전문가: VN지수 하락은 적절하며, 긍정적인 신호가 많이 나오고 있다

계속 조정하세요

9월 8일 첫 거래일, VN 지수는 42.44포인트 하락하며 1,624.5포인트에 근접했습니다. HoSE(HoSE) 장내 종목들이 잇따라 하락 마감하며 시장을 뒤덮었습니다. 은행주가 가장 큰 폭으로 하락하며 지수에 영향을 미쳤습니다. 한편, 외국인 투자자들은 HPG, SSI, CTG를 중심으로 9,550억 동(VND) 이상의 순매수 전환을 보였습니다.

많은 증권사들이 하락세가 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 유안타 베트남 증권은 다음 거래일에도 시장이 하락세를 지속할 수 있으며, VN 지수가 1,600포인트의 지지선을 재시험할 가능성이 있다고 밝혔습니다. 또한, VN 지수 1,600포인트 지지선에서 기술적 반등이 나타날 가능성도 있지만, 단기적인 위험 부담이 여전히 높기 때문에 투자자들은 저점 매수에 나서서는 안 됩니다.

심리 지표가 약세권으로 급격히 하락했습니다. 전반적인 시장의 단기 추세는 중립에서 약세로 하향 조정되었습니다. 따라서 투자자들은 주식 비중을 낮게 유지하는 것을 고려해야 하며, 이 시점에서는 신규 주식 매수를 자제해야 합니다.

TPBank Securities는 VN 지수가 강한 하락 압력을 받고 있으며, 이는 단기 추세를 이탈하는 신호를 보내고 있다고 판단합니다. 특히, 이중 천장 패턴이 뚜렷하게 형성되었고, 모멘텀 지표는 마이너스 다이버전스를 보이며 가격 하락 위험이 여전히 존재함을 시사합니다.

따라서 단기적으로 조정 모멘텀이 지속될 가능성이 높으며, 1,511포인트 영역으로의 하락이 목표가 될 수 있습니다. 그러나 1,600포인트 영역은 여전히 가장 가까운 지지선 역할을 하며 기술적 반등을 위한 조건을 조성할 수 있습니다. 이는 투자자들이 포트폴리오 비중을 줄이거나 안전한 수준으로 재편할 수 있는 단기적인 기회일 뿐입니다.

ACB 증권 역시 같은 견해를 밝히며, 금요일 오전 최고치 대비 시장이 총 87포인트 하락했다고 밝혔는데, 이는 1,711포인트였던 최고치 대비 5%에 해당합니다. 그러나 8월 초 "실수" 이후 최저치였던 1,483포인트와 비교하면 이번 최고치는 약 15% 상승한 수치입니다.

15% 상승 후 5% 하락은 여전히 합리적인 조정으로 볼 수 있습니다. 지난 두 거래일 동안 매도 압력은 은행주에 집중되었습니다. 이전 기간 동안 급등했던 은행주들이 이제 가장 큰 폭으로 하락했으며, 특히 VPB가 그렇습니다.

그러나 비교적 안정적인 거시 경제 와 FTSE가 10월 초에 발표할 업그레이드 결과를 고려할 때, 강력한 시장 조정은 투자자가 시장의 다음 지원 수준에서 주식 포트폴리오의 비중을 늘릴 기회가 될 것입니다.

긍정적인 신호

시장은 업그레이드 과정에서 새로운 진전을 이루었습니다. 국가은행 회람 25/2025가 공식 발표되었으며, 이는 외국 자본이 주식 시장에 참여할 수 있는 유리한 환경을 조성하는 데 중요한 변화를 가져올 것입니다.

특히, 업그레이드 관련 규정 중 일부는 즉시 발효되는데, 이는 10월 7일에 실시되는 FTSE 주식 시장 분류 검토에 매우 중요합니다.

시행규칙 25호는 베트남에서 간접투자 활동을 하는 외국인 투자자가 금융기관에 지급계좌 개설, 해지 및 이용 권한을 부여할 수 있도록 하는 조항을 추가했습니다. 은행과 외국은행 지점은 자금세탁방지법에 따라 외국인 투자자와 허가받은 기관을 식별할 수 있습니다.

또한 이 통지문은 SWIFT 시스템(글로벌 금융 정보 시스템)을 사용하여 외국 투자자를 위한 지불 계좌를 개설하고 사용할 수 있도록 허용하고, 전자적 수단을 통해 외화 지불 계좌를 개설하는 것을 허용합니다.

특히, 전자 출금과 지불 계좌 거래에 더 이상 생체 인증이 필요하지 않아 투자자의 유연성과 편의성이 향상되었습니다.

25호 시행규칙 이전에, 중앙은행은 간접투자 활동을 위한 베트남 동 계좌의 개설 및 사용을 규제하는 2025호 시행규칙을 발표했습니다. 재무부는 또한 2021호 시행규칙을 개정하는 2025호 시행규칙을 발표하여 외국인 투자자의 정보 공개 의무 및 보고 체계에 중점을 두었습니다.

이러한 변화로 행정 절차가 크게 간소화되고 계좌 개설 시간이 단축되었습니다. 재무부에 따르면, 신청 완료 시간은 현재 약 2주로 단축되어 외국인 투자자들의 기대에 부응하는 동시에 국제적인 관행에도 부합합니다.

VPBank Securities Joint Stock Company(VPBankS)의 시장 전략 이사인 쩐 황 손(Tran Hoang Son) 씨는 VN 지수가 연초 대비 약 32% 상승했으며, 저점 대비 50% 이상 상승했다고 밝혔습니다. 따라서 특정 시점, 특히 강한 상승세를 보인 후 VN 지수는 중요한 저항선에 도달했다고 볼 수 있습니다. 상승세는 종종 둔화되거나 몇 차례 조정을 거친 후, 신고점을 돌파하는 모습을 보입니다.

연휴 이후 유동성이 둔화 조짐을 보이면서 투자자들은 다소 신중한 태도를 보이며 9월에 나올 연준의 금리 인하, 상향 조정, 주요 거시경제 지표 등 주요 정보를 기다리고 있습니다. 최근 외국인 투자자들도 순매도세를 보이며 8월에만 29조 동(약 3,000억 원) 이상을 순매도했습니다. 연초 이후 외국인 투자자들은 총 60조 동(약 1,000억 원) 이상을 순매도했습니다.

환율과 같은 다른 신호와 결합되어 투자자들은 관망하는 태도를 보입니다. 단기적인 압박 속에서 차익 실현을 노리는 것은 지극히 정상적인 현상입니다. VN 지수가 1,600~1,620포인트의 지지선을 "이탈"할 경우, 시장은 "지그재그" 형태의 하락 조정 국면을 겪을 것입니다.

단기적으로 조정 신호가 나타나고 있지만, 이는 지수의 장기 상승 추세에서 기술적 조정으로 이어질 수 있으므로 투자자들은 크게 우려할 필요는 없습니다. 투자자들은 지수와 유동성, 특히 1,630이나 1,600과 같은 중요한 지지선을 면밀히 주시해야 합니다. VN 지수가 이 지지선 아래에서 마감될 경우, 투자자들은 신중을 기하고 더 낮은 지지선에서 자금이 유입될 때까지 기다려야 합니다.

긍정적인 정보를 평가하며, 위 증권사 관계자는 연준이 9월 회의에서 금리를 인하할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 만약 그렇게 된다면, 완화 신호가 전달될 것이고, 베트남의 경우 환율 압력도 다소 완화되어 주식을 포함한 자산 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

올해 베트남의 거시경제 동향과 관련하여, 8월 수출입 증가율, 소매판매 증가율, 제조업 활동 모두 회복세를 보였습니다. 주요 지표들은 3분기 GDP 성장률이 8%를 상회할 가능성을 뒷받침하고 있습니다. 외국인 투자자들은 올해 하반기와 내년 초에 순매수세로 전환할 가능성이 있습니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm