ETF-Fonds erhöhen Nettoabflüsse am Aktienmarkt

Im SSI-Bericht zum globalen Investitionskapitalfluss vom November 2024 heißt es, dass die Nettoabzugsintensität bei ETF-Fonds auf dem vietnamesischen Aktienmarkt immer stärker wird.

Nettoentnahmeintensität steigt bei ETF-Fonds

Laut SSI haben ETF-Fonds auf dem vietnamesischen Markt nach zwei Monaten der Verlangsamung im November ihre Kapitalabzüge beschleunigt und einen Gesamtwert von bis zu 1,48 Billionen VND erreicht, verglichen mit 700 Milliarden VND im September und 300 Milliarden VND im Oktober. Dies ist der elfte Monat in Folge mit Nettoabzügen in diesem Jahr, wodurch sich der Nettoabzugswert seit Jahresbeginn auf -22,78 Billionen VND beläuft, was einem Rückgang des Gesamtvermögens um 30 % bis Ende 2023 entspricht und das Gesamtvermögen der ETF-Fonds auf 56,5 Billionen VND ansteigen lässt.

Der Druck auf Kapitalabzüge nahm in der Gruppe der US-amerikanischen und europäischen Fonds stark zu, typischerweise beim VanEck-Fonds (642 Milliarden) und beim Xtrackers FTSE Vietnam ETF-Fonds (214 Milliarden), ähnlich wie im Kontext starker Bargeldabzüge in Entwicklungsländern. Darüber hinaus verzeichneten inländische Fonds wie DCVFM VN30, DCVFM VNDiamond und MAFM VNDIAMOND ETF in diesem Monat ebenfalls Nettoabzüge im Wert von 301 Milliarden, 204 Milliarden bzw. 82 Milliarden VND.

Der Fubon-Fonds hingegen verzeichnete nach sechs Monaten starker Verkäufe einen aktiveren Handel, der Nettoabflusswert sank im November deutlich auf -28 Milliarden. Der SSIAM VNFIN Lead Fund verzeichnete nach acht Monaten Nettoabfluss einen leichten Rückgang des Nettozuflusses um 16 Milliarden VND. KIM Growth VN30 ist der einzige Fonds, der seit vielen Monaten einen positiven Zufluss verzeichnet.

Weitere positive Signale vom Fubon-Fonds – dem ETF-Fonds mit dem größten Gesamtvermögen auf dem vietnamesischen Markt in der zweiten Novemberhälfte oder das Finanzministerium ändert das Dekret 155 mit einem Entwurf, der es Wertpapierfirmen ermöglicht, sich als Market Maker von ETF-Zertifikaten zu registrieren, um zur Schaffung von Liquidität für inländische ETF-Fonds beizutragen und so mehr Möglichkeiten für neu notierte ETF-Fonds auf dem Markt zu eröffnen, so die Einschätzung von SSI.

Quelle: SSI

Bei den aktiven Fonds war die Handelsentwicklung differenzierter. Während aktive Fonds, die ausschließlich in Vietnam investieren, ihre Nettoabzüge auf lediglich 500 Milliarden VND reduzierten, verzeichneten multinationale Investmentfonds im Gegensatz dazu weiterhin starke Nettoabzüge von rund 1,2 Billionen VND, wodurch sich die gesamten Nettoabzüge aus aktiven Fonds im November auf 1,7 Billionen VND beliefen.

Kaum Erwartungen an den Cashflow im Dezember

SSI schätzte, dass die Transaktionen sowohl von aktiven Fonds als auch von ETFs zu Nettoabzügen aus Entwicklungsmärkten tendieren und die Aussichten für Dezember nicht allzu hoffnungsvoll sind, da der US-Markt immer noch die meiste Aufmerksamkeit auf sich zieht.

Auf dem Weltmarkt trugen die Ergebnisse der US-Präsidentschaftswahlen dazu bei, die Sorgen zu lindern und den Kapitalfluss in risikoreiche Anlagen zu beschleunigen. Der Trend zu Kapitalzuflüssen in globale Aktienfonds setzte sich im November stark fort, konzentrierte sich jedoch hauptsächlich auf den US-Markt, während andere wichtige Märkte, mit Ausnahme Japans, Nettoabflüsse verzeichneten. Die Nettozuflüsse in andere Finanzanlagen wie Anleihen und Geldmarktfonds blieben im November 2024 positiv.

Positive Kapitalflüsse fanden vor allem in den entwickelten Märkten statt. Im November 2024 erreichten die Kapitalflüsse in Aktienfonds der entwickelten Märkte einen Höchststand von 144 Milliarden US-Dollar. Insgesamt wurden in den letzten 11 Monaten 506 Milliarden US-Dollar in Fonds der entwickelten Märkte ausgezahlt, wobei der US-Markt weiterhin Cashflows anzog (+143 Milliarden US-Dollar bzw. 448 Milliarden US-Dollar für 11 Monate).

Der Technologiekonzern zieht dank der Unterstützung durch Privatanleger weiterhin den Großteil des Cashflows an, während Investmentfonds auch aktiver in den US-Markt investieren. Umfrageergebnisse der Bank of America (BofA) zeigen, dass die Allokationsquote für den US-Aktienmarkt ihren höchsten Stand der letzten elf Jahre erreicht hat.

In den Entwicklungsländern war der gegenteilige Trend zu beobachten, da sich die Kapitalflüsse in Nettoabflüsse umkehrten. Die Stärkung des US-Dollars und die Sorgen um die Zollpolitik sowie die psychologischen Auswirkungen des chinesischen Konjunkturpakets schwächten sich ab und führten im November zu starken Nettokapitalabflüssen im Wert von bis zu 8 Milliarden US-Dollar – dem höchsten Nettoabfluss seit Juni 2020. Die meisten Märkte verzeichneten negative Ergebnisse, wie beispielsweise China (-4 Milliarden US-Dollar) und Indien (659 Millionen US-Dollar).

Im SSI-Bericht zum globalen Investitionskapitalfluss vom November 2024 heißt es, dass die Nettoabzugsintensität bei ETF-Fonds auf dem vietnamesischen Aktienmarkt immer stärker wird.

Kommentar (0)