、ロンドン貴金属市場協会の毎日の午後の金価格指数（LBMA金価格午後）は40回も最高値を更新しており、最新の最高値は10月30日の1オンスあたり2,777.80ドルだった。

金価格は2024年までに25.5%上昇しましたが、これはおそらく、年間を通じて地政学的不確実性と市場のボラティリティの高まりに対する効果的なヘッジとして金が機能したことによるものと考えられます。

WGC の金利回り配分モデルによると、金の好調なパフォーマンスは、消費者需要の弱まりを相殺する中央銀行と投資家からの強い需要、世界中で紛争が激化し複数の選挙が行われることによる地政学的リスクの増大、市場で利回りが低下し米ドルが下落することによる機会費用の期間など、以下の主な要因に関連しています。

市場のコンセンサス予想では、2025年の金の値動きはより控えめになる見通しだが、新年を迎えると強気のきっかけとなる可能性がある。

ベトナム市場では、 范紹凱氏は、ベトナムにおける金価格の上昇が最大のハイライトだと述べた。2024年1月2日、金指輪1両の価格は6,300万ドン、SJC金塊の価格は1両あたり7,300万ドンだった。2025年1月2日には、24金指輪の価格は1両あたり8,480万ドン、SJC金塊の価格は1両あたり8,500万ドンとなり、金指輪の価格よりわずか20万ドン高いだけだった。

次に注目すべきは、SJC金塊の価格上昇です。直近では、2024年5月24日にSJC金塊の価格は1タエルあたり9,000万ドンに達しました。当時、SJC金塊の価格と国際金価格の差は20%近くありました。そのため、首相はベトナム国家銀行に対し、ベトナムの金塊の価格と国際金価格の差を縮小する方法を検討するよう指示しました。

ベトナム国家銀行は11月8日、国内と世界の金価格の差を縮めるため、4月19日から10月29日までの間に4つの主要国営商業銀行を通じて約14トンの金を売却したと発表した。

2024年のベトナムの金市場の2つのハイライトは、金価格の上昇と国内と国際の金価格の差です。

金と米ドルの関係は以前ほど強くないのでしょうか?

金価格の上昇により購入需要が減り、2024年にはいくつかの時点で売却が促されましたが、2024年10月の購入増加は、中央銀行が引き続き準備金ポートフォリオに金を蓄積することに関心を持っていることを示唆しています。

金市場は常に賑わっている - イラスト写真

この傾向が2025年も継続し、金価格を押し上げる勢いが生まれるかどうかについて、范紹凱氏は、中央銀行は2025年も引き続き金を純購入する可能性が高いと述べた。私たちは中央銀行に対して毎年調査を行っており、最新の調査は半年前に実施されたものの、その結果は依然として中央銀行がより多くの金を購入したいという大きな需要があることを示している。

WGCはまた、昨年を通じて金価格が上昇していたにもかかわらず、中央銀行は価格上昇中でも金の購入を続け、金は昨年約30の最高値を更新したことも明らかにした。

「もちろん、中央銀行が金を購入するかどうかの決定において価格は要因となるが、それは単なる戦術的な要因だと思う」とファン・シャオカイ氏は述べ、通常、中央銀行は戦略的なレベルで金を購入するかどうかの決定を下すと付け加えた。

その後、中央銀行は外貨準備高の決定を外貨準備管理者に委ねます。外貨準備管理者は、金価格が高騰している時期を避け、金価格が下落している時期に買いの機会を探ることができます。しかし、全体としては、中央銀行は依然として金の純買い手となるでしょう。

また、范紹凱氏によると、経済的な観点からは、米国の金利が一定の影響を与えるだろうとのことです。現在、FRBは当初考えていたほど迅速に金利を引き下げるつもりはないようです。これは金市場にとって足かせとなるでしょう。なぜなら、伝統的に金利が高いと金は好調に推移しないからです。

しかし、過去1年間で、その関係は少しずつ弱まり始めています。 「金と金利、そして金と米ドルの関係は、以前ほど強くありません。その理由の一つは、多くの人が米ドルや米国金利とは全く関係のない理由で金を購入していることです」と、シャオカイ・ファン氏は述べています。

范紹凱氏は証拠を挙げ、昨年上半期、中国の個人投資家が金需要に大きな役割を果たしたと述べた。彼らは金が投資と購買力維持のための良い手段だと考えていたからだ。これは米国の金利や米ドル高とは全く関係がなく、彼らは純粋に自国に都合の良い国内の理由で金を購入したのだ。

もう一つのセグメントは中央銀行による金購入です。昨年は非常に好調で、今後数週間のうちに通年の数値を発表する予定です。これらの中央銀行が金を購入している理由は様々ですが、地政学的リスクやポートフォリオのリスク管理といった理由もあります。つまり、米国の金利環境や米ドルが理由というわけではありません。

ベトナムの宝飾品業界は競争の可能性を秘めている。

ベトナムの金の宝飾品の製造レベルと輸出能力をさらに評価したシャオカイ・ファン氏は最近、 ベトナム最大級の宝飾品メーカーの一つ、フー・ニャン・ジュエリー株式会社（PNJ）を訪問しました。同社は従業員6,000人以上を擁し、上場企業でもあります。同社は現在2つの製造工場を所有し、近い将来には3つ目の工場を建設する予定です。同社は世界15カ国の顧客に製品を輸出しています。

タイ、マレーシア、インドネシアが毎年数百億ドル相当の金の宝飾品を輸出できるのに、なぜベトナムはできないのだろうか？ 「ベトナムの宝飾品産業は、地域の同業他社と競争できる能力と労働力を備えている。しかし、政府はこの産業にとって有利な条件を整え、制度を整える必要がある」と、范紹凱氏は強調した。

范紹凱氏によると、2024年にはベトナムの貿易黒字は240億米ドルを超え、FDI総額は250億米ドル、送金総額は160億米ドルに達する見込みです。つまり、昨年ベトナムは650億米ドルの外貨を獲得したことになります。

ベトナムの貿易部門が金の輸入を必要とする場合、原金の最大需要は約20トン、約17億米ドルに過ぎません。 「したがって、ベトナムが650億米ドルの収入で17億米ドル相当の金を20トン輸入するとすれば、約20億米ドルの支出は依然として妥当です」とファン・シャオカイ氏はコメントしました。

ベトナム金取引協会とメタルフォーカスの調査によると、ベトナムにおける金宝飾品の需要は年間15トンから20トンの範囲です。そのため、ベトナムは20トンの宝飾品を生産するために、原金を輸入する必要があります。

「ベトナム最大の宝飾品工場を訪問した際、工場長に年間の金の原石需要について尋ねました。年間最大7トンの製品生産能力があり、少なくとも3.5トンの金の原石が必要ですが、これはベトナムの宝飾品用金の総生産量のわずか15%に過ぎません」と、シャオカイ・ファン氏は述べた。

范紹凱氏によると、「アジアでは、中国が依然として最大の金消費市場となるでしょう。また、インドの金消費量も非常に大きくなります。さらに、ベトナムとインドネシアにも多くの明るい兆候が見られます。」

出典: https://congthuong.vn/nganh-trang-suc-viet-nam-co-the-canh-tranh-voi-cac-doi-tac-trong-khu-vuc-370937.html