Strategien im Optionshandel (Teil 8)

Die Industry and Trade Newspaper bietet den Lesern einen Überblick über eine attraktive Anlagestrategie, die viele Anleger beim Handel mit Optionskontrakten wählen.

In dieser Woche bietet die Cong Thuong Zeitung ihren Lesern in den Fragen und Antworten zum Rohstoffhandel einen tieferen Einblick in eine attraktive Anlagestrategie, die viele Anleger beim Handel mit Optionskontrakten wählen. Diese Strategie wird nicht nur wegen ihrer Gewinnoptimierung, sondern auch wegen ihrer Flexibilität im Risikomanagement sehr geschätzt. Es handelt sich um Strategie Nummer 8 – die Collar-Strategie.

Collar-Strategie

Im Rohstoffhandel wird die Collar-Strategie durch das gleichzeitige Halten folgender Positionen umgesetzt:

Offene Kaufposition eines Basiswerts;

Kaufen Sie eine Out of the Money (OTM)-Put-Option zum Ausübungspreis A;

Verkaufen Sie eine Call-Option mit Verlust zum Ausübungspreis B, aber zum gleichen Verfallsdatum desselben Basiswerts, den der Anleger besitzt.

Diese Strategie wird typischerweise von Anlegern verwendet, die offene Long-Positionen halten, um sich durch Auslösen einer Put-Option gegen das Abwärtsrisiko des Basiswerts abzusichern, während die durch den Verkauf der Call-Option verdiente Prämie dazu verwendet wird, die Ausgaben des Anlegers für den Kauf der Put-Option auszugleichen.

Beispiel: Ein Investor hält eine offene Position in Maiskontrakten (ZCEZ24) für Dezember 2024 zu 410 Cent/Scheffel. Der Investor setzt eine Collar-Strategie um, indem er gleichzeitig eine Put-Option mit Ausübungspreis von 400 Cent/Scheffel und einer Prämie von 25 Cent/Scheffel kauft und eine Call-Option mit Ausübungspreis von 430 Cent/Scheffel und einer Prämie von 30 Cent/Scheffel verkauft.

Fragen und Antworten zum Rohstoffhandel (Nr. 73): Strategien im Handel mit Optionskontrakten (Teil 8)

Der Gewinn aus der Collar-Strategie hängt vom zukünftigen Preis des ZCEZ24-Kontrakts ab. Folgende Szenarien sind möglich:

Fall 1: Der Vertragspreis ZCEZ24 fällt unter 400 Cent/Scheffel.

Angenommen, der Marktpreis des ZCEZ24-Kontrakts beträgt am Verfallsdatum 385 Cent/Bushel. Der Anleger übt nun die Verkaufsoption aus und erzielt einen Gewinn von 400 – 385 = 15 Cent/Bushel. Die Kaufoption wird nicht ausgeübt, dennoch erleidet der Anleger durch die Schließung der offenen Position einen Verlust von 410 – 385 = 25 Cent/Bushel. Für den Verkauf der Kaufoption erhält der Anleger 30 Cent/Bushel, für den Kauf der Verkaufsoption muss er jedoch 25 Cent/Bushel bezahlen. Somit erleidet der Anleger in diesem Fall einen Verlust von (15 – 25) + (30 – 25) = 5 Cent/Bushel.

Fall 2: Der ZCEZ24-Vertragspreis steigt über 400 Cent/Scheffel, überschreitet jedoch nicht 430 Cent/Scheffel

Angenommen, der Marktpreis des ZCEZ24-Kontrakts beträgt am Verfallsdatum 415 Cent/Bushel, dann erzielt der Anleger durch die Schließung der offenen Position einen Gewinn von 415 – 410 = 5 Cent/Bushel. Zu diesem Zeitpunkt übt der Anleger weder die Put- noch die Call-Option aus. Durch den Verkauf der Put-Option erhält der Anleger 30 Cent/Bushel, muss aber für den Kauf der Call-Option 25 Cent/Bushel bezahlen. Somit erzielt der Anleger in diesem Fall einen Gewinn von 5 + (30 – 25) = 10 Cent/Bushel.

Fall 3: Der Vertragspreis von ZCEZ24 übersteigt 430 Cent/Scheffel.

Angenommen, der Marktpreis des ZCEZ24-Kontrakts beträgt am Verfallsdatum 450 Cent/Bushel. Zu diesem Zeitpunkt erzielt der Anleger durch die Schließung der offenen Position einen Gewinn von 450 – 410 = 40 Cent/Bushel. Gleichzeitig muss der Anleger die Kaufoption verkaufen und sofort einen ZCEZ24-Kontrakt zum Marktpreis kaufen, wodurch ein Verlust von 450 – 430 = 20 Cent/Bushel entsteht. Die Verkaufsoption wird nicht ausgeübt. Der Anleger erhält 30 Cent/Bushel durch den Verkauf der Kaufoption, muss aber gleichzeitig 25 Cent/Bushel für den Kauf der Verkaufsoption aufwenden. Der Gesamtgewinn des Anlegers beträgt in diesem Fall also (40 – 20) + (30 – 25) = 25 Cent/Bushel.

Quelle: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html