Trump gewinnt US-Wahl, Zoll-„Albtraum“ kehrt zurück, China besorgt?

Donald Trumps Warnungen vor der Einführung von Zöllen auf chinesische Waren bergen große Risiken für das Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Angesichts der drohenden neuen Steuern der USA hat China Grund zur Sorge. (Quelle: Shutterstock)

Die Zölle sind viel höher als die 7,5 bis 25 Prozent, die während Trumps erster Amtszeit auf chinesische Waren erhoben wurden, und gleichzeitig befindet sich die chinesische Wirtschaft heute in einer viel anfälligeren Lage.

Der chinesische Immobilienmarkt war 2018 stark und trug rund ein Viertel zur Wirtschaftstätigkeit des Landes bei. Vor diesem Hintergrund sind die lokalen Regierungen, die für Wohnbauprojekte stark auf Grundstücksauktionen angewiesen sind, finanziell solide aufgestellt.

Dies hat Peking geholfen, den Zollschock zu überstehen.

Seit 2021 befindet sich der Immobiliensektor des Landes jedoch in einer schweren Rezession, und auch die Einnahmen der lokalen Regierungen sind stark zurückgegangen. Aufgrund des Überangebots an Immobilien ist es unwahrscheinlich, dass der Sektor seine Rolle als Wachstumsmotor für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wiedererlangen wird.

Der Abschwung im Immobiliensektor hat zudem zu einer enormen Verschuldung der lokalen Regierungen geführt, die nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) bis Ende 2023 auf 147 Billionen Yuan (NDT) geschätzt wird.

Einschließlich der Schulden der privaten Haushalte und Unternehmen beträgt die Summe mehr als 350 Billionen Yuan – das ist laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich etwa das Dreifache der Wirtschaftsleistung.

Obwohl die chinesische Regierung finanzielle Unterstützung zur Eindämmung der Verschuldung plant, bleibt die Schuldenlast hoch und schränkt die Fähigkeit des Landes ein, auf externe Wachstumsschocks zu reagieren.

Auch die schwache Binnennachfrage ist ein Problem. Niedrige Löhne und Renten, hohe Jugendarbeitslosigkeit und ein schwaches soziales Sicherheitsnetz sorgen dafür, dass die Haushaltsausgaben Chinas unter 40 Prozent des BIP liegen – rund 20 Prozentpunkte unter dem weltweiten Durchschnitt.

Doch bislang hat sich die chinesische Regierung auf die Modernisierung ihres exportabhängigen Fertigungssektors konzentriert, was der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt zu bemerkenswerten Erfolgen bei Elektrofahrzeugen, Solarenergie und Batterien verholfen hat.

Allerdings hat dies auch zu Zöllen auf chinesische Waren in den USA, Europa, der Türkei und anderswo geführt. China kann seine Exporte in Bereichen steigern, in denen es wettbewerbsfähig ist, aber es kann die externe Nachfrage nicht kontrollieren.

Darüber hinaus nimmt der Deflationsdruck aufgrund der Immobilienkrise, der Schuldenanhäufung und des Konsums zu.

Auch die Möglichkeit einer Abwertung des Yuan ist begrenzt. Prognosen zufolge müsste der Yuan gegenüber dem Dollar um 18 Prozent fallen, um die 60-prozentigen US-Zölle vollständig auszugleichen. Der Wechselkurs läge dann bei 8,5 Yuan pro Dollar – ein Niveau, das seit der asiatischen Finanzkrise der 1990er Jahre nicht mehr erreicht wurde.

Alle oben genannten Faktoren machen die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt anfälliger für die Gefahr neuer Zölle aus den USA.

Quelle: https://baoquocte.vn/ong-trump-gianh-chien-thang-bau-cu-my-con-ac-mong-thue-quan-tro-lai-trung-quoc-lo-292900.html