Sind die Anzeichen für eine Zinswende der Fed eindeutig?
Obwohl die Fed-Führung nach Monaten der Zinserhöhung weiterhin entschlossen ist, die Inflation zu bekämpfen, prognostizieren viele Wirtschaftsexperten eine Senkung des Leitzinses im Jahr 2024.
Laut einer Umfrage der CME Group erwartet der Markt ein hohes Maß an Vertrauen in das Szenario, dass die Fed die Zinssätze in den kommenden Sitzungen erst beibehält und ab dem zweiten Quartal 2024 senkt, wenn die Inflationssignale positiver geworden sind. Dieses Signal wird auch Auswirkungen auf die vietnamesische Wirtschaft haben.
Die Fed senkt die Zinsen im Jahr 2024. Wie kann Vietnams Wirtschaft davon profitieren? (Foto TL)
Laut dem Lagebericht von VNDirect Securities kühlte sich die Inflation in den USA im Oktober 2023 weiter ab. Sie stieg im Oktober nur um 0,2 % und lag damit unter dem Anstieg von 0,3 % im September. Dies ist das deutlichste Signal für die Erwartung, dass die operativen Zinssätze in den USA ihren Höhepunkt erreicht haben.
Unterdessen verzeichnete auch der US-Verbraucherpreisindex (VPI) im November einen leichten Rückgang im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. FWDBond-Chefökonom Chris Rupkey erklärte, dieser VPI-Bericht habe die Erwartungen hinsichtlich des Zinssenkungsplans der Fed nicht wesentlich verändert. Der Markt scheine jedoch stärker an den Aussagen des Fed-Vorsitzenden interessiert zu sein, um zu bestimmen, wann die Fed eine Zinswende einleiten werde.
Welche Vorteile hätte die vietnamesische Wirtschaft in dem Szenario, in dem die Fed die Zinssätze senkt?
Erstens: Wenn die Zinserhöhung rückgängig gemacht wird, wird der Druck auf den Wechselkurs nachlassen. Derzeit sind einige Anzeichen dafür deutlich, beispielsweise ist der Wechselkurs im Oktober im Vergleich zum Höchststand im September gesunken. Im November sank der Leitkurs um 0,7 Prozent, und auch der Wechselkurs der Geschäftsbanken sank im Vergleich zum Vormonat um 1,3 Prozent.
Auch der Einfluss der Zinssätze auf die Wechselkurse war im November deutlicher zu spüren. Sobald die Fed ankündigte, die Zinserhöhungen einzustellen, fiel der USD-Kurs auf dem internationalen Markt stark, und viele Experten prognostizierten, dass er in den ersten Monaten des Jahres 2024 weiter fallen würde.
Von da an erwarten die Experten von VNDirect, dass der nachlassende Druck auf die Wechselkurse der vietnamesischen Wirtschaft einige erhebliche Vorteile bringen wird.
Einige vorsichtige Meinungen besagen jedoch, dass die Zinssenkung der Fed auch zweiseitige Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnte.
Erstens könnte die Zinssenkung der Fed dem VND mehr Spielraum für eine Stabilisierung seines Wertes gegenüber dem US-Dollar verschaffen. Auch die Auszahlungen ausländischer Investitionen könnten im Jahr 2024 steigen, was zur Verbesserung der Devisenreserven Vietnams beitragen würde.
Im Jahr 2024, wenn sich die Weltwirtschaft zu erholen beginnt, könnten inländische Unternehmen jedoch ihre Rohstoffimporte für die Produktion erhöhen. Gleichzeitig könnte bei einem stabilen Wechselkurs die Nachfrage der Bevölkerung nach Luxusgütern steigen, was in den ersten Monaten des Jahres zu einem Handelsdefizit führen könnte. Dieses Defizit wird jedoch nicht so groß sein wie in diesem Jahr.
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