「サメ」ファンドのポートフォリオを見る：どの株が巨額の利益をもたらすのか？

Soi danh mục quỹ ‘cá mập’: Cổ phiếu nào mang về lợi nhuận khủng? - Ảnh 1. — 多くのオープンエンド型ファンドは、市場平均（13～15%）を上回る年間15～20%（2025～2026年）の利益成長が見込まれる企業の株式購入に重点を置いています。急成長しているものの、ボラティリティの高い株式市場において、長期的なビジョンを持ち続けることが、オープンエンド型ファンドの優位性を維持する上で重要となるでしょう。 - 写真：QUANG DINH

投資ポートフォリオを解読することで「サメ」は大きな利益を上げることができる

株式市場は、下落基調で週明けを迎えたにもかかわらず、多くの投資家、特に「サメ」と呼ばれる投資家が大きな利益を上げています。VN指数は過去1ヶ月で180ポイント（12%）近く上昇し、1,682.21ポイントに達しました。これは7年半ぶりの大幅な上昇率であり、2025年初頭からの上昇率は約33%に達しています。

ベトナムの大手オープンエンド型ファンドプラットフォームFmarketの統計によると、強い強気の波が「サメ」株の優れたパフォーマンスに貢献した。

先月、VN-Indexよりも高いリターンを得たファンドがいくつかあり、そのトップはBvfed（15.5%）、VinaCapital-Veof（14.6%）、Magef（14.5%）、Uveef（13.8%）、Kdef（13%）、Vinacapital-Vesaf（12.9%）、Mafeqi（12.7%）、VinaCapital-Vmeef（12.6%）だった。

これらのファンドの共通点は、過去1か月間の市場の主な原動力であった銀行株に多くの割合を割いていることだ。

たとえば、Bvfed ファンドは、銀行株 (VPB、ACB、TCB、SHB 、MBB、LPB、HDB) に約 46%、建設資材グループ (HPG) に 10% 以上、公益事業業界に約 4% を割り当てています。

一方、VinaCapital-Veofファンドは、銀行株（MBB、CTG、STB、CTB、VPB、VIB ）に約42％、建設資材（HPG）に7％以上を割り当て、小売（MWG）と不動産（DXG）にもより多くの資産を割り当てました。

しかし、市場全体の成長状況は依然として明確に分断されている。銀行株、証券株、ビングループ、ジェレックスの力強い上昇を除けば、輸出入や不動産など、多くのセクターは4月のピークにまだ達していない。

大きな影響を与えるコードを除くと、VN指数は実際には1,500ポイント前後にとどまっていることがわかります。これは、多くの個人投資家が市場の活況を目の当たりにしながらも、実際には不釣り合いな利益を得ている理由を説明しています。

このような状況では、経験豊富な専門家チームによって運用されるオープンエンド型ファンドが効果的な選択肢となります。

個人投資家にとって、株式を選択することはより困難になります。

市場データによると、VN指数は現在、過去10年間の平均と同水準の15.8倍のPER（株価収益率）で取引されています。予測値で計算すると、PERは約13.4倍となり、過去のピーク時を大きく下回ります。これは市場にまだ成長の余地があることを示していますが、個人投資家にとって個別銘柄の選定はますます困難になっています。

KIMベトナム・マネジメント・カンパニーの専門家によると、急成長の後、市場は減速し、為替レートとインフレリスクによる調整が生じる可能性があるという。しかしながら、米国連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げに踏み切るとの見方と、FTSEの市場格上げの可能性が重要な触媒となるだろう。

Fmarketプラットフォームのデータによると、過去5年間に株式ファンドまたはバランスファンドを保有した投資家は、年間12%以上のリターンを達成しています。最もパフォーマンスの良いファンドに投資した場合でも、年間25%以上のリターンを達成できます。

cổ phiếu - Ảnh 2. — 多くのオープンエンドファンドの過去5年間の平均利益 - 出典：Fmarket

4月の米国関税ショック以降、多くのファンドは、バリュー重視の戦略とタイムリーなリストラクチャリングにより、回復しただけでなく、実際に50%以上増加しました。オープンエンド型ファンドの急速な回復は、短期的なトレンドを追いかけるのではなく、堅実なファンダメンタルズを持つ企業に焦点を当てた、専門家が運用するポートフォリオの優位性を示しています。

ヴィナキャピタル・ファンド・マネジメント社のグエン・ホアイ・トゥー副社長は、ベトナム株式市場の長期的な魅力について、新興市場への昇格の見通しによる外国資本流入の誘致、経済成長と持続可能な企業収益、そして「イノベーション2.0」プログラム（構造改革とインフラおよび不動産プロジェクトの承認プロセスの促進）の3つが中心的要因であると述べた。

こうしたダイナミクスは、ベトナムをアジアで最も魅力的な投資対象の一つに押し上げるでしょう。しかし、ホアイ・トゥ氏は次のように強調しました。「ベトナムの株式市場は、高度に開放された経済環境ゆえに、国内外のマクロ・ミクロ両方の要因から大きな影響を受けます。したがって、ベトナムは短期投資家の市場ではなく、規律ある持続可能な戦略の場なのです。」

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梅の花

出典: https://tuoitre.vn/soi-danh-muc-quy-ca-map-co-phieu-nao-mang-ve-loi-nhuan-khung-20250908124858873.htm