Herr Le Viet Hais Friedenskonstrukt sorgt für große Überraschung

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Die Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC) unter dem Vorsitz von Herrn Le Viet Hai hat soeben ihren konsolidierten Finanzbericht für das zweite Quartal 2023 und die ersten sechs Monate des Jahres veröffentlicht. Demnach stieg der Nachsteuergewinn im zweiten Quartal um mehr als das Zwölffache, von fast 45,2 Milliarden VND im gleichen Zeitraum auf über 546,3 Milliarden VND.

Kumuliert über sechs Monate betrug der Gewinn von HBC mehr als 101,5 Milliarden VND und lag damit deutlich über den fast 55,8 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Der starke Anstieg der Gewinne von Hoa Binh Construction gilt als grenzenlos, da das Geschäft von Herrn Le Viet Hai im vergangenen Jahr von einer Schwierigkeit in die nächste geriet, insbesondere durch den anhaltenden „Bürgerkrieg“. Es gibt noch viele Außenstände, aber nicht viele Projekte.

Darüber hinaus herrscht seit über einem Jahr Ruhe auf dem Immobilienmarkt, und es werden nur wenige neue Projekte gestartet. Die Auszahlung öffentlicher Investitionen hat die Erwartungen nicht erfüllt, und die Kreditvergabe des Bankensystems wächst nur sehr langsam.

Dass das Unternehmen von Herrn Le Viet Hai positive Gewinne erzielen konnte, liegt an den Umstrukturierungsmaßnahmen. Er verkaufte Vermögenswerte, um Schulden umzustrukturieren und so seine finanzielle Situation zu verbessern, sodass er sich an Bauprojekten beteiligen konnte.

Im zweiten Quartal verzeichnete HBC dank der Liquidierung und Übertragung von Anlagevermögen aus Schrottmaterialien einen Anstieg der sonstigen Einnahmen um fast das 190-fache von 3 Milliarden im gleichen Zeitraum auf 569 Milliarden VND.

Während dieses Zeitraums genehmigte Hoa Binh Construction einen Beschluss zum Verkauf von 100 % des Kapitals der Matec Construction Machinery Company Limited (einer Tochtergesellschaft, die sämtliche Maschinen und Geräte der Gruppe verwaltet und betreibt) sowie eines Teils der abgeschriebenen Geräte an den Investor Ashita Group für 1.100 Milliarden VND.

Der Hauptgewinn von HBC stammt also aus Finanzaktivitäten und Unternehmensumstrukturierungen.

*Herr Le Viet Hai restrukturiert Hoa Binh Construction (HBC). (Foto: HH)*

Im Hinblick auf das Kerngeschäft verzeichnete HBC im zweiten Quartal einen Umsatzrückgang von 45 % im Vergleich zum Vorjahr auf unter 2.300 Milliarden VND.

Bis Ende Juni 2023 hatte HBC einen kumulierten Verlust von mehr als 2.020 Milliarden VND.

Die kurzfristigen Forderungen sind mit über 10.463 Milliarden VND nach wie vor sehr hoch, wovon gemäß dem Bauvertragsplan knapp 3.796 Milliarden VND eingezogen werden müssen. Bis Ende des zweiten Quartals 2023 wird sich die Rückstellung von HBC für uneinbringliche kurzfristige Forderungen auf über 2.386 Milliarden VND belaufen. Die gesamten Forderungen machen 82 % des Vermögens von Hoa Binh Construction aus.

Bemerkenswert ist, dass das Konto „Forderungen aus Baufortschritt“ gleichzeitig mit dem Umsatz verbucht wird. In diesem Posten wird der Prozentsatz der Arbeiten erfasst, die Hoa Binh bereits abgeschlossen und von einem externen Berater überprüft, dem Kunden aber noch nicht in Rechnung gestellt hat.

Die hohen Außenstände von HBC sind ein schlechtes Zeichen für den Cashflow und die Liquidität des Unternehmens.

Aktien stiegen stark

Trotz vieler Schwierigkeiten befinden sich die HBC-Aktien in jüngster Zeit in einem Erholungstrend. In der Sitzung am 28. Juli stieg der HBC-Kurs plötzlich auf den Höchstpreis von 10.000 VND pro Aktie, und auch die CTD-Aktien von Coteccons stiegen bis in den maximal zulässigen Bereich.

Hoa Binh Construction und Coteccons‘ CTD sind zwei Unternehmen eines Konsortiums, das an der Ausschreibung für das größte Paket zum Bau des Flughafens Long Thanh teilnimmt.

Der Ankündigung zufolge reichen drei Auftragnehmerkonsortien Ausschreibungsunterlagen für das Paket 5.10 der Vietnam Airports Corporation (ACV) mit einem Gesamtwert von über 35.000 Milliarden VND ein, darunter das CHEC-BCEG-Vietnam Contractors Consortium, das Hoa Lu Consortium und das VIETUR Consortium.

Insbesondere wird das VIETUR-Joint Venture von einem Bauunternehmer aus der Türkei geleitet, wobei die Mitglieder Unternehmen aus dem Newtecons-Ökosystem des Baumagnaten Nguyen Ba Duong (ehemals Vorsitzender von Coteccons) und der Vinaconex Corporation sind.

Das Konsortium CHEC-BCEG-Vietnam Contractors wird von einem chinesischen Bauunternehmer geleitet. Das Hoa Lu-Konsortium wird von einem vietnamesischen Bauunternehmer, Coteccons, geleitet, hat aber auch Mitglieder, darunter einen thailändischen Bauunternehmer und Hoa Binh Construction (HBC) von Herrn Nguyen Viet Hai.

Informationen zum Gewinner des 5.10-Pakets wurden noch nicht bekannt gegeben. Aber genau das lässt viele Leute mit einigen Infrastrukturaktien rechnen, darunter VCG, CTD, HBC…

In der 24/7-Sitzung erreichte Vinaconex (VCG) die Decke, während CTD den Boden erreichte. Dies ließ viele Anleger glauben, dass das Joint Venture VIETUR den Zuschlag erhalten hatte. In der Wochenendsitzung ließ der Durchbruch des CTD-HBC-Paares jedoch viele Leute das Gegenteil glauben.

Der Vorsitzende der Hoa Binh Group fordert die Aktionäre auf, „einen Schritt zurückzutreten und auf die guten Zeiten zu warten“ . Die Geschäftsführung von Hoa Binh bekräftigte, dass die aktuellen Schwierigkeiten nur vorübergehend seien. Wenn der Sturm vorüber ist, wird sich Hoa Binh weiterentwickeln und seine ursprüngliche Position wiederherstellen, denn „Nach dem Sturm wird der Himmel wieder hell sein.“

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