決議68号は、初めて、民間経済セクターにとって重要な中長期的資本ソリューションとしてのファイナンスリースの役割を確認した。これは、長らく無視されてきた、あるいは十分に理解されていなかったセクターを「目覚めさせる」機会であると考えられている。

VietNamNetの記者は、ベトナム金融リース協会の事務局長ファム・スアン・ホエ氏に、この市場の現状、機会、発展の解決策についてインタビューした。

銀行システムの「圧力解放弁」

- 決議68号には、金融リース活動に関する法的枠組みの整備が初めて盛り込まれました。これは市場にどのような新たな機会をもたらすとお考えですか？

ファム・スアン・ホー氏：これは真の転換点です。中央政府は初めて、グリーンクレジット、信用保証、中小企業支援基金、新たなキャピタルコールモデルなど、他の戦略的信用手段と同等の金融リースを位置付けました。

決議68は、民間経済の役割を肯定するだけでなく、法的回廊の完成、リース資産リストの拡大、そして金融機関間の協力のための条件整備も求めています。これは、銀行からの長期資金の調達がしばしば「遮断」されている中小企業や事業家にとって特に重要です。

この政策が具体化され、同時に実施されれば、金融リースは商業銀行システムの「圧力緩和弁」となり、経済の中長期的な資本圧力の軽減に貢献するだろう。

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ファム・スアン・ホー氏：商業銀行と同じ管理メカニズムを適用すると、意図せず金融リースの最大のメリットを失ってしまいます。

しかし、現在、金融リース債務は経済全体の信用債務総額のわずか0.28%を占めるに過ぎず、企業への浸透率も依然として非常に低いのが現状です。その主な理由は何でしょうか？

主な理由は3つあります。

まず、金融リース会社の数が少なすぎます。現在、わずか9社（営業中8社、再編中1社）しかありません。国際的な慣行では、この数は通常、商業銀行の数の10倍です。この数は市場需要の約1.5%しか満たしていません。

第二に、長年の政策的考え方により、金融リースは預金取扱銀行と同じ管理枠組みに「組み込まれ」、同じ基準と手順が適用され、柔軟性が排除されています。

第三に、金融リースに関する社会的な認知度は低く、管理機関も限られているため、このサービスが十分に活用されていない状況です。その結果、業界の未払い債務総額は現在約47兆ドンにとどまっており、約100万社の企業と520万世帯の潜在能力と比較すると少なすぎます。

- 以前、ファイナンスリースを商業銀行と同じ枠組みに「固定化」するべきだとおっしゃっていましたね。このアプローチはどのような結果をもたらすのでしょうか。また、ファイナンスリースが本来の姿で発展するためには、何を変える必要があるのでしょうか。

商業銀行と同じ管理メカニズムを適用することで、ファイナンスリースの最大のメリット、すなわち、より高いリスクを受け入れ、より迅速な意思決定を行い、中小企業向けにより柔軟な商品を設計する能力を、意図せずして失ってしまいます。ガバナンス、ライセンス、報告、資産管理などに関する規制は、現在、ファイナンスリースの「非預金」という性質を明確に区別しておらず、コンプライアンスコストの増大、煩雑な手続き、そして商品ポートフォリオの狭小化につながっています。

変更するには、非預金貸付機関に関する別の法律または法律に別の章を構築し、銀行とは別のリスク管理基準を適用し、ソフトウェア、著作権、利用権などの無形資産を含むリース資産のリストを拡大する必要があります。

今後5年間で100～150社の金融リース会社にリーチできる

- 2024年信用機関法および通達26/2024/TT-NHNNには、よりオープンであるとみなされる多くの新しい点が含まれています。しかし、電子金融リースの承認や銀行コンサルティングサービスの開発など、多くの内容が未だ広く実施されていないのはなぜでしょうか？

最大の理由は、企業の技術インフラと社内プロセスが未整備であることです。例えば、5億ドンまでの電子承認は、情報技術アーキテクチャが要件を満たしていないため導入されていません。また、5億ドンという上限額は低すぎて魅力的ではありません。

銀行コンサルティングサービスや手数料については、多くの部署が具体的な指示を待っているか、市場の需要がまだ見込めない状況にあります。さらに、自己資本の0.5%以上の負債を抱える顧客への報告義務により、多くの手続きが発生し、顧客がサービスの利用を躊躇する事態も発生しています。

- 多くの国では金融リース会社の数は商業銀行の数の10倍ですが、ベトナムではわずか9社です。今後数年間で急速に企業数を増やすための実現可能な解決策は何でしょうか？

まず第一に、ライセンス条件を簡素化し、国内および外国直接投資（FDI）による新規企業設立を促進する必要があります。1,500億ベトナムドンという法定資本はそれほど大きな障壁ではありませんが、問題は現在の手続きが依然として複雑であることです。非金融企業を含む大企業が、金融リース機能を備えた総合金融会社を設立できるようにする必要があります。

同時に、金融リース法や非預金貸付機関法の制定により、安定した明確なゲームルールが確立され、投資家を惹きつけるでしょう。うまくいけば、今後5年間で100～150社にまで拡大し、中小企業の浸透率を10～15%まで引き上げることができます。

- 法的要因に加え、社会的障壁やベトナム企業のビジネス習慣は市場の発展にどのような影響を与えているのでしょうか？こうした認識や習慣を変えるために、何をすべきでしょうか？

ベトナムのビジネス文化は依然として資産の「所有」を重視しており、多くの企業がファイナンスリースによる資本節約や技術革新のメリットを無視しています。税務署や不動産登記機関でさえこの形式に精通しておらず、書類処理の遅延や不正確な処理につながっています。

変化を起こすには、業界団体、銀行、規制当局と連携し、ファイナンスリースのメリットとプロセスを効果的に伝えるための強力なコミュニケーションキャンペーンが必要です。同時に、中小企業にとって「分かりやすく、利用しやすい」商品パッケージ、例えば生産ライン、 医療機器、輸送手段などを最小限の手続きでフルサービスでリースできるようなパッケージも必要です。

ファイナンスリース - 数値と国際比較

ベトナム：融資残高は約47兆ドン（総融資残高の0.28％）。9社が営業中。

ドイツ: 金融リースは企業信用総額の約 16% を占めています。

米国：企業総資産価値の 22% はファイナンスリースから形成されています。

中国：企業の18%が金融リース契約を締結している。

日本、韓国、台湾（中国）：中小企業の70～80％が機械設備のファイナンスリースを利用しています。

出典: https://vietnamnet.vn/nen-cho-phep-cac-tap-doan-lon-thanh-lap-cong-ty-cho-thue-tai-chinh-2431902.html