Von der rechtlichen Grauzone zur Transparenz: Digitales Kapital sorgt für neue Dynamik

VTV.vn – Digitales Kapital fließt aus der rechtlichen „Grauzone“ heraus und eröffnet Vietnam eine goldene Gelegenheit, einen transparenten Markt zu schaffen und Investoren für die digitale Wirtschaft zu gewinnen.

Die digitalen Kapitalströme in Vietnam befinden sich in einer wichtigen Übergangsphase von einer „Grauzone“ zu einem regulierten Markt – transparent in den Transaktionen, technologisch sicher und eng mit dem inländischen Zahlungssystem verbunden. Dies sind Voraussetzungen für die Stabilisierung der Investoren, die Aufrechterhaltung inländischer Kapitalströme und die Schaffung einer nachhaltigen Entwicklung für die gesamte digitale Wirtschaft .

Digitales Kapital fließt in transparente und kontrollierte Umlaufbahn

Nachdem der Markt für Kryptoanlagen in Vietnam viele Jahre lang als rechtliche Grauzone galt, tritt er nun in eine völlig neue Phase ein. Vor kurzem hat die Regierung offiziell die Resolution 05/2025/NQ-CP erlassen, die für einen Zeitraum von fünf Jahren die Einrichtung eines Pilotmarkts für Kryptoanlagen ermöglicht. Dr. Can Van Luc, Chefökonom des BIDV und Mitglied des politischen Beirats des Premierministers, wertete dies als historischen Wendepunkt, der diesen Markt auf eine klare und kontrollierte Bahn lenkt. Die Resolution, die durchgängig die drei Prinzipien „Umsicht“, „Kontrolle“ und „Transparenz“ betont, zielt nicht nur darauf ab, Marktteilnehmer zu schützen und Risiken vorzubeugen, sondern auch die Entwicklung der inländischen Finanztechnologie zu fördern.

Nach vielen Jahren des Agierens in einer rechtlichen Grauzone steht der vietnamesische Krypto-Markt nun vor einem historischen Wendepunkt. Die Resolution 05/2025/NQ-CP der Regierung hat mit einem kontrollierten und transparenten Pilotrahmen den Weg für digitale Kapitalflüsse geebnet und verspricht, Herausforderungen in goldene Chancen für Vietnam zu verwandeln, einen modernen digitalen Finanzmarkt zu gestalten, Investoren anzuziehen und die digitale Wirtschaft zu fördern.

Um maximale Sicherheit für digitale Kapitalflüsse zu gewährleisten, legt Resolution 05 eine Reihe strenger Anforderungen für Handelsplätze für digitale Vermögenswerte fest, die während der Pilotphase eine Lizenz erwerben möchten. Demnach müssen die Plätze über ein Mindestgrundkapital von bis zu 10.000 Milliarden VND verfügen, während der ausländische Anteilseigneranteil auf maximal 49 % begrenzt ist. Die Aktionärsstruktur bevorzugt große, renommierte Organisationen wie Banken, Wertpapierfirmen, Fondsverwaltungsgesellschaften, Technologie- oder Versicherungsunternehmen. Darüber hinaus muss die technologische Infrastruktur höchsten Sicherheitsstandards entsprechen und die Mitarbeiter über umfassende Erfahrung in den Bereichen Finanzen, Technologie und Risikomanagement verfügen. Diese strengen Vorschriften bilden die Grundlage für den Aufbau von Vertrauen, das viele Jahre lang fehlte.

Die Zukunft des digitalen Kapitals in Vietnam wird sich stark entwickeln.

Marktexperte Tran Manh Hung erklärte gegenüber Reportern: „Resolution 05 ist nicht nur ein einfacher Rechtsrahmen, sondern auch ein umfassender ‚Plan‘ für die Funktionsweise des Kryptomarktes in den nächsten fünf Jahren. Dieser Plan umfasst alle Aspekte von Lizenzierungsprozessen, Transaktionsmanagement, Vermögensverwahrung, Streitbeilegung bis hin zu Mechanismen zum Schutz der legitimen Rechte von Investoren. Dies ist ein wichtiger Meilenstein, der die Spielregeln und das Vertrauen des gesamten Marktes neu gestaltet.“

Für eine gute Verwaltung digitalen Kapitals sind Transparenz und Anlegerrechte unerlässlich. Zunächst muss die Börse über eine gesetzliche Lizenz verfügen, über ein Leitungsgremium, klare Emissions- und Depotorganisationen verfügen und rechtlich verantwortlich sein. Darüber hinaus müssen die KYC- (Know Your Customer) und AML/CFT-Standards (Anti-Money Laundering/Anti-Terrorist Financing) strikt durchgesetzt werden, mit Maßnahmen zur Überwachung ungewöhnlicher Transaktionen und zur Kontrolle grenzüberschreitender Transaktionen.

Darüber hinaus besteht einer der Schwerpunkte der Resolution darin, den Cashflow zu straffen und so die nationale Wirtschaftssouveränität zu gewährleisten.

Ein besonders wichtiger neuer Punkt ist, dass alle inländischen Krypto-Zahlungstransaktionen in vietnamesischen Dong (VND) erfolgen und im Inland hinterlegt werden müssen. Diese Regelung gewährleistet die nationale Währungssouveränität und hilft dem Staat, Steuern zu verwalten, Kapitalflüsse zu kontrollieren und den Missbrauch von Fremdwährungen einzuschränken.

Technologiesicherheit und eine sichere Infrastruktur sind unerlässlich. Sie erfordern höchste Informationssicherheitsstandards, einen starken Schutz vor Cyberangriffen und klare Verfahren zur Vorfallbehandlung. Transparenz bei der Ausgabe von Token/Krypto-Assets ist ebenfalls ein Muss. Dazu gehört die klare Offenlegung von Vorteilen, Risiken, Gebührenstrukturen, Teaminformationen und der Einsatz von Blockchain, um das Engagement sicherzustellen.

Und schließlich wird ein strenger sektorübergreifender Aufsichtsmechanismus durch das Finanzministerium, die Staatsbank, das Ministerium für öffentliche Sicherheit, die staatliche Wertpapierkommission und die entsprechenden Behörden zusammen mit einem Mechanismus zum Schutz der Anleger und zur fairen Beilegung von Streitigkeiten einen soliden Schutzschild für den Markt bilden.

Kapazitätsaufbau für die internationale Integration

Mit dem neuen Rechtsrahmen weckt der Markt große Erwartungen an eine transparentere Entwicklung. Eine Reporterumfrage zeigt, dass Investoren mit der Veröffentlichung des Rechtsrahmens für digitale Vermögenswerte einen echten Wandel erwarten. Nguyen Thu Trang, eine langjährige Investorin in digitale Vermögenswerte, äußerte sich optimistisch: „Ein klarer Rechtsrahmen wird dem Markt helfen, den Lärm zu reduzieren und seriöse Projekte klar von riskanten zu unterscheiden. Ich hoffe, dass lizenzierte Börsen transparenter mit Informationen umgehen, damit wir uns beim Investieren sicherer fühlen können. Früher musste ich mich bei der Bewertung von Projekten oft auf Online-Communitys, Technologienachrichten oder Freunde verlassen, jetzt erwarte ich eine solidere Rechtsgrundlage.“ Diese Erwartung wird durch das große Potenzial der Kapitalverlagerung und der Anziehung von Investitionen verstärkt.

Eine weitere große Erwartung ist die Integration des vietnamesischen Dong (VND) in das inländische Zahlungssystem, sobald der Markt formalisiert ist. Laut VinaCapital besteht einer der wichtigsten Schritte, sobald ein rechtlicher Rahmen geschaffen ist, darin, den Handel mit Krypto-Assets von ausländischen Börsen auf inländische zu verlagern. Lizenzierte Börsen müssen in der Lage sein, sich mit Banken und Ein-/Auszahlungsportalen in VND zu verbinden und die Steuervorschriften einzuhalten. Dies wird dazu beitragen, den Großteil des ins Ausland abfließenden Kapitalflusses wiederherzustellen und so der heimischen Wirtschaft Vorteile zu verschaffen.

Darüber hinaus erwarten viele kleine Fondsmanager und inländische Blockchain-Startups, dass Vietnam durch die Umsetzung seriöser und transparenter Richtlinien mehr internationale Investitionen anziehen wird – nicht nur von Einzelpersonen, sondern auch von großen Fonds, Fintech- und Versicherungsunternehmen, die an digitalen Vermögenswerten interessiert sind.

Trotz dieser Aussichten birgt der Weg jedoch noch viele Hindernisse. Hohe Einstiegskosten, die Anforderungen an Gründungskapital, technologische Infrastruktur und Fachpersonal können kleinen Börsen und Start-ups den Weg ebnen. Ist die Zahl der lizenzierten Börsen begrenzt, kann es zu geringer Liquidität, mangelndem Wettbewerb und hohen Transaktionskosten für die Nutzer kommen. Technologische und Sicherheitsrisiken lauern stets und bedrohen das Vermögen der Nutzer, wenn die Börse angegriffen wird. Darüber hinaus stellen das mangelnde Verständnis der Anleger und die „FOMO“-Mentalität (Angst, etwas zu verpassen) nach wie vor große Probleme dar. Der transnationale Charakter von Krypto-Assets stellt zudem eine Herausforderung bei der Synchronisierung internationaler Gesetze dar und birgt bei mangelnder internationaler Zusammenarbeit das Risiko von grenzüberschreitendem Betrug und Geldwäsche.

Vietnam hat die Chance, zum Zentrum für digitale Vermögenswerte in Südostasien zu werden.

Für eine wirklich effektive Verwaltung von Krypto-Vermögenswerten sind sich Finanzexperten einig, dass detaillierte Richtlinien und klare Regelungen zur Token-Klassifizierung, zu Börsenlizenzmechanismen, VND-Ein- und -Auszahlungen, Finanzberichten, Wirtschaftsprüfungen und technischen Standards erforderlich sind. Eine effektive sektorübergreifende Koordination zwischen dem Finanzministerium (Anlaufstelle), der Staatsbank, der staatlichen Wertpapierkommission und dem Ministerium für öffentliche Sicherheit ist entscheidend. Jede Partei muss klare Verantwortlichkeiten haben und Informationen mithilfe von Technologie austauschen.

Darüber hinaus muss Vietnam ein hochtechnologisches Überwachungssystem (RegTech/SupTech) aufbauen, das KI und Big Data nutzt, um ungewöhnliche und betrügerische Transaktionen zu erkennen und die Netzwerksicherheit zu gewährleisten. Gleichzeitig ist es notwendig, den Schutz von Kleinanlegern durch einen Schutzfonds zu stärken, Transparenz bei Projektinformationen zu fordern und einen fairen und schnellen Streitbeilegungsmechanismus einzurichten. Um Liquidität und einen gesunden Wettbewerb zu gewährleisten, müssen mehr Börsen die Bedingungen erfüllen, Start-ups unterstützt, VND-Zahlungen integriert und angemessene Transaktionskosten sichergestellt werden. Schließlich sind Kommunikation und Marktaufklärung äußerst wichtig, um Investoren zu helfen, ihre Rechte und Risiken klar zu erkennen und Wissen über Blockchain, Tokenomics und verantwortungsvolles Investieren zu verbreiten.

Aktuellen Berichten und Schätzungen zufolge (Ende 2023, Anfang 2024) verzeichnet der vietnamesische Krypto-Markt Millionen von Transaktionsteilnehmern. Vietnam gehört konstant zu den Ländern mit einem hohen Anteil an Kryptowährungsbesitzern. Der jährliche Gesamttransaktionswert wird auf mehrere zehn Milliarden US-Dollar geschätzt, doch die meisten dieser Transaktionen finden nach wie vor über internationale Börsen statt, jenseits staatlicher Kontrolle und Steuererhebung. „Dies ist die Grundlage für den Glauben an eine Zukunft nachhaltiger Entwicklung und tiefer Integration“, betonte Herr Hung.

Laut Herrn Hung wird die Schaffung eines offiziellen Rechtsrahmens dazu beitragen, diesen Kapitalfluss zurück ins Land zu lenken – mit Steuervorteilen, Risikokontrolle und der Unterstützung der Entwicklung einer inländischen digitalen Vermögensinfrastruktur. Wenn die Vorschriften vollständig erlassen und strikt durchgesetzt werden, hat Vietnam große Chancen, ein attraktives Ziel für Investitionen in digitale Vermögenswerte, Blockchain-Startups und Fintech in der Region zu werden.

Experten prognostizieren, dass es in den nächsten zwei bis drei Jahren, sobald der Rechtsrahmen fertiggestellt ist, eine Reihe großer Börsen geben könnte, die offiziell lizenziert sind und in Vietnam legal operieren. Diese könnten VND-Zahlungen, inländische Verwahrung, die Veröffentlichung von Jahresberichten und unabhängige Audits integrieren. Auch andere Modelle der Asset-Tokenisierung – wie Handelsrechnungen, Immobilien und Emissionszertifikate – könnten sich stark entwickeln, wenn der Rechtsrahmen transparent und freizügig ist.

„Ein Wendepunkt in der Verwaltung und Transparenz digitaler Kapitalflüsse“ ist nicht nur ein Slogan, sondern eine wichtige Voraussetzung für Vietnam, wenn das Land seinen Ruf wahren, seine Bevölkerung schützen und die Entwicklung der digitalen Wirtschaft fördern will. Der Aufbau und die Umsetzung eines Rechtsrahmens sind ein wichtiger erster Schritt, der die Voraussetzungen für ein kontrolliertes, transparentes und faires Funktionieren des Krypto-Asset-Marktes schafft.

„Der Erfolg dieser Reise hängt von drei Hauptsäulen ab: wirksame Richtlinien, Technologie- und Finanzmanagementkapazitäten sowie Verantwortungsbewusstsein sowohl bei Unternehmen als auch bei Investoren. Wenn diese Faktoren ausgewogen sind, kann Vietnam digitale Kapitalflüsse – Krypto-Assets – von einem potenziell riskanten Bereich vollständig in eine neue treibende Kraft für nachhaltige Entwicklung und internationale Integration verwandeln“, betonte Herr Luc weiter./.

Quelle: https://vtv.vn/tu-vung-xam-phap-ly-den-minh-bach-dong-von-so-kien-tao-suc-bat-moi-100250924213459387.htm