Diese „Goldesel“ zahlt hohe Dividenden und steht kurz davor, ihr gesamtes Kapital von SCIC zu veräußern

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Die State Capital Investment Corporation (SCIC) hat gerade die Liste der Desinvestitionen in der ersten Phase des Jahres 2023 bekannt gegeben, darunter 73 Unternehmen. Darunter befinden sich viele namhafte Namen an der Börse wie Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP), Vietnam Seafood Corporation – JSC (Seaprodex – Code SEA), Licogi Corporation – JSC (Code LIC) …

Bei Binh Minh Plastics ist der Anteil des zu veräußernden Kapitals sehr gering. Dies ist der letzte Verkauf, mit dem die Veräußerung staatlichen Kapitals bei einem führenden Kunststoffunternehmen in Vietnam sowohl hinsichtlich der Marke als auch der Produktion und Geschäftseffizienz abgeschlossen wird.

Dementsprechend wird SCIC alle 19.983 BMP-Aktien (0,02 % des Grundkapitals) veräußern. Die Transaktion soll per Order-Matching-Verfahren mit einem Mindestpreis von 72.300 VND pro Aktie durchgeführt werden. Die voraussichtliche Umsetzungszeit beträgt einen Monat, von Mai bis Juni 2023.

In den letzten zwei Monaten ist der Kurs der BMP-Aktien von Binh Minh Plastics stark gestiegen, von 57.000 VND/Aktie auf 87.000 VND/Aktie. Dieser Wert liegt etwa 20 % über dem Mindestangebotspreis im Desinvestitionsgeschäft von SCIC bei BMP.

Bei positiver Entwicklung kann SCIC zu einem hohen Preis verkaufen. Allerdings ist die Anzahl der Aktien unbedeutend, sodass auch der erzielte Wert sehr gering ist.

Die BMP-Aktien legten stark zu, möglicherweise nicht aufgrund der Desinvestitionsinformationen von SCIC, sondern aufgrund guter Geschäftsergebnisse und eines hohen Dividendenausschüttungsplans.

Im ersten Quartal 2023 verzeichnete Binh Minh Plastics einen Umsatzanstieg von 7 % auf fast 1.450 Milliarden VND. Der Nettogewinn lag bei über 280 Milliarden VND und damit 2,2-mal höher als im Vorjahreszeitraum. Der Gewinn pro Aktie erreichte 3.430 VND – ein sehr beeindruckender Wert. Bis zum Ende des ersten Quartals erreichte der nicht ausgeschüttete Gewinn nach Steuern von BMP fast 880 Milliarden VND.

Für 2023 legt BMP einen Geschäftsplan mit einem Umsatzziel von 6.357 Milliarden VND fest, was einer Steigerung von 9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Der Gewinn nach Steuern ist auf 651 Milliarden VND festgelegt.

Vietnams Kunststoffindustrie weist eine hohe Gewinnspanne auf. (Foto: DV)

Obwohl die Wirtschaft von 2020 bis 2022 mit vielen Schwierigkeiten zu kämpfen hatte, zahlte BMP dennoch regelmäßig sehr hohe Bardividenden.

Der thailändische Aktionär The Nawaplastic Industries (Saraburi) Co., Ltd – ein Mitglied der SCG Group – hält derzeit 55 % und „steckt“ den größten Dividendenbetrag ein.

Im letzten Jahrzehnt hat der thailändische Konzern nach und nach Vietnams führende Kunststoffmarke übernommen. Seit März 2012 ist The Nawaplastic ein Großaktionär, nachdem es über 240 Milliarden VND investiert hat, um mehr als 16,7 Prozent der BMP-Aktien zu besitzen.

Bis Mitte 2018 hielt diese Organisation 54 % der BMP-Aktien. Später erhöhte das thailändische Unternehmen seinen Anteil an BMP auf 55 %.

Schätzungsweise hat diese Gruppe rund 2.700 Milliarden VND ausgegeben, um 55 % der BMP-Aktien zu besitzen. Aktuell sind diese Aktien rund 4.000 Milliarden VND wert. Thailändische Aktionäre konnten sich in den vergangenen Jahren zudem über hohe Bardividenden (84 % im Jahr 2022) freuen, die bis zu 1.400 Milliarden VND betragen könnten. BMP gilt als „Goldgrube“ für The Nawaplastic.

Vor einem Jahrzehnt beabsichtigte Nawaplastic, eine Tochtergesellschaft der Siam Cement Group (SCG), auch Tien Phong Plastic (NTP) zu übernehmen, um ein Hauptaktionär zu werden. Dies war der erste Schritt auf dem Weg zur Übernahme der Wertschöpfungskette der vietnamesischen Kunststoffindustrie.
Um kartellrechtlichen Problemen aus dem Weg zu gehen, trennte sich Nawaplastic jedoch von NTP und wechselte zu BMP.

Gemäß dem Wettbewerbsgesetz besteht die marktbeherrschende Unternehmensgruppe aus zwei Unternehmen mit einem Gesamtmarktanteil von 50 % oder mehr. Wenn die thailändische Gruppe zu diesem Zeitpunkt sowohl BMP als auch NTP dominiert, verfügt sie über 55 % des Marktanteils der vietnamesischen Kunststoffindustrie.

In Vietnam weist die Kunststoffindustrie im Vergleich zu anderen Branchen des Bausektors eine relativ hohe Gewinnspanne auf. Die Thai SCG Group ist derzeit Eigentümerin der TPC Vina Company – der Einheit, die 15 % der Kunststoffpellets nach Vietnam liefert. Dies hilft BMP, bei Rohstoffquellen mit ständig schwankenden Preisen proaktiv zu sein.

Gleichzeitig wird BMP auch von einem Ökosystem von Bautochtergesellschaften unterstützt, die SCG im letzten Jahrzehnt erworben hat.

Neben BMP hat SCG über seine Tochtergesellschaften auch eine Reihe namhafter Kunststoffunternehmen in Vietnam übernommen, darunter Tin Thanh Plastic, das Joint Venture Viet - Thai Plastchem und Minh Thai Plastic Materials.

Zuvor hatte Binh Minh Plastics Ende April 2023 einen Vorstandsbeschluss zur Wahl des Vorstandsvorsitzenden und des stellvertretenden Vorstandsvorsitzenden gefasst. Dementsprechend wurde Herr Sakchai Patiparnpreechavud zum Vorstandsvorsitzenden und Herr Chaowalit Treejak zum stellvertretenden Vorstandsvorsitzenden gewählt.

Hinsichtlich der Geschäftsaussichten von Binh Minh Plastics geht Vietcombank Securities (VCBS) davon aus, dass die Erholung des Angebots aus Immobilienprojekten die wichtigste Triebkraft für Umsatz und Gewinn von BMP sein wird. Darüber hinaus steigert BMP seinen Marktanteil in den nördlichen und zentralen Märkten durch attraktive Werbemaßnahmen.

Laut KB Securities Vietnam (KBSV) steht Binh Minh Plastics im Jahr 2023 jedoch möglicherweise noch vor zahlreichen Herausforderungen und wird sich ab 2024 allmählich erholen. Experten gehen davon aus, dass die Geschäftsentwicklung von Unternehmen der Baukunststoffbranche weniger optimistisch ausfallen wird, da die Nachfrage nach Wasserrohren von der Entwicklung des Immobilien- und Baumarkts sowie den wirtschaftlichen Wachstumsaussichten abhängt.

In den letzten zehn Jahren haben thailändische Konzerne viel Geld investiert und kontrollieren heute eine Reihe führender Unternehmen in Vietnam. Dieser Trend hält an, obwohl viele inländische Unternehmen mit beispiellosen Schwierigkeiten und Herausforderungen konfrontiert sind.

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