品不足への懸念でコーヒー市場が急騰
8月11日の取引終了時点で、工業原料グループのほとんどの品目は引き続き上昇を維持しました。特にコーヒー豆2品目が目立ちました。アラビカコーヒーは3.8%近く上昇して1トンあたり7,070米ドル、ロブスタコーヒーは4.4%近く上昇して1トンあたり3,664米ドルとなりました。
MXVによると、アラビカコーヒーの供給不足への懸念が昨日のコーヒー価格上昇を支えた。多くの生産者は、2025年から2026年にかけてブラジルのコーヒー生産量が急激に減少すると予測しており、アラビカコーヒーの生産量だけでも12%から30%減少する可能性がある。
Pine Agronegóciosによると、主要なコーヒー生産地域と消費市場は現在、在庫が限られているため、特に次期収穫の気候条件が依然として不利な状況にあることから、価格が大幅に下落することは難しい状況です。ICE取引所の最新データによると、アラビカ種の在庫は引き続き減少し、14ヶ月以上ぶりの安値である737,609袋を記録しました。ICEが監視するロブスタ種の在庫も、7月28日に1年ぶりの高値である7,029ロットを付けた後、昨日は2週間ぶりの安値である6,981ロットまで下落しました。
中国外務貿易省のデータによると、8月の最初の6日間のコーヒー輸出量は平均6,100トンにとどまり、昨年8月の1日平均9,400トンと比べて35.4%も大幅に減少した。同月の最初の6日間の総輸出量はわずか36,500トンで、昨年8月全体の207,000トンを大きく下回った。
コーヒーデリバティブ市場では、マネージド・マネー・ファンドのネットロングポジションは0.21%増加して21,459ロットとなり、インデックス・ファンドのネットショートポジションは4.52%減少して31,569ロットとなった。ロンドン・ロブスタ市場では、ファンドのネットショートポジションは3.12%減少して5,671ロット（約945,167袋）となり、活発な取引期間を経てネットショートポジションは概ね横ばいとなった。
銀価格は8月初旬以来最大の下落を記録
MXVによると、昨日の取引では金属市場が下落を主導し、投資家の注目を集めました。貴金属市場では、銀価格が約2%下落し、1オンスあたり37.79ドルで取引を終えました。これは8月初旬以来の大幅な日次下落率です。この動きは、一連のマクロ要因によって貴金属の安全資産としての役割が損なわれたことによる投資家心理の反転を明確に反映しています。
下落圧力は、ホワイトハウスによる対北京関係における戦略的動きによって引き起こされました。ドナルド・トランプ米大統領は、貿易休戦を11月初旬まで90日間延長する大統領令に署名しました。市場はこれを即座に地政学的リスクの低下のシグナルと解釈し、ヘッジ手段としての銀の需要を弱めました。10月下旬に開催されるAPEC首脳会議の際にトランプ大統領と習近平国家主席が会談する可能性が高まったことで、市場心理はさらに強まり、安全資産からの資金逃避が加速しました。
二つ目の要因は、金市場を安心させるための動きでした。トランプ大統領は、金は関税の対象にならないと明言しました。これは、米国税関・国境警備局（CBP）が以前に明らかにしていたリスクを解消するものでした。この情報により、貴金属グループにおいて金はキャッシュフローの面で魅力的な資産となり、金がリスクにさらされている際の「代替選択肢」とみなされることの多い銀の魅力は低下しました。
3つ目の要因は米ドルの回復です。DXY指数は0.35%上昇して98.52となり、米ドル建て銀は他通貨を保有する投資家にとって割高となりました。リスク回避姿勢の低下とドル高というダブルパンチにより、銀の現物需要は取引時間中に急減しました。
最後に、近々発表される米国インフレ指標（CPI）への期待が、銀市場への新たな買い意欲を抑制している。アナリストは、7月のコアCPIが前月比0.3%上昇すると予想している一方、CME FedWatchツールによると、連邦準備制度理事会（FRB）が9月の会合で25ベーシスポイントの利下げを行うとの予想は85.9%と依然として高い水準にある。投資家はインフレ状況と金融政策を見極めるため、一時的に様子見姿勢を取っており、銀の回復モメンタムをさらに弱めている。
国内市場では、8月12日午前の銀価格は、 ハノイで1,188,000～1,222,000ベトナムドン/タエル、ホーチミンで1,190,000～1,228,000ベトナムドン/タエルと前日比1%以上下落し、国際価格の動向をほぼ反映した。
出典: https://baochinhphu.vn/chi-so-mxv-index-co-phien-phuc-hoi-thu-4-lien-tiep-ca-phe-dan-dat-da-tang-10225081210241903.htm
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