需要と供給の圧力がエネルギー価格を左右する
MXVによると、昨日のエネルギー市場は4～5品目が同時に下落し、圧倒的な売り圧力に見舞われた。そのうち、ブレント原油は1バレルあたり66.57ドルと約0.16%の下落となった。一方、WTI原油は約0.06%下落し、1バレルあたり62.64ドルで止まり、4営業日連続の下落となった。
中東からの供給を増やす計画のニュースと米国のエネルギー需要の減少に対する懸念が地政学的緊張の影響を上回り、昨日の取引セッションで原油価格に圧力をかけた。
イラク国営石油販売会社（SOMO）のアリ・ニザール・アルシャタリ総裁によると、イラクの9月の原油輸出量は日量340万～345万バレルと予想されており、8月の338万バレルから若干増加する見込みだ。また、OPEC加盟国であるクウェートは、最大生産能力を日量320万バレルに引き上げ、10年以上ぶりの高水準とした。クウェートの生産量は日量255万9000バレルを維持すると予想されている。
一方、世界最大の経済大国である米国のエネルギー需要減少リスクは、投資家が世界最大の経済大国の健全性に懸念を抱く中で依然として存在しています。米連邦準備制度理事会（FRB）の3人の指導者は、近い将来、金融緩和政策を実施する余地は大きくないと明言しています。
セントルイス連銀総裁で連邦公開市場委員会（FOMC）委員のアルベルト・ムサレム氏は、労働市場を刺激するために9月に実施されたFRBの0.25%の利下げは支持するが、その後の金融政策はFRBが設定した2%の水準を依然として上回るインフレの抑制に再び重点を置くべきだと述べた。
9月17日早朝、FRBは政策金利を4～4.25%に引き下げました。これは理論的には原油価格を支えるための措置でしたが、投資家はFRBの決定理由とジェローム・パウエル議長とのインタビューで示されたメッセージに注目しました。景気後退懸念とインフレ圧力により、米国のエネルギー需要見通しに対する信頼感は低下し、原油価格は強い下押し圧力にさらされています。
一方、ロシア・ウクライナ紛争をめぐる地政学的緊張やロシアからの供給途絶リスクは、依然として原油価格の下落を抑制する要因となっている。
農産物価格は全面的に下落した
昨日の取引終了時点では、市場を覆う慎重なセンチメントを反映し、7つの農産物すべてが下落しました。中でもトウモロコシは最も下落圧力を受け、価格がさらに0.5%下落して1トンあたり166米ドルとなりました。
MXVによると、供給過剰圧力は依然としてトウモロコシ価格を押し上げる主な要因となっている。米国農務省（USDA）の最新報告書によると、2025/26年度の米国トウモロコシ生産量は、収穫面積の拡大により前月比183万トン増加し、過去最高の4億2,700万トンに達した。一部の州では平均収量が下方修正されているものの、1ヘクタールあたり11.3トンという水準は、予想最終在庫を7年ぶりの高水準となる5,360万トンに押し上げるには依然として十分である。作物の品質も良好で、トウモロコシの作付面積の67%が「良好」から「優良」と評価されており、これは2018年以来の最高水準である。これらの要因は、今後の供給過剰への期待を強めている。
一方、需要は市場のバランスをとるほど強くなく、市場心理も圧力に拍車をかけています。9月16日時点で、ヘッジファンドは依然としてトウモロコシのネットショートポジションを8万枚以上保有しており、悲観的な見方に大きな変化がないことを示しています。さらに、商業投資家はネットショートポジションを10万8000枚以上に増やし、テクニカルな圧力を強め、価格回復を困難にしています。
さらに、ミシシッピ川の水位低下による国内輸送コストの上昇により、輸送費は1トンあたり15～20ドルから25～30ドルに上昇し、国際市場における米国産トウモロコシの競争力を低下させています。同時に、ブラジルは初収穫の25%を植え付け、アルゼンチンは販売促進のため穀物輸出税を一時的に撤廃しました。これらの動きは、世界の供給が引き続き豊富であり、今後米国産トウモロコシとの直接的な競争圧力が高まることを示唆しています。
出典: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-mxv-index-noi-dai-chuoi-4-phien-giam-102250923104801435.htm
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