금리는 안정세를 유지하며, 신용은 18~20% 증가할 것으로 전망

UOB 베트남 은행 외환거래부장인 딘득꽝(Dinh Duc Quang) 씨는 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 동결했지만 환율 압박은 여전히 존재한다고 말했습니다. 하지만 대출 금리를 낮추고 신용 수요를 자극하며 성장을 뒷받침하기 위해 투입 금리를 낮추는 정책으로 금리 수준이 거의 상승하지 않을 것이라고 덧붙였습니다.

Dinh Duc Quang 씨, UOB Bank Vietnam 통화 거래 부문 이사

연준이 금리를 동결하기로 결정했습니다. 올해 남은 기간 동안 미국 달러의 "건강"에 대해 어떻게 생각하십니까?

2025년 7월 30일 회의에서 연준은 연방기금금리를 목표 범위인 4.25~4.5%로 유지하기로 결정했습니다.

회의 후 연준 의장은 기자회견을 통해 이번 결정에 대해 자세히 설명했습니다. 그는 관세의 영향에도 불구하고 미국 경제가 꾸준히 성장(2025년 2분기 3% 성장)하고 있으며, 실업률은 낮고 물가상승률은 목표치인 2%를 소폭 상회했다고 밝혔습니다. 연준은 금리 정책이 여전히 유효하다고 판단하고 있으며, 2025년 마지막 몇 달 동안의 금리 결정을 검토하기 위해 더 많은 데이터가 필요하다고 밝혔습니다. 연준 의장은 아직 2025년 9월 회의에서 금리 관리 방향에 대한 확실한 전망을 제시하지 않았습니다.

이러한 최근 상황으로 인해 미국 달러는 다른 강세 통화 대비 상당히 강세를 보였으며, USD 지수는 지난 3개월 만에 최고치인 100으로 회복되었습니다. 시장은 또한 주요 통화쌍의 환율, 금리, 금 등의 가격을 거래하기 시작했는데, 이는 연준이 9월에 금리를 인하할 가능성을 50% 미만으로 예상한 가격입니다.

따라서 USD 금리는 2025년 남은 기간 동안 평균 4% 이상으로 높은 수준에 고정될 가능성이 높습니다. 하지만 우리는 연준이 연말에 2~3차례 금리를 인하할 것이라는 견해를 유지하며, 총 인하 폭은 약 0.5~0.75%가 될 것입니다.

귀하의 의견으로는, USD 금리가 천천히 하락하면 VND 환율과 금리에 압박이 가해질까요?

연준의 완만한 금리 인하 또한 생산 및 기업 활동 지원과 성장 촉진을 위해 베트남 동(VND) 금리가 인하될 것이라는 기대에 지속적인 압력을 가하는 요인 중 하나입니다. 높은 미국 달러 금리는 미국을 비롯한 전 세계 에서 베트남 동(VND) 보유를 지속적으로 유인할 것이며, 이는 베트남 동/달러 환율 안정 및 외환보유액 확대를 위한 통화 정책 시행에 어려움을 야기할 것입니다.

UOB 은행 리서치팀에 따르면, 베트남 국립은행(SBV)은 단기적으로 VND 정책 금리를 일시적으로 조정하지 않을 것이지만, 국내 거시경제 상황, USD 금리 동향, 그리고 새로운 미국 관세 정책의 영향을 지속적으로 모니터링하여 VND 금리를 결정할 것입니다. 9월 연준 회의에서 USD 금리가 인하되고 2025년 4분기와 2026년 1분기에 더욱 뚜렷한 하락 추세가 나타날 경우, SBV는 VND 금리를 약 0.5% 인하할 것으로 예상됩니다.

UOB 은행 연구팀은 2025년 3분기에 VND/USD 환율이 26,400~26,500 VND/USD 범위에서 높은 수준을 유지할 것으로 예상하고 있으며, 2025년 말과 2026년 초에는 약 26,000 VND/USD로 약간 하락할 것으로 전망했습니다.

지금부터 연말까지 신용 수요를 자극하기 위해 대출 금리가 더욱 낮아질까요?

위 분석에 따르면, 시중은행들이 연말에 예금 금리와 베트남 동(VND) 대출 금리를 대폭 인하할 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 2025년 8월 베트남 동(VND) 예금 금리는 기간에 따라 2024년 동기 대비 약 0.2~0.4% 낮았으며, 이는 미국 달러 금리와의 전반적인 상관관계 및 최근 몇 달간의 베트남 동/달러 환율 변동과 일맥상통합니다. 이 금리 수준에서 시장은 상반기에도 높은 신용 성장률(약 10%)을 기록했으며, 2025년 전체로는 18~20%에 달할 수 있습니다. 이는 경제 성장을 뒷받침하는 강력한 요인입니다.

가장 낙관적인 시나리오에서는 연말까지 미국 달러 금리가 하락하고 관세 영향이 적으며, 상향 조정된 주식 시장이 강력한 외국 자본 흐름을 유치하면 VND 금리가 더 급격히 하락하여 2026년 경제 성장 계획에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상할 수 있습니다.

출처: https://baodautu.vn/mat-bang-lai-suat-giu-on-dinh-tin-dung-se-tang-18---20-d347558.html