Das Finanzministerium möchte viele Regelungen, die den Markt für Unternehmensanleihen im Dekret 08 „lockern“, nicht verlängern.

ANTD.VN – Am Nachmittag des 28. November leitete der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi eine Sitzung zur Bewertung der Umsetzung des Dekrets Nr. 08/2023/ND-CP und der politischen Leitlinien für die kommende Zeit.

Der Markt für Unternehmensanleihen hat sich allmählich stabilisiert.

Angesichts der schwierigen Lage auf dem Markt für Unternehmensanleihen hat die Regierung das Dekret Nr. 08/2023/ND-CP (Dekret 08) erlassen, mit dem eine Reihe von Bestimmungen des Dekrets Nr. 65/2022/ND-CP (Dekret 65) auf den 31. Dezember 2023 verschoben werden.

Das Dekret 08 legt fest, dass Unternehmen mit Anleihegläubigern verhandeln können, Kapital und Zinsen auf fällige Anleihen mit anderen Vermögenswerten zu bezahlen. Bei Anleihen, die vor Inkrafttreten des Dekrets 65 ausgegeben wurden, kann eine Laufzeitverlängerung auf maximal 2 Jahre ausgehandelt werden.

Gleichzeitig wird die Umsetzung von drei Bestimmungen des Dekrets 65 zur Identifizierung professioneller Wertpapieranleger als Einzelpersonen, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen, zur obligatorischen Kreditwürdigkeitsprüfung und zur Verkürzung der Anleihenausgabezeit bis zum 31. Dezember 2023 ausgesetzt.

Laut Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Finanzabteilung für Banken und Finanzinstitute (Finanzministerium), hat die Veröffentlichung des Dekrets 08 den Unternehmen mehr Zeit gegeben, die unmittelbaren Schwierigkeiten im Zusammenhang mit Anleihen zu bewältigen. Darüber hinaus überwacht das Finanzministerium die Unternehmen regelmäßig und fordert sie zur Rückzahlung ihrer Anleiheschulden auf. Zudem werden Kontrolle, Überwachung, Korrektur und Behandlung von Verstößen verstärkt. Auch die Kommunikation wurde verbessert, um das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen.

Dank dieser Entwicklung hat sich der Markt seit dem zweiten Quartal 2023 bis heute allmählich stabilisiert. Seit Inkrafttreten des Dekrets 08 bis zum 3. November 2023 haben 68 Unternehmen private Anleihen im Volumen von 189,7 Billionen VND ausgegeben. Der ausstehende Saldo der einzelnen Unternehmensanleihen belief sich Ende Oktober 2023 auf rund 1 Milliarde VND, was 10,5 % des BIP im Jahr 2022 entspricht, was 8 % der gesamten ausstehenden Kredite der Wirtschaft entspricht.

Bei der Diskussion der Bestimmungen des Dekrets 08 zur Tilgung von Kapital und Zinsen von Anleihen mit anderen Vermögenswerten und der Aushandlung einer Verlängerung der maximalen Laufzeit der vor Inkrafttreten des Dekrets 65 ausgegebenen Anleihen auf höchstens 2 Jahre sagten Vertreter der Finanzabteilungen von Banken und Finanzinstituten, dass diese Richtlinien gemäß den Bestimmungen des Dekrets 08 auch in der folgenden Periode umgesetzt werden.

In letzter Zeit gerieten Unternehmen in Liquiditätsschwierigkeiten, was zu Zahlungsverzug bei der Tilgung und den Zinsen von Unternehmensanleihen führen konnte. Daher verhandelten Unternehmen proaktiv mit Investoren, um Tilgung und Zinsen der Anleihen mit anderen Vermögenswerten (vor allem Immobilienprodukten) zu begleichen, die Laufzeit der Anleihe zu verlängern oder andere Bedingungen und Konditionen der Anleihe zu ändern (Zeitpunkt, Methode und Häufigkeit der Tilgung und Zinsen der Anleihen zu ändern). Bisher hatten viele Unternehmen mit Zahlungsverzug Pläne, mit Investoren zu verhandeln.

Diese Richtlinie in Dekret 08 ist eine der Rechtsgrundlagen für Unternehmen, um mit Investoren über die Umstrukturierung von Anleiheschulden zu verhandeln und den Druck zur Schuldentilgung zu verringern. Dadurch erhalten Unternehmen Zeit, ihren Betriebsumfang anzupassen, die Produktion wiederherzustellen und das Geschäft wieder in Gang zu bringen, um einen Cashflow zur Schuldentilgung zu schaffen.

Der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi leitete die Sitzung.

Nichtverlängerung der Gültigkeit einiger Vorschriften

Bei der Sitzung gingen beim Finanzministerium 13 Kommentare von den anwesenden Ministerien, Zentralbehörden und Verbänden ein. Darin stimmte die Mehrheit der Delegierten dem Vorschlag des Finanzministeriums zu, dass es nicht notwendig sei, die Aussetzung der Umsetzung der Verordnung zu verlängern, die professionelle Wertpapieranleger als Einzelpersonen definiert, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen.

Laut der Erklärung des Finanzministeriums sieht Dekret 65 vor, dass professionelle Wertpapieranleger Einzelpersonen sind, die sicherstellen müssen, dass ihr Portfolio innerhalb von 180 Tagen unter Verwendung des Vermögens des Anlegers (ohne Kredite) einen Durchschnittswert von mindestens 2 Milliarden VND hat. Um die Nachfrage nach Unternehmensanleihenkäufen von Privatanlegern mit finanziellem Potenzial aufrechtzuerhalten, die jedoch nicht genügend Zeit für 180 Tage angesammelt haben, setzt Dekret 08 die Umsetzung der oben genannten Regelung bis zum 31. Dezember 2023 aus.

Bislang haben professionelle Wertpapieranleger nach mehr als acht Monaten Umsetzung des Dekrets 08 genügend Zeit von 180 Tagen angesammelt, um die Vorschriften des Dekrets 65 zu erfüllen. Daher besteht keine Notwendigkeit, die Aussetzung der Umsetzung dieser Verordnung zu verlängern.

Darüber hinaus schlug das Finanzministerium vor, die Aussetzung der obligatorischen Bonitätsprüfungsvorschriften für einzelne Unternehmensanleihen nicht zu verlängern.

Die Aussetzung der Kreditrating-Bestimmungen bis Ende 2013 war auf Schwierigkeiten der Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung zurückzuführen, die Umsetzung des Kreditratings nahm eine gewisse Zeit in Anspruch und erhöhte die Emissionskosten der Unternehmen. Zudem gab es zu diesem Zeitpunkt nur zwei lizenzierte Kreditrating-Unternehmen auf dem Markt.

Nach Angaben des Finanzministeriums gelten ab dem 1. Januar 2023 für öffentliche Emissionen von Unternehmensanleihen Vorschriften zur Bonitätsbewertung. Unternehmen, die im Jahr 2023 an die Öffentlichkeit emittieren, unterliegen jedoch nicht der obligatorischen Bonitätsbewertung.

Ähnlich wie bei öffentlich ausgegebenen Anleihen wird bei Anwendung des Dekrets 65 nur in wenigen Fällen, die alle Bedingungen erfüllen, eine Bonitätseinstufung erforderlich sein. Daher ist das Finanzministerium der Ansicht, dass die weitere Umsetzung der Bestimmungen des Dekrets 65 keine Probleme bereiten wird.

Darüber hinaus hat das Finanzministerium einem weiteren Unternehmen eine Lizenz erteilt. Die Gesamtzahl der Unternehmen, die Kreditratingdienste anbieten können, beträgt nun drei von fünf zugelassenen Kreditratingunternehmen, von denen ein Unternehmen ein Joint Venture mit einer internationalen Kreditratingorganisation hat.

Darüber hinaus ist das Finanzministerium auch der Ansicht, dass eine Verlängerung der Aussetzung der Umsetzung der Verordnung zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen (von 90 auf 30 Tage) nicht erforderlich ist.

Das Ministerium ist der Ansicht, dass sich die Liquidität des Marktes bislang stabilisiert hat. Um die Situation einzuschränken, in der Unternehmen die Vorteile der Verteilung nutzen und kleine Privatanleger, die keine professionellen Wertpapieranleger sind, zum Kauf von Anleihen einladen, ist es nicht erforderlich, die Aussetzung der Umsetzung dieser Verordnung zu verlängern.

Bei dem Treffen sagte der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi, dass das Finanzministerium beide Meinungen zu den oben genannten Vorschlägen aufnehmen und sorgfältig prüfen werde, um einen Plan auszuarbeiten, der der tatsächlichen Situation am besten gerecht wird.

Um den Markt für Unternehmensanleihen weiter zu stabilisieren und weiterzuentwickeln, hat das Finanzministerium den Regierungschefs eine Reihe umfassender Lösungen vorgelegt.

Was mittel- und langfristige Lösungen zu Mechanismen und Richtlinien betrifft, hat das Finanzministerium den Regierungschefs eine umfassende Überprüfung, Untersuchung und Berichterstattung an die zuständigen Behörden zur Änderung der Vorschriften über die private Ausgabe von Unternehmensanleihen und damit verbundener Personen (im Wertpapiergesetz, Unternehmensgesetz und damit verbundenen Gesetzen) vorgelegt.

Empfehlen Sie den zuständigen Behörden gegebenenfalls, ein Gesetz zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Gesetzen zu erlassen, um rechtliche Probleme auf dem Markt für Unternehmensanleihen umgehend zu lösen.

Gleichzeitig muss die Wirksamkeit der Umsetzung der gesetzlichen Bestimmungen zur Unternehmensinsolvenz überprüft, vervollständigt und verbessert werden, damit die Unternehmen über ausreichende Verfahren verfügen, um eine Insolvenz ordnungsgemäß durchzuführen.

Das Bauministerium führt derzeit Untersuchungen durch und legt diese den zuständigen Behörden vor, um die Vorschriften zu Indikatoren für die finanzielle Sicherheit im Bau- und Immobiliensektor zu ergänzen.

Quellenlink: https://www.anninhthudo.vn/bo-tai-chinh-khong-muon-gia-han-nhieu-quy-dinh-noi-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-tai-nghi-dinh-08-post559418.antd