In ihren Ergebnisberichten der letzten Woche warnten die Chefs der vier weltweit führenden Technologieunternehmen die Anleger, dass die Kapitalkosten weiter steigen würden, sogar stark.

Seit dem Erscheinen von ChatGPT Ende 2022 liefern sich globale Unternehmen ein Wettrennen um den Kauf der knappen High-End-KI-Chips und den Bau riesiger Rechenzentren, um die Nachfrage zu decken.

Alle sind davon überzeugt, dass enorme Investitionen die Unternehmen der Zukunft profitabler machen werden als der heutige Verkauf digitaler Werbung, Produkte und Software.

In einer Telefonkonferenz mit Investoren am 31. Oktober bezeichnete Amazon-CEO Andy Jassy KI als „eine ungewöhnlich große Chance, wie sie sich nur einmal in einem Jahrhundert bietet“. Das Unternehmen rechnet damit, bis 2024 75 Milliarden Dollar auszugeben, um diese Chance nicht zu verpassen.

Microsoft Copilot Bloomberg
Microsofts Copilot+ PC-Modelle sind bei Best Buy im Angebot. Foto: Bloomberg

Einen Tag zuvor hatte Meta-CEO Mark Zuckerberg versprochen, die Investitionen in KI zur Modellierung großer Sprachen sowie in andere Zukunftsprojekte zu erhöhen, die er als Kern der Zukunft des Unternehmens ansieht.

Die Investitionsausgaben von Meta könnten in diesem Jahr 40 Milliarden Dollar erreichen. Alphabets Investitionsbudget liegt unterdessen höher als von der Wall Street geschätzt. Finanzvorstand Anat Ashkenazi sagte, der Anstieg werde im nächsten Jahr deutlich höher ausfallen.

Apple hat außerdem versprochen, in KI zu investieren und neue Dienste wie Apple Intelligence einzuführen, doch im Vergleich zu seinen Branchenkollegen verblasst das Unternehmen.

Die Gewinne der großen Technologieunternehmen fielen letzte Woche gemischt aus. Während Amazon und Alphabet dank besser als erwarteter Gewinne, vor allem aufgrund des Cloud-Wachstums, stark zulegten, fielen Microsoft und Meta.

Für Microsoft lag der Grund für das enttäuschende Quartal nicht darin, dass die Kunden nicht bereit waren, für die Cloud- und KI-Produkte des Unternehmens zu zahlen, sondern darin, dass das Unternehmen seine Kapazitäten nicht schnell genug ausbaute.

Laut CEO Satya Nadella wächst die Nachfrage sehr stark, aber Rechenzentren können nicht über Nacht gebaut werden.

Der Windows-Hersteller gab im dritten Quartal 14,9 Milliarden Dollar aus, 50 % mehr als im gleichen Zeitraum im Jahr 2023. Finanzvorstand Amy Hood sagte, Microsoft werde versuchen, das Problem der Versorgung der Rechenzentren zu lösen.

Analysten sind relativ optimistisch, dass das Unternehmen seine Versorgungsprobleme mit Rechenzentren bald lösen wird. Das Problem hat nur begrenzte Auswirkungen auf die Cloud-Sparte, während Investitionen – insbesondere eine große Beteiligung an OpenAI – „den Grundstein für langfristigen Erfolg legen“, schrieben Analysten von JPMorgan in einem aktuellen Bericht.

Dennoch werden die Sorgen der Wall Street über die Kauforgie nicht so schnell verschwinden. Letzte Woche meldete Meta einen Betriebsverlust von 4,4 Milliarden Dollar für Reality Labs, seine Abteilung, die Augmented-Reality-Brillen und andere Geräte herstellt.

Auch der Mutterkonzern von Facebook investiert viel Geld, damit das Llama-Modell mit Google und OpenAI konkurrieren kann.

Bei einem Treffen mit Analysten argumentierte Zuckerberg, dass Investitionen in KI das Kerngeschäft des Unternehmens – den Verkauf von Anzeigen auf Facebook und Instagram – verbessern würden.

Dennoch bleiben die Anleger gegenüber Anzeichen einer Schwäche in der Werbung misstrauisch, während sie darauf warten, dass sich Metas größere KI-Ambitionen auszahlen.

Die Meta-Aktie ist in diesem Jahr um 60 Prozent gestiegen. Einige Analysten sind überzeugt, dass sich Zuckerbergs Wette auszahlen wird. „Die Geschichte ist auf seiner Seite“, schrieb Moffett Nathanson in einem Bericht, „und die Anleger haben gelernt, dass Geduld eine Tugend ist.“

(Laut Bloomberg, CNBC)