블루칩 주식 - 해외 자금 흐름의 목적지

7월 17일, VN30 지수는 20포인트 이상 상승한 1,634.7포인트로 마감하여 1.26% 상승했고, VN 지수는 0.99% 상승한 1,490포인트를 기록했습니다. 이는 VN30 지수 역사상 최고치입니다.

이 시장의 상위 30개 주식은 국내외 투자자로부터 지속적으로 매수 현금 흐름을 유치합니다.

VN30은 7월 17일 거래 세션에서 새로운 최고치를 기록했습니다.

이전에는 2025년 상반기에도 VN지수의 성장은 여러 대형주에 의해 뒷받침되었습니다.

MB증권(MBS)은 2025년 7월 4일 기준 VN지수가 4월 2일 이후 300포인트 이상 크게 회복되었지만, 상승세가 모든 종목으로 확산되지는 않았다고 밝혔습니다. 중소형주는 여전히 완만한 상승세를 보였으며, 주요 지수 상승폭에 비해 주가가 하락하기도 했습니다.

대형주 그룹에서 가장 큰 기여를 한 것은 주로 빈그룹 (Vingroup) 주식입니다. 2025년 3월 31일 이후 시가총액 상위 50개 종목 중 VN 지수보다 높은 상승률을 기록한 종목은 12개에 불과하며, VN 지수보다 낮은 상승률을 기록한 종목은 약 9개입니다. 실제로 상위 50개 종목 중 거의 절반이 아직 관세 부과 이전 수준으로 회복되지 않았습니다.

2025년 3월 31일(관세 충격 이전)부터 7월 4일까지 상위 50대 대형주의 가격 변동입니다.

MBS의 평가에 따르면, 베트남에 적용될 예정인 미국의 관세 정책이 경쟁국보다 유리하고, 동시에 베트남 주식 시장의 상향 조정 전망이 명확해짐에 따라, 외국인 투자자의 순매도 모멘텀은 2025년 하반기에 크게 반전될 것으로 예상되며, 외국인 자금 흐름의 목적지는 주로 외국인 투자 비율이 충분한 대형주입니다.

2025년 7월 4일 기준, VN-Index는 P/E 비율 14배로 거래되고 있으며, 이는 지난 3년 평균(13.5배)보다 높지만, 3년 최고치(2021년 4분기 16.9배)보다 여전히 17% 낮습니다.

VN30 그룹(대부분의 자본금이 은행 그룹)의 가치 평가는 P/E의 12.7배로, 지난 3년 평균인 12.3배보다 약 3% 높지만, 2021년 4분기의 최고치인 15배보다는 여전히 낮습니다. 이는 시장 전반, 특히 대형주 그룹의 가치 평가가 이익 성장과 시장의 업그레이드 기대치에 비해 여전히 매력적이라는 것을 보여줍니다.

MBS는 2025년 하반기에 매력적인 가치 평가와 이익 성장 잠재력 덕분에 최근 가격이 크게 오르지 않은 대형주로 현금 흐름이 확산될 것으로 보고 있습니다.

기준 시나리오에서 상장 기업의 이익이 17% 증가하고 P/E가 13.5~13.8배로 평가될 경우, 이 증권사는 VN-Index가 연말에 1,500~1,540포인트에 도달할 것으로 예상합니다.

좀 더 긍정적인 시나리오에서는 미국 관세 정책의 영향이 예상보다 적고, 업그레이드 전망 덕분에 외국 자본이 베트남 시장으로 강력하게 유입되어 시장의 이익 성장률이 19%에 이를 것으로 예상되고, P/E는 13.5~14배로 예상되며, VN 지수는 연말까지 1,580포인트 영역으로 상승할 수 있습니다.

출처: https://baodautu.vn/co-phieu-bluechips---dich-den-cua-dong-tien-ngoai-d334260.html