シャーク・トゥイはなぜ困っているのですか?

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上場廃止、取締役が逃亡

グエン・ゴック・トゥイ（シャーク・トゥイ）氏が会長を務めるアパックス・ホールディングス投資株式会社（IBC）は、クアック・マイン・ハオ氏、グエン・ミン・チン氏、グエン・チョン・クイン氏の取締役からの辞任状を受け取ったという異例の情報を発表しました。

クアック・マン・ハオ氏は、ベトナム株式市場ではかつてよく知られた人物です。ハオ氏は2017年半ばにApax Holdingの取締役会に加わりましたが、現在は英国に在住し、リンカーン大学で教鞭と研究を行っています。

ハオ氏は以前、保有していたIBC株の大半を利益確定のために売却しており、その大部分は株価が2021年に史上最高値付近だった時に売却された。ハオ氏は現在11万株を保有しており、保有比率は0.13％となっている。

取締役会メンバー3名が辞任したため、現在アパックス・ホールディングスにはグエン・ゴック・カイン氏とグエン・ゴック・トゥイ会長（シャーク・トゥイ）の2名のみが残る。

ホーチミン証券取引所（HOSE）が11月22日にApax Holdings Investment JSCのIBC株の強制的な上場廃止を発表したことを受けて、取締役らはApax Holdingsから逃亡した。

IBCは、会計年度末から6か月以上経過しても定時株主総会を開催していないことに対する警告、2023年度監査済み半期財務報告書の提出が規制日から30日以上遅れていることに対する統制、取引制限リストに掲載された後も株式市場の情報公開に関する規制に違反し続けていることによる取引停止など、3つの違反行為で監視リストに掲載されている。

これまでのところ、アパックスホールディングスは、2022年度の監査済み財務諸表、2023年第1四半期および第2四半期の財務諸表、2023年度の監査済み半期財務諸表、2023年の最初の6か月間の経営報告書を発表しておらず、2023年の年次株主総会も開催していません。

HOSEによると、同社の情報公開違反は取引停止以降改善されておらず、今後も発生し長期化する恐れがあり、情報公開義務に重大な違反を及ぼし、株主の権利に影響を及ぼしている。

Apax Holdingsは、かつてベトナム最大の英語教室チェーンであったApax English JSC（Apax English/Apax Leaders）の親会社です。IBCはEgroup Education Group JSCの子会社です。2022年末時点で、Shark ThuyはIBCの資本の6.17%を保有していました。一方、EgroupはIBCの株式の約16.8%を保有していました。

教育部門は急成長、不動産部門は停滞

シャーク・トゥイのエイパックス・ホールディングスは、急成長期を迎えました。数十億ドル規模の教育分野にビジネスチャンスを見出し、シャーク・トゥイは英語研修センターのシステムを驚異的なスピードで拡大し、ベトナム最大の英語研修チェーンへと成長しました。2018年には売上高が1兆VNDを超え、その後まもなく2兆VNDへと倍増しました。

Apax English/Apax Leadersセンターは、全国各地の多くの省や都市に設立されています。紹介によると、このシステムはApax Leadersブランドの下で全国120以上のセンターを展開し、30以上の省や都市に広がり、約12万人以上の学生が学んでいます。

しかし、新型コロナウイルス感染症のパンデミックは教育機関に多くの困難をもたらしました。

シャーク・トゥイ氏のエイパックス・ホールディングスは、不動産市場への参入において更なる困難に直面しています。不動産市場は2022年から現在に至るまで、ほぼ停滞し、多くの企業が流動性不足に陥っています。

シャーク・トゥイ氏の会社は過去1年間、不動産と家庭用品の両方を活用して投資家の負債を返済するなど、再編を進めてきました。しかし、アパックス・ホールディングスは依然として困難から逃れられていません。IBCの株価は「アイスティー」水準である1株2,000ドンを下回り、1年以上で10倍以上下落し、9月18日から取引停止となっています。

アパックス・ホールディングスは苦境に立たされ、株価は「お茶」レベルにあるものの、シャーク・トゥイ氏はアパックス・リーダーズの株式上場を計画している。トゥイ氏は先日、アパックス・リーダーズがホーチミン市での事業活動を必ず再開すると明言した。

したがって、Apax English Centerチェーンは、再編活動を通じて依然として多くの明るい兆しを持つ企業とみなされています。Egroup Corporationは、事業運営の最適化による利益創出を目指しています。そこから、大規模な投資ファンドの発掘、将来的なApax Leadersの上場、そして投資家への債務返済義務の履行といった計画を実行に移していきます。

Apax Englishはベトナムで急成長を遂げている英語センターシステムです。グエン・ゴック・トゥイ氏は事業規模の拡大を目指していますが、経営の不備により多くの困難に直面しています。

VietNamNetでの直接のやり取りの中で、グエン・ゴック・トゥイ氏自身も、Apax Englishの急速な発展を認めました。2019年半ばから、借入コストの削減、負債から資本調達への再構築、そして2020年に投資ファンドとの連携による資金調達を計画していました。しかし、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生し、その計画も変更されました。

トゥイ氏は、会社が好調だった2019年、事業は急速に発展したが、大きな失敗に見舞われたと述べた。この時期、Eグループが最も多くの英語センターを開設した時期でもあったが、それらは短期間で閉鎖を余儀なくされた。6ヶ月間で1兆ドン近くの損失を出した時期もあった。利息費用と金融費用が会社を「極めて困難な状況」に追い込んだ。

ビジネスにおいて、ブレイクスルーと危機の境界線は非常に曖昧です。世界情勢の不確実性が高まるにつれ、リスクはますます大きくなっています。地政学的変動、自然災害、政策変更などは、非常に急激に変化し、多くの企業を大きな将来性から倒産へと追い込む可能性があります。「大きすぎて潰せない」と目される組織でさえ、ほんの数回の誤った判断で倒産を回避する方法を見つけるのに苦労しています。